汽车行业周报：动力电池回收重视度提升，助力新能源汽车高质量发展

动力电池回收重视度提升，助力新能源汽车高质量发展 核心观点: 汽车行业 推荐维持评级 本周观点更新 本周多部门提及动力电池回收利用与锂资源管理问题，体现对新能源汽车产业链核心零部件高度重视。2月20日，新华社发布《政策持续加力为新能源汽车发展护航》称“要警惕整车和动力电池结构性产能过剩风险，进一步做好国内锂资源的适度开发，推动动力电池回收利用”；2月22日，国家发改委能源研究所在经济日报发文指出“强化新能源汽车动力电池回收利用，完善制度建设和溯源管理，平衡好电池全生命周期性能与环境目标已迫在眉睫”；2月23日，上海市人民政府办公厅关于印发《上海市“无废城市”建设工作方案》，提出“拓展废旧动力电池梯次应用，推进退役动力电池循环利用技术、工艺、装备、产业聚集发展”。当前动力电池行业同时面临产能快速扩张和资源供需偏紧的压力，政策指引回收利用发展，助力行业向高质量、高效率发展。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为1.34%、0.61%、0.66%。汽车板块的涨跌幅为1.47%，涨跌幅排行位列30个行业中第17位，较上周略有提升。 从分子板块来看，商用车、零部件、销售及服务、摩托车及其他、乘用车周涨跌幅分别为3.87%、1.60%、1.59%、0.96%、0.61%。 估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为34.56x/33.61x/30.73x/27.36x/24.62x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.07x/2.74x/2.24x/1.76x/0.90x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪 （002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等 （601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润 （688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达 （603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份 （601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团 （601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 行业周报● 汽车行业 2023年2月25日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司 股票名称股票代码周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节：601238.SH 广汽集团 0.72 1.07 1.28 21.48 10.77 9.00 1.32% 11.52 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.27 8.54 256.32 50.77 31.33 -1.50% 267.58 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.63 16.41 15.12 1.58% 13.46 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 1.24 1.4 66.65 27.69 24.52 5.34% 34.33 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.79 9.11 7.49 5.08% 19.03 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.35 51.47 38.74 -0.59% 73.60 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 1.95 2.96 94.34 59.33 39.09 -0.30% 115.70 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 91.06 67.63 10.88% 162.99 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.90 31.53 23.66 -1.23% 93.00 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.61 60.20 47.30 0.78% 66.22 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.33 0.51 -8.01 47.24 30.57 -0.38% 15.59 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.46 22.87 18.01 4.15% 141.77 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 62.95 24.70 19.09 -1.73% 151.42 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.58 30.07 22.01 18.60% 109.17 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.28 43.96 26.60 1.89% 185.96 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.64 2.29 57.42 40.80 29.22 -3.55% 66.91 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 53.96 40.11 26.31 2.45% 40.51 推荐 EPS(元/股)PE（X） 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第17位，子板块中商用车表现最好2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻5 四、本周重点公司动态7 五、投资建议10 六、风险提示11 一、本周观点更新 本周多部门提及动力电池回收利用与锂资源管理问题，体现对新能源汽车产业链核心零部件高度重视，2月20日，新华社发布《政策持续加力为新能源汽车发展护航》称“要警惕整车和动力电池结构性产能过剩风险，进一步做好国内锂资源的适度开发，推动动力电池回收利用”；2月22日，国家发改委能源研究所在经济日报发文指出“强化新能源汽车动力电池回收利用，完善制度建设和溯源管理，平衡好电池全生命周期性能与环境目标已迫在眉睫”；2月23日，上海市人民政府办公厅关于印发《上海市“无废城市”建设工作方案》，提出“拓展废旧动力电池梯次应用，推进退役动力电池循环利用技术、工艺、装备、产业聚集发展”当前动力电池行业同时面临潜在产能过剩与优质产品供给匮乏的双重压力，政策着重提及有助于提升相关公司创新信心，加快技术进步，着力推动行业向高质量、高效率发展。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第17位，子板块中商用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为1.34%、0.61%、0.66%。汽车板块的涨跌幅为1.47%，涨跌幅排行位列30个行业中第17位，较上周略有提升。个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是威孚高科、菱电电控、神通科技、万安科技、凯龙高科，涨幅分别为23.23%、18.60%、18.45%、18.42%、16.26%，跌幅前�位的公司是奥联电子、艾可蓝、中自科技、巨一科技、青岛双星，跌幅分别是-37.77%、-8.89%、-5.69%、-5.60%、-5.56%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为1.47% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 000581.SZ 威孚高科 22.81 23.23% 11.15 1.20 688667.SH 菱电电控 109.17 18.60% 79.13 3.74 605228.SH 神通科技 10.40 18.45% 89.62 3.02 002590.SZ 万安科技 10.61 18.42% 72.22 2.64 300912.SZ 凯龙高科 18.66 16.26% -19.65 2.12 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 300585.SZ 奥联电子 22.34 -37.77% 137.13 5.30 300816.SZ 艾可蓝 33.00 -8.89% 105.13 3.19 688737.SH 中自科技 41.40 -5.69% -50.59 1.88 688162.SH 巨一科技 50.45 -5.60% 53.48 2.69 000599.SZ 青岛双星 4.76 -5.56% -6.35 1.51 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，商用车、零部件、销售及服务、摩托车及其他、乘用车周涨跌幅分别为3.87%、1.60%、1.59%、0.96%、0.61%。 估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为34.56x/33.61x/30.73x/27.36x/24.62x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.07x/2.74x/2.24x/1.76x/0.90x。 板块名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 上证综指 1.34 0.35 深证成指 0.61 -1.78 沪深300指数 0.66 -2.30 乘用车 0.61 -3.85 商用车 3.87 9.15 零部件 1.60 -1.00 零部件及其他 销售及服务 1.59 1.84 摩托车及其他 0.96 4.44 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 整车 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.86 1.32 深证A股 24.23 2.65 沪深300 10.60 1.33 乘用车 24.62 2.24 商用车 27.36 1.76 零部件 30.73 2.74 零部件及其他 销售及服务 34.56 0.90 摩托车及其他 33.61 3.07 表4：汽车板块估值比较 整车 资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 (万股)总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 000625.SZ 长安汽车2023-03-06 4,461.14992,179.94 760,442.01 76.64% 992,179.94 764,903.15 77.09% 600841.SH 动力新科2023-03-07 41,645.25163,153.57 50,369.16 30.87% 163,153.57 92,014.41 56.40% 002708.SZ 光洋股份2023-03-09 927.5049,201.11 40,674.81 82.67% 49,201.11 41,602.31 84.56% 603949.SH 雪龙集团2023-03-10 15,734.8121,102.99 5,245.80 24.86% 21,102.99 20,980.61 99.42% 688667.SH 菱电电控2023-03-13 53.045,181.21 1,940.63 37.46% 5,181.21 1,993.67 38.48% 002