全球资本市场的技术趋势（2023 年）

技术趋势 全球资本市场 2023 内容 介绍03 剧情简介 04 环境、社会和治理投资07 操作弹性09 并购和SPAC13 后伦敦银行间拆放款利率时代15 人工智能(AI) 和机器学习(毫升)17 开放的金融19 监管风险,合规21 T1贸易结算周期 压缩25 云计算和数字化27 10: 分布式分类技术(DLT)29 11: 一次操作模型 一个数字世界32 结论 34 2在2023年全球资本市场技术趋势 整个金融业，特别是资本市场，正在经历一波转型浪潮，有几个方面相互交叉和重叠。技术基础设施正在升级到下一代技术和商业模式，客户体验也在重新定义，以满足新的经济现实。来自金融科技公司蚕食传统银行服务的竞争已经看到了纯粹依靠技术采用和以客户为中心的服务的成功故事。 这给银行的可靠收入区带来了挑战。 介绍 这些变化促使银行转变其传统基础设施，使其变得更加敏捷和精益，将服务方法重塑为更加以客户为中心的方法。银行技术堆栈的大规模变化也改变了交易业务和相关功能的运作方式。资本市场部门 数字和云转型、人工智能（AI）和机器学习（ML）模型的采用、DLT（分布式账本技术）的实验以及由于新出现的风险和机遇而导致的大量调整和增强也正在经历一些变化。 剧情简 趋势1: 环境、社会和治理投资 环境、社会、治理（ESG）投资的成熟速度比预期的要快得多 ，重点已转向转型和 结果，公司和投资者正在进入其净零排放之旅的实施阶段。 到2021年，以ESG为重点的基金投资总额为6490亿美元，创下新高。这比前几年的5420亿美元和2850亿美元有所增加。ESG基金目前占全球所有基金资产的10%。 ESG合规评级较高的公司的股票表现良好。截至2021年底，MSCI世界ESG领导者指数上涨了22%，而MSCI世界指数上涨了15% 趋势3: 并购和SPAC 在强劲经济复苏的背景下，GDP正增长和更好的市场流动性，以及 Covid-19导致的全球不确定性减弱，商业领袖们感受到了新的信心 。利用这些积极的情绪，市场正在见证并购的激增。 这个领域正在出现两个主要趋势。公司正在寻求提高其技术能力以改变其商业模式。公司正在采取特殊目的收购公司（SPAC）途径，以克服上市的复杂性和时间。由于市场上有大量的流动性（评估为1.9万亿美元的干火药），400-500家SPAC尚未达成协议，以及2.3万亿美元的私募股权准备产生影响，并购领域将在未来几年充满行动 。 趋势2: 操作弹性 公司在面对意外中断时维持业务运营的能力称为业务连续性（如灾难、系统中断）。运营弹性是组织的一个过程和质量，它使其能够对超出BCP（业务连续性规划）的变化环境和需求（如Covid影响和技术进步）做出快速反应。 Covid-19大流行使运营弹性成为全球每家公司的重要计划。由于大流行引起的彻底变化，各种规模和类型的企业不得不适应远程工作、重组物理工作空间并改造物流和供应网络。金融行为监管局、审慎监管局和英格兰银行（FCA/PRA/BoE联合）规则和 指南已于2022年3月31日在英国和美国生效，美联储（Fed）、联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）于2021年10月发布了一份联合文件，规定了加强运营弹性的合理做法。 趋势4: 后LIBOR时代 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）是反映银行间借贷成本的基准利率。它还用于其他金融产品，如衍生品，如利率掉期或货币掉期。鉴于丑闻和有关其有用性的问题，它将在2023年6月30日之前逐步淘汰。它正在被担保隔夜融资利率（SOFR）所取代。 根据2021年的一项调查，大量美国对冲基金、基金经理、投资银行和其他金融机构仍未为转型做好充分准备。这些机构中有一半以上仍在使用LIBOR，这些机构应该为2023年逐步淘汰LIBOR做好充分准备。 美元LIBOR过渡将是未来最具挑战性的任务。市场参与者需要为终止美元LIBOR做好准备，并通过积极过渡或强劲回退来完成传统的美元LIBOR过渡，作为第二阶段LIBOR过渡过程的一部分。 趋势五: 人工智能（AI）和机器学习（ML） 人工智能和机器学习（AI/ML）已经成为整个行业金融服务客户的首要考虑因素。根据Broadridge最近的一项调查，通过人工智能（AI）和机器人流程增强自动化 自动化（RPA）是64%的卖方组织的重要长期目标。 根据IDC的数据，“到2023年，全球人工智能系统的支出将约为980亿美元”。这是28.4%的复合增长率。经济学家 情报部门（EIU）的研究报告发现，86%的金融服务高管的目标是在2025年之前增加与人工智能相关的投资。 银行、保险公司和资本市场公司正在将人工智能和机器学习应用于广泛的用例，包括客户入职、文档处理、欺诈发现、预测分析和个性化推荐 趋势七: 监管、风险、合规 金融服务公司在第三年面临各种障碍，从更高的运营复杂性到新兴技术。随着监管机构从规划阶段进入执行阶段，我们应该预期未来几年监管活动会增加。 监管行动主义的重点领域将围绕三个主题： •应对因新冠疫情相关挑战、资产类别和数字化而发生的快速变化。 •继续关注数据保护、网络安全和欺诈预防。 •云、第三方参与和复原能力带来的风险缓解。 趋势8: T1贸易结算周期压缩 趋势六: 开放的金融 开放银行已经以某种形式存在多年，但直到现在，多亏了金融科技，它的潜力才被挖掘出来。采用开放的主要驱动因素 金融包括年轻投资者不断变化的习惯，他们寻求数字体验、数字支持的投资建议、更新的革命性和更合适的产品、更快的入职以及进入另类资产市场的机会。随着开放金融平台上客户和交易数量的不断增加，以及监管举措和数据交换标准的启动，开放金融将在财富和投资领域发生一场长期的趋势革命。 根据广泛的行业调查和参与，所有迹象都表明，市场参与者越来越倾向于T+1，以利用资本和运营效率。这也获得了降低风险和保证金要求的好处，这将增加流动性的缓解，特别是在波动和紧张的市场条件下。领先的清算和结算服务提供商存托信托和清算公司（DTCC）于2021年2月公布了一份为期两年的行业路线图，将美国股票的结算周期缩短至交易执行后的一个工作日（T+1）。 与市场参与者和监管机构达成一致， DTCC建议美国结算周期应为T+1。 趋势九: 云计算和数字化 根据最近的一项调查，云投资在提高盈利能力（55%的公司），增加收入（50%的公司），增加市场份额（55%）和降低成本（51% ）方面为资本市场公司带来了回报。资本市场公司在云上的平均支出已增加到平均4100万美元。 云正在帮助资产和财富管理公司: •利用云上的数据来推动更好的投资决策，并为投资组合经理生成更多见解。 •改进的数据治理可实现更高效的报告（客户和监管）。 •与传统数据集一起，使用非传统数据集（如社交媒体 ）来设计实现更好回报的方法。 •通过云平台为CRM和Salesforce等提供定制、持续且一致的体验。 •利用即插即用架构，缩短上市时间。 趋势10: 分布式分类技术(DLT) 传统流程和系统造成了财富管理市场的复杂性、缺乏透明度、孤立的运营和碎片化。 这些一直在影响成本、市场流动性和盈利能力。最近的实验证明了DLT在解决重大运营效率低下和不断提高盈利能力方面的可行性。 趋势11: 重塑运营模式在数字世界 运营模式是目标客户如何创造价值并将其交付给目标客户的蓝图 组织。世界各地的公司都高度参与应对Covid-19对“正常”商业惯例的破坏并从中恢复过来。关于未来运营模式的挑战继续浮出水面，如果企业要取得成功，就必须解决这些问题。 重新关注增长。如何、在何处完成工作以及由谁完成工作的传统方法正在逐步淘汰。在过去几年中越来越重要的弹性和适应性等方面正在成为“必备品”。 为了接受这些方面，公司必须以全面和综合的方式迅速重新构想其运营模式。 趋势1 环境、社会和治理投资 美国的可持续发展议程涉及实现17个可持续发展目标（SDG）的具体目标，已经产生了足够的意识，以至于制定行动计划的需求与日俱增。巴黎气候协议和最近在格拉斯哥结束的COP26峰会就证明了这一点。气候变化行动主义和对可持续商业实践的需求为企业、银行和监管机构重新定义和调整其议程和政策提供了足够的动力，以实现净零、更绿色和碳中和的承诺。银行和资产管理公司是气候相关活动融资的核心。 因此，这些机构面临着更大的压力和监管重点，要求其核心业务实践以及整体前景更具气候意识和绿色环保。这在绿色债券发行、将投资组合重新配置多样化到可持续行业、减少碳密集型产业融资以及促进可再生能源创造等活动的激增中显而易见。对重新调整投资以寻求更绿色机会的需求日益增长，这创造了对新市场的需求，例如碳交易、抵消交易、ESG（环境、社会和治理）相关的金融产品 ，例如回购、掉期和信贷结构。 监管机构正在推动融资的生态和社会方面。例如，欧盟可持续金融行动计划的主要目标是将资本转向可持续和碳 友好的投资。该计划还包括银行的可持续性和风险管理框架。此外，发行人和监管机构将更好地衡量定价和压力要求。鉴于全球ESG现象，由于监管机构和投资者尚未建立ESG投资标准，金融业仍然存在许多担忧。预计银行将继续通过ESG方面在其战略中接受这一新趋势， 操作和流程。ESG标准为评估公司的运营和寻找可能的投资提供了衡量标准。当银行沿着这些路线进行投资时，它们可以更接近成为利益相关者所希望的社会和环境意识机构。 金融机构必须根据监管指引和更大的市场趋势，评估ESG因素对其业务和运营的影响，并强调关键职能（如投资流程、产品治理 、风险控制等）的转型。 关键的外卖 全球ESG越来越受到千禧一代的欢迎，总的来说，投资者正在考虑进行对社会负责的投资。随着大流行，人们对道德公司的兴趣日益浓厚，因为人们看到人为因素会产生如此巨大的影响 。 ESG公司表现更好，具有明显的财务利益。 前进的道路 ESG投资正呈现出令人印象深刻的增长趋势。到2030年，专用ESG基金的资产预计将从目前的8万亿美元攀升至30万亿美元。 许多资产管理公司和所有者已在2021年做出了净零承诺，这些承诺将在未来几年付诸行动和实践。 我们可以期待看到更多的资产管理公司致力于定量报告ESG参与结果 ，而不仅仅是在他们的管理报告中提供案例研究。 围绕社会和经济不公正的激进主义日益增强，对气候变化的认识提高，促使投资者转向可持续投资。许多投资者现在更愿意用他们的钱来改变世界。 全球监管行动正在加速，重点是披露和报告。 •欧盟的可持续金融披露条例（SFDR）现在扩展到金融服务和财富顾问。 •在美国，气候变化报告与更多的披露报告一起被强制要求 。 •在亚洲，中国正与欧盟合作制定分类法，香港监管机构正关注气候报告标准。 趋势2 操作弹性 21世纪的前二十年充满了扰乱金融服务业的事件，最终导致最近的大流行使整个行业甚至国家陷入混乱。中断的范围各不相同，包括恐怖袭击、金融危机、恶意软件和勒索软件攻击、封锁、供应链僵局、欺诈和运营风险事件。 200120032005 9月11日恐怖袭击 2002 推出的财政 英国市场主要练习 2004 2001年9月特别委员会 调查它的失败2018 年11月 咨询文件操作弹性2019年第四季度(预计) 业务中断 2003年6月 FCA网络技术韧性问卷 英国操作弹性才行2005 时间轴的重要操作 弹性的事件 已发布的FPC网络弹性讨论，包括示例冲击容限 网络压力测试 PSD2和MiFID二 世 指令2018年1 月(执行) CPMI-IOSCO网络 第二季2017 弹性指导 市场基础设施发动了 2016年6月 2020 2019年3月 2018 2016 20192017 预计) 等。 2020( ESA更新以增强CRDIV，MiFIDII，PSD2 PRA抽查2 H22019 (预计) FPC金融 稳定报