中国责任投资年度报告2022

中国年责度任报投告资 ICnhveinsatmSeunsttaRineavbielwe 2022 2022年12月 2022 研究机构 支持机构 特别致谢 中国责任投资年度报告202201 前言 在不确定中寻找确定性 很高兴一年一度的《中国责任投资年度报告》又与读者见面了。根据统计，2022年（截至9月30日），我国责任投资的整体市场规模延续了增长的势头：绿色信贷余额20.9万亿元，可持续证券投资类资产约3.07万亿元，可持续股权投资类资产约0.63万亿元，总计24.60万亿元，同比增长33.4%。在2022年前三季度GDP增长3%的背景下，责任投资仍实现如此大幅增长，实属不易。这一增长很大程度上要归功于绿色信贷的增长；ESG公募基金虽然实现了产品数量增加，但资产规模却因大盘下行出现了缩水。 新的一年，经济前景的不确定性较大，各方预测不甚乐观。这种情形下，责任投资的发展也蒙上一层阴影。与此同时，近两年欧美市场的责任投资出现盘整迹象，市场对ESG的质疑有所增加，也让人们对责任投资发展前景产生了怀疑，今年尤甚。我认为，这些现象都是正常的，毕竟，没有一种增长是单边向上的，也没有一种成长是毫无烦恼的。应对的关键，是要厘清长期趋势和短期扰动的区别，在不确定的未来中寻找确定性。 在我看来，ESG的发展至少有三个方面的确定性。首先，非财务因素之于企业经营和投资回报的影响是确定的，且比重会逐步提升，不确定的只是影响大小、比重几何。当今社会，牺牲其他利益相关方的利益，换取股东利益最大化的做法，越来越像“杀鸡取卵”，必然是不可持续的。其次，绿色低碳（零碳）转型的方向是确定的，不确定的只是转型路径与节奏把控。这一转型既有内因也有外因，且以内因为主；故此，先寻求减污降碳的协同，再逐步实现“去碳化”，是我国经济社会发展的必经之路。再次，非财务信息披露尤其是碳信息披露是确定的，不确定的只是何时实施强制要求。不管是政府部门还是投资机构，都有必要了解这些信息，以做出更准确的政策和投资决策。 厘清了确定性因素，犹如拨开迷雾窥见雪山之巅；虽不知路径如何，但至少有了方向感。零碳转型、信息披露、ESG评级等仍是未来中国ESG发展的关键。今年的报告中新增的关于境内外资产所有者的问卷调查，也提供了更多具体信息，帮助市场了解ESG投资的未来走向。要知道，养老金、保险资金等资产所有者正是责任投资的重要推手。 资产所有者的问卷调查还发现，大多数资产所有者在选择管理人的时候，都会考虑管理人的ESG投资能力。这意味着市场上存在对资管机构和资管产品的ESG评价的需求。因应这一需求，今年的报告中纳入了商道融绿机构责任投资能力评估 （RICE）的初步成果。从评估结果看，国内资管机构可以提升的空间是巨大的。 我认为，对资管机构来说，尽管未来仍有不确定性，但加大投入提升ESG投资能力，应该作为确定的努力方向。毕竟，机会是留给有准备的人。 与热爱ESG的诸君共勉。 郭沛源中国责任投资论坛理事长 02中国责任投资年度报告2022 摘要 2022年，世界经济的发展面临着多种不稳定性因素的制约，在变动的形势下，遏制气候变化和实现可持续发展目标仍然是全球经济体的共识和共同努力目标。自2020年10月中国做出力争于2030年前二氧化碳排放达峰并努力争取2060年前实现碳中和的宏伟目标之后，“双碳目标”成为中国经济发展和金融工作开展的重要引领。在全球经济不景气的背景下，中国资本市场的责任投资和绿色金融仍然保持着高速增长，新的责任投资产品数量继续跨越式上升，ESG、责任投资和气候风险与机遇管理等理念已经逐步得到主流认可。 约绿3色,61产0业.77基亿金元 ES约G私2,募70股0亿权元基金 《中国责任投资年度报告2022》采集公开信息，梳理了中国责任投资发展现状及规模。根据整理，2022年中国可统计的主要的责任投资类型的市场规模约为24.6万亿元人民币，同比增长约为33.4%。其中，绿色信贷余额20.9万亿元人民币，ESG公募证券基金规模4984.1亿元人民币，绿色债券市场存量1.67万亿元人民币，可持续发展挂钩债券市场存量1,059.9亿元人民币，社会债券市场存量6,620.2亿元人民币，转型债券市场存量300.2亿元，可持续理财产品市场存量1,049亿元，ESG股权基金规模约为约2,700亿元1，绿色产业基金约3,610.77亿元。 ESG私募证券基金 E4S,9G8公4.募1亿基元金 可持约续4,证98券4.投1亿资元基金 中国主要责约任2投4.6资万类亿型元的市场规模 可持1,续04理9亿财元产品 2绿0.9色万信亿贷元 可约持3续.07证万券亿投元资 可约持0续.63股万权亿投元资 3转00型.2债亿券元 6,社62会0.债2亿券元 可持1续,0发59展.9挂亿钩元债券 1绿.67色万债亿券元 约可24持,68续0债.3亿券元 注：各类型数据统计口径不完全相同，详情请见附录1 本报告总结了国际责任投资发展趋势，回顾了近年中国责任投资政策进展及金融机构的责任投资实践，梳理了已有的考虑了ESG因素的股票指数、公募基金和理财产品，分享了个人投资者和资产所有者对责任投资的态度调查结果。 1中国责任投资论坛根据公开数据估算，估算方法请见附录1. 中国责任投资年度报告202２03 主要发现 责任投资政策进展 ·我国遵循“国内统一、国际接轨”原则，正在建立健全一套严格、明确、细致、可操作的绿色金融标准体系，2022年，已经推出《碳金融产品》标准，《中国绿色债券原则》等。 ·ESG信息披露“小步疾行”式发展，金融机构的ESG信息披露成为政策和市场的关注重点，尤其是环境和气候相关风险和机遇的强制性信息披露成为趋势。 ·银保监会发布《银行业保险业绿色金融指引》，将银行业的非信贷业务、保险业的承保及资管业务纳入绿色金融的范围，激励更多资金投向绿色金融领域，涉及总计数十万亿的资产规模。 ·《中国绿色债券原则》首次统一了绿色债券的品种分类。政策力推可持续发展主题类债券的创新，如转型债券、蓝色债券和社会责任债等。 责任投资市场动态 ·国内公募基金、保险资管机构和银行理财子公司都已在不同程度上进行责任投资的具体实践，部分头部机构已经达到业内较佳实践水平。但是资产管理机构在气候风险与机遇管理方面还停留在初级阶段。 ·截至2022年10月底，在沪深交易所发布了总计157只A股泛ESG指数，筛选方法更加多样化。其中，ESG优选类指数的增幅最快。 ·截至2022年10月底，可统计的ESG公募基金产品数量达到606只，保持高速增长态势。其中，股票型基金和混合型基金中，ESG基金的规模约占市场所有股票型基金和混合型基金的6.63%。 投资者的责任投资意识 · ·中国个人投资者开展责任投资的主要驱动力为社会创造价值，相比之前，降低投资风险和个人价值观的驱动力占比稍有下降。 · 目前个人投资者开展责任投资面临的核心挑战依然是缺乏ESG信息渠道、对责任投资了解不多和缺乏ESG绩效判断标准。 资产所有者已经具备较高的ESG投资意识，很多资产所有者已有相对完善的ESG治理结构，多数资产所有者认可ESG投资策略的有效性，并对基金管理人有ESG投资方面的要求。 中国责任投资年度报告2022 目录 前言01 摘要02 关于本报告04 1.全球责任投资趋势和重要进展06 2.中国责任投资的政策进展12 2.1绿色金融的“三大功能”和“五大支柱”12 2.2上市公司ESG信息披露现状14 2.3资管行业开始推进尽责管理15 3.金融机构的责任投资实践17 3.1资管机构的责任投资实践17 3.1.1公募基金责任投资实践情况18 3.1.2保险资管责任投资实践情况20 3.1.3银行理财责任投资实践情况21 3.2基金公司践行绿色投资的情况23 3.3基金产品的ESG绩效评价23 4.责任投资产品27 4.1ESG指数27 4.2ESG基金32 4.3ESG理财产品35 5.中国公众及机构责任投资态度调查36 5.1个人投资者36 5.1.1责任投资认知与行动36 5.1.2责任投资的驱动力和外部因素影响37 5.1.3责任投资人群特征39 5.1.4责任投资关注点与策略40 5.1.5责任投资挑战43 5.2资产所有者43 6.总结与展望45 附录1中国的责任投资规模46 附录2中国的责任投资政策47 附录3ESG指数48 附录4跟踪ESG指数的基金产品52 附录5ESG基金52 附录6个人投资者责任投资态度问卷52 图目录 图1中国主要责任投资类型05 图2负责任投资原则PRI签署机构数量及资产规模07 图3联合国负责任银行原则（PRB）签署机构数量07 图28个人投资者采纳责任投资的驱动力37 图29个人投资者采纳ESG/责任投资的驱动力变化37 图30个人投资者对“外部因素凸显识别ESG风险和机遇38 08 图4证券交易所可持续金融相关活动进展图5支持TCFD的组织数量 重要性”的同意程度 0938 图31按对“外部因素凸显识别ESG风险/机遇重要性”的同 意度划分个人投资者采纳责任投资的程度 图6欧盟市场符合SFDR要求的基金规模10 图72021-2022年A股上市公司CSR报告发布情况14 图82021-2022年上市公司气候变化相关信息披露情况15图9公募基金、保险资管和银行理财责任投资发展水平18 图32个人投资者在投资中对公司ESG绩效考量与去年相比的变化 38 图33按性别划分个人投资者采纳责任投资的程度39 图34按投资资金划分个人投资者采纳责任投资的程度39 图35不同净值组的个人投资者在投资时总是考虑ESG因39 图10已开展ESG投资实践的84家公募基金公司情况19图11已开展ESG投资实践的25家保险资管公司情况20图12已开展ESG投资实践的18家银行理财子公司情况22 图13基于公募基金2022年中报的基金ESG总分分布情况24 素的比例（2019-2022） 图36按年龄划分个人投资者采纳责任投资的程度40 力 图37按年龄层划分个人投资者采纳责任投资的前三驱动40 41 图14A股ESG指数增长情况 28图38个人投资者对ESG因素的关注41 图15优选类、主题类和剔除类ESG指数年化收益率比较28 图16优选类、主题类和剔除类ESG指数年化波动率比较29 图39个人投资者对行业ESG风险高低的判断 图40个人投资者的未来责任投资策略42 图41当下不会考虑责任投资的个人投资者的未来1年责42 图17沪深300ESG单因子择优策略指数表现 图18沪深300ESGSmartBeta策略指数表现图19中证500ESG单因子择优策略指数表现 30任投资计划 30图42个人投资者的ESG信息获取渠道偏好42 31图43个人投资者开展责任投资的障碍43 图20中证500ESG多因子SmartBeta策略指数表现31图44个人投资者采纳责任投资前三大障碍的变化43 图21ESG基金数量和规模增长情况 32表目录 图22主动型ESG公募基金的收益排名百分比概况 34 图其增23幅主概动况型ESG公募基金复权单位净值增长率及34 图24主动型ESG公募基金净值波动率概况35 表1全球五大市场责任投资总规模06 表2全球五大市场责任投资规模增长情况（2014-2020）06 图25个人投资者对责任投资的了解程度图26个人投资者对责任投资的采纳程度 36表3基于公募基金2020-2022的基金ESG评分分布情况24 36表4同类型基金2022Q2的ESG评分对比25 图程度27按了解程度划分个人投资者采纳责任投资的36 表5全部基金与ESG基金2022Q2的ESG评分对比25 表6ESG基金数量和规模33 关于本报告 方法论和定义 本报告中，责任投资是指在传统投资的基础上，加入对投资对象环境、社会和公司治理（Environmental,Social