盛视早参

早参 盛视 财富管理部投顾业务2023.02.27星期一 策略观点 外部紧缩预期再起，关注两个投资方向 A股上周冲高回落，抛压未见异常，场内承接资金相对充裕。上周五金融权重表现疲弱，保险小幅收红，证券、银行跌幅靠前；房地产、建材、有色等传统权重一路走低，压制指数高度。消费阵营出现分化，汽车、白酒等占据跌幅榜前列，服装家纺、景点及餐饮等午后修复了跌幅；计算机应用、通信服务等科技题材逆势上涨，努力维持场内热度。整体来看，市场主线暂未显现。盘面涨跌比1719：2980，空方占据优势，其中2813家跌幅落在0-3％一档。两市涨停15家（创业板涨停0家，科创板涨停0家），未涨停但涨幅超10％个股6家；跌停0家（创业板跌停0家，科 创板跌停0家），未跌停但跌幅超10％个股2家，大幅下跌个股占比较小。从数据角度分析，场内赚钱效应欠佳，无跌停股，氛围尚属良性。技术上，A股仍处于大级别底部区域，沪指围绕60周均线窄幅整理，近期回踩时量能逐步萎缩，空方势头并不凶猛，当前位置风险收益比仍属优良，静待企稳反包。 资金方面：央行2月24日开展4700亿元7天期逆回购操作，因当日有8350亿元逆回购到 期，实现净回笼3650亿元，上周央行公开市场全口径净回笼1220亿元。Wind数据显示，本周 央行公开市场将有14900亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2700亿元、1500亿元、3000亿元、3000亿元、4700亿元。我国货币政策没有过度刺激，也为后续货币成本、货币政策调控预留了空间。预计央行将保持每日大幅的逆回购操作，流动性将保持合理充裕。后续关注央行MLF与逆回购的利率变化与续作规模，关注大小非解禁对市场抛压的边际影响，关注M2增速与社融数据的匹配度，关注资金进入流通领域、转入股市的情况。主力资金方面，上周五沪深两市全天净流出328.38亿元；其中，创业板主力资金净流出71.71亿元。北向资金方面，上周五北向资金净 卖出50.97亿元；全周累计净卖出超40亿元，终结连续14周净买入态势。贵州茅台、隆基绿能、 东方财富分别被净卖出7.07亿元、5.38亿元、2.94亿元。宁德时代净买入额居首，金额为1.18 亿元。 资讯方面：央行发布第四季度货币政策执行报告指出，稳健的货币政策要精准有力。要搞好跨周期调节，既着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持，又兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，稳固对实体经济的可持续支持力度。保持货币信贷合理增长，引导综合融资成本稳中有降，发挥好结构性货币政策工具的激励引导作用。密切关注通胀走势变化，支持能源和粮食等保供稳价。（央视网）央行后续宽松进程，将受国内物价上浮与美方“无风险利率”抬升的影响，国内物价基本保持平稳，美国国债收益率有所抬升，但外部经济体被衰退威胁笼罩也无法承受连续大幅加息，外部的通胀数据短期内刺激紧缩预期抬头，不改加息放缓直至重回宽松的态势。中美经济周期不同，我国中小企业承担将近一半的GDP，数量占企业总数的95%，关联超60%的就业，属于经济、民生基本盘。中国中小企业仍在复苏途中，预计中长期财政积极、货币宽松的大方向不会改变，只是会更加注重实效，更加精准。我国经济潜力巨大，经济体货币派生能力强，短期数据波动并不改变长期向好的趋势，坚守常识抓主要矛盾，政策积极引导资金入场精准输血实体经济，A股资金面长期向好。 操作策略：从估值上来看，A股仍处于历史估值中枢下方，整体性价比优良，即便整体估值修复至合理水平，指数亦存在约10%的预期收益率；人民币资产吸引力强，外资流入的大趋势不会改变，长期利好A股资金面。《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》指出，建设更加强大的国内市场，坚定实施扩大内需战略，不断释放内需潜力，充分发挥内需拉动作用。操作上，消费板块三年来持续调整，利空消化比较充分，目前拼经济、稳经济成为共识，利好密集，消费复苏是重要的发力点；农产品属于必选消费，可以为资金提供确定性，而且农业契合“泛国家安全”逻辑，具备防御属性，在市场分化时可以关注。随着中国经济崛起，人民币的长期升值可以预期，人民币国际化将不断推向深入，数字金融相配套的新型基础设施建设，也将获得更为广阔的发展空间，近期相关利好密集，科技主线行情有望向数字金融分支发散。 （许琪，执业证书编号S0680620010001） 热点聚焦 1、今年第一批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量7100吨 据商务部新闻办公室，为维护猪肉市场稳定，2月24日，商务部会同发展改革委、财政部开展今年第一批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量7100吨。（央视新闻） 牧原股份（002714.SZ）公司主营业务为生猪的养殖、屠宰和销售；拥有独特的“二元育种体系”，既可以满足自身快速发展的种猪需求，又可以为市场提供优质种猪；公司自建饲料厂，研发营养配方并生产饲料，自主设计猪舍，通过智能设备控制各环节，提升效率降低成本；公司目前可以将养殖成本控制在每公斤15元附近，业内领先。 罗牛山（000735.SZ）公司是海南省最大规模、配套产业体系最完备的畜牧业龙头企业，建立了完善的以畜牧产业为主的良种繁育、畜禽商品生产、饲料工业、畜禽防疫、屠宰加工、冷链物 流、环保利用、科研推广等十大配套体系，形成了完整的产业链，主要生产销售生猪、鸡、鲜鸡蛋、无公害蔬菜等农副产品。公司全资子公司与广州一马赛马有限公司，共同建设海口市罗牛山国际马文化产业园项目。 2、《粤港澳大湾区数字金融的发展机遇、挑战与前景》发布 2月25日，在由中国金融四十人论坛和中国金融四十人研究院联合主办的“明珠湾金融峰会(2023)”上，《粤港澳大湾区数字金融的发展机遇、挑战与前景》正式发布。结合调研结果与多方数据，报告综合评估认为，目前粤港澳大湾区的金融业发展具有政府和市场结合比较好、直接融资和间接融资比例合理、线上和线下服务融合好等特征，具备技术、资源和制度的优势。展望未来，数字金融在助力大湾区进一步融合发展方面具有良好的前景。（中证报） 广电运通（002152.SZ）公司是领先的人工智能行业应用企业，主营业务覆盖智能金融、公共安全、智能交通、数字政府、大文旅、新零售及智慧教育等领域，聚焦金融科技和城市智能两条主线，布局算法、算力、数据、场景四大人工智能要素协同发展；在金融科技领域，公司连续14年位居国内金融机具市场占有率第一，是国内最大的金融智能自助设备供应商和服务商，综合实力全球前三。公司一方面推动银行现有业务场景的数智化转型，另一方面协同银行延伸拓展金融服务边界，以数字金融为链接，共创智慧城市生态。 常山北明（000158.SZ）公司的全资子公司北明软件是五部委认定的国家规划布局内重点软件企业，深耕网络安全领域多年，与腾讯云签署协议，建立战略合作关系；公司处在华为经销商的第一梯队，是华为产业链的重要组成部分；公司业务涉及区块链，参股河北银行。 【免责声明】 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的合法公开资料，本公司力求报告内容客观、公正，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 【风险提示】 本报告只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，须客户自主作出投资决策并自行承担投资风险。投资者应当充分考虑自身状况，并配合其他分析手段理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者在进行投资决策时，须充分了解各类投资风险，根据自身的风险承受能力使用相关服务。本公司不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。