每日晨讯

每日大市点评政策更新李家超：3月1日起香港口罩令全面取消国办：积极应对人口老龄化发展中医药老年健康服务国办：加快促进中药材种业发展大力推进中药材规范种植行业动态【宏观策略】中国2022年人均可支配收入实际增2.9%，人均消费支出实际下降0.2%【汽车】比亚迪旗下腾势调整车型价格：3月1日起腾势D9EV上涨6000元【房地产】中国恒大未能与主要债权人就境外债务重组方案达成协议IPO日志卫龙美味（9985.HK）新股报告：（评分：65分；评级：中性）巨子生物（2367.HK）新股报告：（评分：63分；评级：中性）中创新航科技股份有限公司（3931.HK）新股报告：（评分：61分，评级：中性）近期研报分享政策点评：前海横琴金融改革重大利好，深港互联互通深化吸引更多在港金融机构“走进内地”2023-02-28JS环球生活(1691HK)更新报告：建议分拆北美欧洲SharkNinja业务独立上市（评级：增持；目标价11.20港元）2023-02-28港股TMT周观察：“文心一言”上线、京东百亿补贴及密集业绩发布将是3月看点2023-02-27中汇集团(382HK)更新报告：运营稳健发展，聚焦产教融合（评级：买入；目标价4.85港元）2023-02-23策略研究：交易窗口逐渐打开，调整乃布局机会2023-02-21港股TMT周观察：业绩期开启，关注重点公司业绩2023-02-20药明生物（2269HK）：2022年核心盈利逊预期，主营业务中期前景良好（评级：买入，目标价：90.00港元）2023-02-15中国水务（855HK）更新报告：用水需求增加，项目加快推进（评级：买入；目标价：9.70港元）2023-02-15 每日大市点评 2月28日，港股大盘持续震荡，恒生指数最终下跌157点，或0.8%，收报19,785点。恒生科指下跌1.6%，收报3,925点。大市成交金额增加至1,424多亿港元，主要是MSCI指数季度调整产生的被动资金，港股通则录得32.15亿港元的净流入。由于市场进入中国经济数据及政策的真空期，叠加海外美元及美国国债长端利率的持续上行，这将打击投资者的风险偏好及市场流动性。然而，恒生指数PETTM回落至2016年以来29.7%分位数左右，预测PE回落至2016年以来的37.6%分位数，双双从月初的逾50%分位数明显调整下来。当前指数已回落至去年12月的主要交易区间，这个水平会有较强的支撑，我们亦预期错失了一月港股急涨的外资会在现水平逐步增加配置，无形中会为港股带来一定的承接力。债券市场已自行把终端利率提高至5.25%-5.5%的区间，如果月初公布的非农数据没有进一步大超预期，那么加息预期重新校正对股市的冲击将有所缓和。此外，恒生指数9天RSI低见22.0的超卖水平，大盘向下的动力将有所减弱。我们认为市场值博率及交易窗口逐渐打开，预计预计三月行情主要为区间震荡，上下波幅介乎19,200点至21,400点。 盘面上，资金还是继续偏好高现金流、高分红及有题材的电讯股。中共中央、国务院近日印发《数字中国建设整体布局规划》，提出“建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎”，消息刺激三大电讯营运商造好，如中国移动(941HK)、中国联通(762HK)及中国电信(728HK)分别上升2.6%、5.3%及2.6%。其他电讯设备如长飞光纤(6869HK)及中兴通讯(763HK)分别升7.2%及4.5%。权重股友邦(1299HK)连续第二天上涨，股价上升1.3%。CXO板块有较强的抗跌力，如药明生物(2269HK)、凯莱英(6821HK)及昭衍新药(6127HK)分别升2.3%、1.1%及2.7%。 政策更新 李家超：3月1日起香港口罩令全面取消 香港特区行政长官李家超于28日宣布，由于目前香港疫情整体风险可控，从3月1日起解除所有场所的“口罩令”，在室内、户外及乘坐公共交通工具时均不用戴口罩。 国办：积极应对人口老龄化发展中医药老年健康服务 国办印发中医药振兴发展重大工程实施方案，积极应对人口老龄化，发展中医药老年健康服务，发挥中医药在老年人慢性病、 重大疑难疾病治疗和疾病康复中的重要作用和优势，增加中医药老年健康服务供给，创新服务模式，建成老年医学中医药高地。一是推动有条件的省份依托现有资源，开展老年中医药健康（治未病）中心试点，探索完善中医药老年健康服务模式，提升临床、康复、护理、慢性病管理、科学研究、健康管理能力。二是推动二级以上中医医院加强老年病科建设，增加老年病床数量，开展老年病及相关慢性病防治和康复护理。 国办：加快促进中药材种业发展大力推进中药材规范种植 国务院办公厅印发中医药振兴发展重大工程实施方案，方案提出，围绕中药种植、生产、使用全过程，充分发挥科技支撑引领 作用，加快促进中药材种业发展，大力推进中药材规范种植，提升中药饮片和中成药质量，推动中药产业高质量发展。一是引导地方建设一批道地药材生产基地。二是建设一批珍稀濒危中药材野生抚育、人工繁育基地。三是制定常用300种中药材种植 养殖技术规范和操作规程。四是广泛开展中药材生态种植、野生抚育和仿野生栽培，开发30—50种中药材林下种植模式并示范推广。五是统一中药材追溯标准与管理办法，依托现有追溯平台，建立覆盖主要中药材品种的全过程追溯体系。六是依托现有药品监管体系，搭建一批中药材快速检测平台。 行业动态 【宏观策略】中国2022年人均可支配收入实际增2.9%，人均消费支出实际下降0.2% 国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报，2022年全国居民人均可支配收入36883元，比上年增长5.0%，扣除价 格因素，实际增长2.9%。全年全国居民人均消费支出24538元，比上年增长1.8%，扣除价格因素，实际下降0.2%。 【汽车】比亚迪旗下腾势调整车型价格：3月1日起腾势D9EV上涨6000元 比亚迪旗下腾势汽车于28日发布《关于腾势车型价格调整的说明》称，将于2023年3月1日零时起对旗下产品售价进行调 整。比亚迪旗下腾势D9涨价6000元。2023年3月1日零时之前下定且在规定时间完成签订合同的客户不受此次调价影响。 【房地产】中国恒大未能与主要债权人就境外债务重组方案达成协议 据市场消息，中国恒大未能与主要债权人就境外债务重组方案达成协议。中国恒大将于3月20日在香港面临资产清算呈请聆 讯。公司此前表示，希望到3月初就美元债重组条款获得主要债权人支持。 近期研报摘要分享 【中泰国际】政策点评：前海横琴金融改革重大利好，深港互联互通深化吸引更多在港金融机构“走进内地” 2月23日，中国央行等五部门联合颁布金融支持横琴粤澳深度合作区建设意见和前海深港现代服务业合作区建设意见（以下分别简称《前海意见》和《横琴意见》），各提出三十条金融改革创新举措，涵盖民生金融、互联互通、跨境贸易和投融资便利化等方面。推进前海深港现代服务业合作区、横琴粤澳深度合作区的开发建设是支持港澳进一步融入国家金融改革开放新格局、提升粤港澳合作水平、构建对外开放新格局的重要举措。本次改革意见的亮点是将前海深港和横琴粤澳金融合作制度化、系统化、长期化，《横琴意见》重点推动合作区内金融改革创新和对外合作开放，支持澳门经济多元发展；《前海意见》强调深化深港金融互联互通，支持香港金融机构在前海合作区开展跨境业务试点，预计将吸引更多优质在港金融机构入驻前海，走进内地。 加大深港民生金融领域合作，支持前海港企跨境投融资 《前海意见》明确提出开展深港民生领域金融创新，构建更优质、更多样、更便捷的大湾区金融服务体系。居民层面，《前海意见》指出要便利香港居民开立内地银行账户，支持在前海合作区设立征信平台，探索深港跨境征信合作，便利香港居民信用融资。该项举措是先前业务试点成功经验的落地，2019年深圳开展了香港居民代理见证开立内地个人Ⅱ、Ⅲ类银行结算账户的创新业务试点，截至23年1月末，深圳5家试 点银行为香港居民代理见证开立账户量达20.1万户，累计发生资金交易100.5亿元，占大湾区香港居民代理见证开户总数、资金交易总量的95%左右。企业层面，《前海意见》强调便利港企跨境投融资，支持港企港人在前海合作区创新创业，支持前海合作区内合资格港资小微企业从境外银行获得500万元人民币以内的贷款。加大深港民生金融领域合作，一方面能够提升前海合作区乃至大湾区对于优质港企港资的吸引力，促进跨境金融业务合作，另一方面也能扩展境外银行的人民币业务项目，稳步推进人民币国际化进程。 扩大金融业对外开放，前海为在港金融机构入驻内地的“第一阵地” 全面强化前海合作区国家金融业对外开放试验示范窗口是本次《前海意见》的重要纲领，具体措施层面，《前海意见》提出支持允许境外特别是香港地区金融机构在前海合作区设立包括银行、券商、基金、保险、养老金等金融机构或分支机构，并且允许跨国企业在前海设立财资中心并为中资企业海外金融活动提供服务。截至2022年12月，前海已有注册港资金融企业2089家，其中前海港资QFLP（外商投资股权投资）管理企业达82家，占全深圳市的91%，已有包括全国首家“双牌照”银行大新银行深圳分行、恒生前海基金、博时资本、前海再保险等重点港资或外资持牌金融机构入驻前海。前海合作区作为深港跨境业务和金融创新的先行示范区，具备港资外资企业拓宽内地业务、发展跨境金融创新的优质土壤，本次《前海意见》会进一步加快深港互联互通金融基础设施建设，预计吸引更多在港金融机构入驻前海合作区。 拓宽港资金融机构业务范围，合资格证券业金融机构可在港开展直接融资 关于深化深港金融市场和基础设施互联互通，《前海意见》提出扩大金融机构业务范围，涉及投行、财富管理、资产管理、研究服务等领域，具体措施例如（i）通过允许合资格券商在前海开展承销熊猫债、房地产投资信托基金等业务，拓宽粤港澳大湾区主体投融资渠道；（ii）支持依法开展跨境资产管理业务，响应“十四五”规划中强调香港推进国际资产管理中心建设的要求；（iii）允许经授权券商向其内地客户转发香港持牌金融机构发布的就港股通股票提供投资分析意见的证券研究报告，为内地投资者投资决策提供参考。以上举措意味着香港持牌金融机构能够通过在前海合作区展业触达更多内地客户，促进港股通、跨境投行等互联互通业务发展。关于债市互联互通机制建设方面，《前海意见》提出支持深交所设立粤港澳大湾区债券平台，前海内合资格的银行和企业可直接在香港发行人民币计价证券产品。此外，《前海意见》还明确允许证券业金融机构在港开展直接融资，允许前海合作区内证券公司、期货公司通过境外上市等跨境融资方式补充资本金，这是前海深港现代服务业合作区前所未有的金融创新举措，有助于有效盘活粤港澳大湾区资产，提升金融服务实体经济的效率。 前海“金融30条”，吸引更多在港金融机构“走进内地” 前海合作区作为粤港澳大湾区全面深化改革的创新试验平台，充分联动深港资源促进跨境金融合作，积极拓展香港金融业发展空间。截至23 年1月，前海深港国际金融城已有超230家金融机构入驻，其中港资和外资金融机构占比约三成。2022年前海合作区实际使用港资56.08亿美元，占前海合作区实际使用外资的95.64%，可见港资金融机构在支持香港融入国家发展大局中发挥极为重要的作用。2021年10月前海深港金融城启动建设，距今不到两年时间已有来自不同领域的著名外资港资金融机构入驻，包括法国安盛集团、瑞银集团、美国PayPal、三菱日联银行、恒生前海基金等，预计“前海金融30条”的颁布会加速吸引更多优质在港金融机构将前海作为开拓内地市场的首要阵地，为在港金融机构的投行、财富管理、资产管理、研究服务等多项业务提供“走进内地”的新思路。 横琴“金融30条”，助力澳门经济适度多元发展 《横琴意见》主要从民生、跨境金融基础设施和现代金融产业三方面推进横琴粤澳合作区金融改革创新。民生方面，强调营造宜居宜业的金融环境，在合作区内便利澳门居民个人跨境交易，涉及购房、跨境支付、信用融资、投资境内证券、试点放宽个人外汇管制等方面。金融