金点策略晨报

金点策略晨报—每日报告2023年2月24日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 市场进入观望期，可埋伏低估蓝筹 一、周四市场综述 周四晨早短信提醒，周三沪深三大指数小幅回调，市场有两个方面的担忧，一是 担忧中国经济的复苏力度较弱。另外，美国1月通胀数据超市场预期，如果2月的数据 继续超预期，就会和市场想象中的“通胀会稳步下滑”不同，美联储也会继续加大紧缩 政策，这也是近期市场最大的担忧。不过，我们认为，目前A股市场并无系统性风险， 大盘3300点附近，性价比仍然是占优的。虽然周三市场出现小幅回踩，但两市成交明显 缩量，说明资金在此位置是惜售的。其次，虽然经济复苏力度仍待确认，但随着1月信 贷开门红，后期经济复苏有望加速。最后，重要会议的向好预期下，市场仍有支撑。 市场走势如我们的预期，周四早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后冲高，但 未能持续，盘中又一度集体跳水翻绿。盘面上看，毫米波雷达延续强势，券商股活跃。 临近午盘，两市震荡回升走强。盘面上看，汽车、光伏成为领涨主力军。午后，沪深三 大指数再度集体翻绿，盘面上看，ChatGPT概念跌幅居前。尾盘，三大指数略有回升。 全天维持窄幅震荡的格局。 全天看，行业方面，光伏设备、汽车零部件、多元金融、证券、教育、农牧饲渔 等板块涨幅居前，互联网服务、游戏、软件开发、通信服务、计算机设备、文化传媒、 酿酒、中药等行业跌幅居前；题材股方面，topcon电池、汽车一体化铸件、激光雷达、 可燃冰、麒麟电池、汽车热管理等题材股涨幅居前，华为欧拉、chatGPT、web3.0、虚拟 数字人、智慧政务、数据安全、数字经济等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪低迷，赚钱效应一般，两市成交额8072亿元， 截止收盘，上证指数报3287.48点，下跌3.67点，跌幅0.11%，总成交额3343.65亿； 深证成指报11884.30点，下跌15.82点，跌幅0.13%，总成交额4728.84亿；创业板指 报2457.48点，上涨5.58点，涨幅0.23%，总成交额1719.30亿；科创50指报992.46 点，上涨2.81点，涨幅0.28%，总成交额483.75亿。 二、周四盘面点评 一是券商股活跃。周一券商板块大涨，周二周三小幅震荡，周四再度上行。根据 历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看，政策 的驱动相对明显，2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制 度规则，自公布之日起施行，另外，中证金调降转融券费率，板块具备一定的政策基础； 估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注 低吸机会。而且券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。（2023年 度A股市场投资策略报告中有特意提醒了券商板块的投资机会） 二是汽车零部件板块大涨。2022年5-6月，我们反复推荐了汽车产业链的投资机 会，当时认为，购车补贴、放宽限购、减征部分乘用车购置税、新能源汽车下乡等促汽 车消费政策措施落地后效果将会逐步呈现。另外，芯片短缺、原材料涨价、海运费上涨 等不利因素逐步缓解，利于汽车产销。5-6月汽车板块成为为数不多的具有持续性的板 块，不过连续上涨后，我们在6月24-28日等晨报反复提醒，还是要注意节奏，短线高 手可适度高抛低吸，普通投资者建议持仓待涨。之后，7月汽车板块出现高位震荡走弱， 8、9、10连续三月出现调整，也在预期之中，11月汽车板块企稳上涨，12月跟随大盘 再度出现调整。2022年新能车维持高速增长，虽然新能源汽车购置补贴政策于2022年 12月31日终止，但新能源趋势已成，中汽协日前预测2023年中国新能源汽车销量将突 破900万辆，新能源车市或将维持高景气度。近日商务部也表示将继续推动稳定和扩大 汽车消费，预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头，整车上市公司或许由于 价格战业绩承压，但汽车零部件、汽车电子等汽车产业链依旧值得跟踪。 三是计算机板块调整。2023年A股投资策略报告中，我们推荐了几个板块，如计 算机、消费、电子、文化传媒等，把计算机板块排在了第一位。具体看多的逻辑如下： 2022年申万一级行业中，计算机板块下跌25.45%，跌幅靠前。2022年底，计算机板块 的盈利水平、估值水平均处于历史底部区间。展望2023年，随着疫情影响减弱，宏观经 济恢复向好，信息技术应用创新产业加速推进，各行业IT需求有望逐步回暖，叠加去年 的低基数效应，计算机板块有望迎来业绩和估值双升行情。从结果看，2023年1月计算 机板块涨幅12.80%位居申万一级行业第二名，截止2023年2月15日，计算机板块涨幅 居首。不过，自2月16日晨报开始，我们提醒，连续大涨后，投资者注意一下节奏。 从结果看，近几天计算机板块出现连续调整，也在预期之中。 四是新冠药物概念股大跌。2月14至17日，新冠药物概念股再度活跃，不过， 我们的观点是逢高减仓，近几日再度调整，也在预期之中。2022年11月11日，国务院 联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工 作的通知》，公布进一步优化防控工作的二十条措施（其实，自去年四季度策略开始，对 于防疫政策是否优化放松，当时是众说纷纭，我们就经常提醒，国内疫情防控形势或政 策有望出现好转）。之后晨报中我们经常提醒，后续多地散发疫情不可避免，新增本土病 例持续走高，给新冠药物带来了更多的可能性。其实，早在去年四季度策略报告中，特 别是去年国庆节之后几乎每天晨报都有推荐医疗医药板块的投资机会。从结果看，那段 时间新冠药物概念股大涨也在预期之中。不过，自2022年12月19日的晨报中我们提 醒，连续大涨后难免震荡。另外，老百姓储备一些常用药，虽然利好相关产业链业绩， 但业绩可持续性或不强，且在大涨过后业绩预期已基本兑现。即便后市抗疫药物概念股 仍有活跃，也是适度高抛的机会，特别是核酸检测概念股，建议逐步减仓。2023年策略 报告中我们给出的观点特别明确“对于被爆炒后的抗疫概念股，建议规避”，目前维持 该观点不变，减仓或规避是主要操作策略。 三、后市大势研判 市场进入一个观望期。首先，重要会议前，多空双方都不敢轻举妄动，等待政策 明朗。其次，北向资金流入放缓。1月北向资金大幅净流入，但2月净流入明显放缓， 资金用行动表明了态度。再次，海外美联储加息趋势以及国内经济复苏力度仍待验证， 市场仍有担忧干扰。 不过，我们认为，目前A股市场并无系统性风险，大盘3300点附近，性价比仍 然是占优的，不宜过分悲观。但多方分歧下，市场风格不明确，也不能随意追高，在全 面注册制的背景下，一些未启动的低估蓝筹品种，值得投资者提前埋伏。 在全面注册制下，劣质资产出清的节奏有望进一步加快。投资者一定要擦亮眼睛， 小心踩到那些垃圾股、问题股的雷。如董事长失联、财务造假、股民索赔、经营现金流 持续为负、巨额商誉减值、疯狂减持、非标审计报告、业绩变脸等都是“重灾区”。 操作上，轻指数，重个股，对近期涨幅较大的个股注意减仓，对低位的价值股可 提前埋伏。受中国特色估值体系重塑影响，今年估值偏低的央企也存在较好的交易性机 会。 【晨早参考短信】 市场进入一个观望期。首先，重要会议前，多空双方都不敢轻举妄动，等待政策明 朗。其次，北向资金流入放缓。1月北向资金大幅净流入，但2月净流入明显放缓，资 金用行动表明了态度。再次，海外美联储加息趋势以及国内经济复苏力度仍待验证，市 场仍有担忧干扰。不过，我们认为，目前A股市场并无系统性风险，不宜过分悲观。但 多方分歧下，市场风格不明确，也不能随意追高，对近期涨幅较大的个股注意减仓，在 全面注册制的背景下，一些未启动的低估蓝筹品种，特别是一些低估的央企，值得投资 者提前埋伏。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031 传真：86-755-83007074 英大证券研究所