全产业链布局持续推进，2022年业绩超预期

航天宏图发布2022年度业绩快报，实现营业收入为24.78亿元，同比增长68.72%；实现归母净利润为2.69亿元，同比增长34.34%；实现扣非归母净利润为2.27亿元，同比增长50.27%；基本每股收益1.45元，同比增长26.09%。公司业务模式从空天信息产业链中下游向上游拓展，逐步由系统开发向“数据+服务”转型过渡，快速发展以航天/航空为主的自主数据源建设，打破数据源外采的局限性，为云服务和C端应用打下坚实的基础。公司将2022-2024年营收预测由21.23/29.79/39.71亿元上调至24.78/36.97/52.59亿元，对应增速分别为68.75%/49.21%/42.22%，2022-2024年归母净利润由2.97/4.34/6.01亿元调整至2.69/4.10/6.12亿元，对应增速分别为34.50%/52.30%/49.30%，EPS分别为1.45/2.21/3.29元/股，3年CAGR为45.15%，给予2023年估值48倍，目标价106元，维持“增持”评级。

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