伟星新材发布2022年业绩快报,营收、利润表现靓丽。Q4收入预计同比+17.5%,预计和商业属性、区域、同心圆贡献、家装公司潜力释放有关。Q4归母净利/收入比值约为19.2%,符合往年季度变化规律,全年约为18.8%。我们看好公司消费属性平滑周期影响,持续保持高质量盈利,二手房+刚需逻辑兼具,受益面大,以“水”为核心,同心圆扩品类贡献加速,业绩贡献逐渐明显,远眺国际积累越洋经验,市场空间打开。我们预计2022-2024年公司归母净利润为13.02、16.03、18.08亿元,现价对应动态PE分别为30、25X和22X。维持“推荐”评级。
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