招证国际策略周报：加息预期不断上调

2023年2月20日，招商证券（香港）有限公司发布了“CMS Strategy Weekly (20 Feb 2023) – Rate expectations see upward revision”的中文版。报告指出，美国1月CPI和PPI均超出市场预期，中国1月房价环比降幅趋缓，气球事件令中美关系持续承压。报告还关注了中美关系、美国债务上限、宏观经济数据、股市概况等议题。其中，中美关系方面，中国商务部宣布将洛克希德•马丁公司、雷神导弹与防务公司列入不可靠实体清单，美国国务卿布林肯表示计划与中国国家主席习近平通话，以“搞清楚”气球事件。美国债务上限方面，美国国会预算办公室预测，如果国会不提高或暂停债务上限，美国联邦政府采取非常规措施带来的借款能力将在2023年7月至9月之间耗尽。报告还关注了美国1月零售销售、工业产出、新屋开工和营建许可等宏观经济数据，以及恒生、MSCI中国和沪深300指数等股市概况。报告认为，尽管需要观察未来几个月更多数据，但短期来看加息预期不断上调的趋势对增长板块不利而利好美元指数。主要风险包括美联储加息和美股市场回调、宏观数据不及预期、新冠疫情进一步恶化和黑天鹅事件。

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