荣昌生物(09995)调研纪要-调研纪要

1、问答环节1、业绩恢复情况？ 1月还是不错的，2月也还是不错的，复合预期。公司去年受到一些影响。 2、公司成长逻辑？ （1）政策安全和政策鼓励，中医药是坚定扶持，饮片加成25%，也上调医疗服务价格。 （2）医保总额控费，向中医倾斜，院内自主定价，疗效确切纳入医保，支付端支持。商业模式，鼓励中医药，名医堂，新的一流服务，中国中医专科报告，政策角度安全。 医保对我们的影响，山东牵头三明联合采购，不以降价为目的，优质优价，国家政策安全。 （3）5、10年确定性成长安全，供给侧掌握，1/4西医，中医的占比。 所有的中医掌握在我们手中，外聘的医生占比大多数，自由医生收入占比占比25%，达到30%的水平会很快。之后会有持续的提升，外聘医生达到一半一半是比较好的状态，外聘是不需要给成本，一半一半。 上海疫情期间也是盈利的，大概同期4成的收入，（4）产品研发。名医名方。 院内制剂，有了经验可以直接进入三期，之后申请批号，名医名药，以后也会看到我们创新药出来。 （5）信息系统可以看到我们所有门店的即时信息，看到每家店的情况，可以看到每个医生的业绩和费用。 3、经营情况？ 这家店今天一天能有30万收入，占比里自有的少一些，外聘的多一些，外聘看了200个人，周末比较多300人。去年单店530万，可以看到单店增长是非常明显的。 管理人都是外资药企做到大区经理以上出身，深圳负责人是拜尔的，行业内人才都。不是都靠资源打。 医生一个月不可能几万次的触达，信息系统就能做到，去年开发的业绩，次新医生，合作越久，门诊量是越大的。帮助医生把门诊做起来。 医生合伙人，线下，线上，知道每个医生拜访、家庭信息。拜访记录。 有的医生现在已经干到去年2月的业绩了。医生排班也是可以看到。 距离医生退休时间，如果提前退休，怎么上班，怎么合作，提前两年锁定他。 解决了副高的问题，能够吸引优秀的基层医生，可以解决，相对于竞争对手很大的优势。客户会员79元年费，会员占比在持续提升。 系统可以看到客户评价，投诉环境、椅子不够，等候时间过长，老店，走廊上全是人。复诊邀约。 门店效率服务好评度，都是考核的内容。会员续卡率30%左右，中医消费频次不高。4、医生合作及扩张并购？ 100多个城市，3万左右线上，线下服务3000多线下医生。线上收入15%左右占比。 今年双30%目标，利润可能更快一些，5年复合增幅达到30%。 北京上海能到30%以上，新开的医院，石景山，收入2500左右，现在能做到3000多万，23年能够保持30%的增速。今年新增10家左右，自建并购一半一半，现有城市的加密，北上广深占了一半以上。 从上往下打，优势还是比较明显的，3家新城，省会的，武汉长沙，济南天津北部的城市都是我们计划进去的，医生资源，没有品牌，医联体，大部分城市没有什么压力的。 郑州自建，因为没有像样的，所以我们靠的医生，可以往里装医生。 郑州合作了上百，线上的医生到线下，基本上省会城市，地级城市，还是比较有优势的。郑州新店起来，年底拿到牌照，预计拿到医保资质，预计3-6个月盈亏平衡，1年收回成本。 病人1年2万花不了，年龄大的，检查不能老做，大部分集中在开药，西药定量的，开不出来，过程控制着你，但是对中医，你有大量的治疗。提供特别好。 限额2万，半年都做不了，1年来2、3次，每周1、2周，买点别的药，理疗项目可以敞开做，而且涨了一次价，报销老百姓是可以享受的到。