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2022年业绩快报点评：Q4销量如期下行，期待23Q2拐点

2023-03-01 赵艺原,李婕东吴证券梦谈多话

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公司2022年业绩快报显示，营收同比增长17.74%，归母净利润同比增长16.39%。分季度看，22Q1/Q2/Q3/Q4营收分别同比增长11.39%/28.55%/23.33%/7.45%，归母净利润分别同比增长12.4%/27.99%/25.07%/0.69%。22Q4为海外品牌客户去库集中调整订单阶段，因此出货量环比有所下行。2022年共销售2.21亿双运动鞋，ASP（人民币口径）约93元/双，同比增长12.4%。22年营业利润率19.9%，归母净利率15.7%，考虑到22年利润率基数较高，我们预计23年仍将采取有效应对措施保持利润率相对稳定。我们维持“买入”评级。

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2022年业绩快报点评：Q4销量如期下行，期待23Q2拐点

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