胜利早报

勝利早報 2023.02.24 勝利即日觀點 隔夜美股三大指數收漲，但仍處於短期下跌趨勢，其中，半導體、多數互聯網科技強。昨天A股滬深兩市與港股繼續收跌，其中，光伏產業鏈等強，消費零售偏弱。昨晚美國公佈最新GDP與個人消費數據，低於預期，但仍維持正增長，反映了美國經濟基本面雖出現轉弱的跡象，但整體仍較為強勁，這些數據支援美聯儲繼續加息。美聯儲公佈最新的會議紀要顯示3月份加息50個基點的概率從前一天的12%升至27%，加息25個基點的概率則降至73%，終端利率定價接近5.30%。這反映了美國強勁經濟數據可能讓通脹回落的低於預期，加劇美聯儲加息的幅度與利率高點的分歧，將使短期美股走勢偏謹慎。國內政策上看，儘管外需降溫與外部政治環境存在不確定性，但是國內仍繼續全力刺激內需與新基建，其中強調國產化替代。政策面上，國家引導社會信貸利率下行，刺激擴大內需，引導資金投資醫療、雲計算、新能源等新基建，尤其是鼓勵“互聯網+醫療健康”等。這些政策導向有利於化解經濟困境，支持經濟恢復。政策上繼續引導居民從超額儲蓄向消費轉化，繼續引導金融機構與居民配置權益資產。需要謹慎的是中紀委網站刊文表示破除“金融精英論”等錯誤思想，整治享樂主義。這些監管整頓可能會引致金融行業的創新性減弱。綜合來看，短期外圍市場再度趨於謹慎，而國內政策面上繼續友好，但短期看，兩會即將召開，市場觀望濃厚，預計會後才可能出現才會有好點表現。策略上，繼續關注軍工、新能源、信創調整後的機會，以及關注消費、互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥等超跌機會。 短線機會 阿里健康（241.HK）國內互聯網醫療服務企業。推薦理由： 國內大力推進“互聯網+醫療健康”構建鄉村遠端醫療服務體系，國家醫療保障局明確定點零售藥店納入門診統籌的配套政策，這些政策顯示互聯網醫療政策逐步落地，行業有望進入規範化發展新階段； 公司降本增效明顯，2022年中報盈利，疫情放開後，公司借助阿裡平臺技術，醫藥自營業務、藥品追溯、醫療服務與數位化業務的收入有望跟隨滲透率上升而增長；現時約5倍PS，行業高速增長期，有望升至10倍PS，股價上漲的機會較大。 買入價：HKD5.8，目標價：HKD8.0 止損價：HKD5.5 本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年02月 23日持有241.HK。 市場熱點板塊及個股: A股市場 1.2022年全國鋰離子電池產量達750GWh，同比增長超過130%，行業總產值突破1.2萬億元。其中，儲能型鋰電產量突破100GWh，正極材料、負極材料、隔膜、電解液等鋰電一階材料產量同比增長均達60%以上。(萬得資訊) 2.工信部等七部門聯合印發《智慧檢測裝備產業發展行動計畫（2023-2025年）》，目標是到2025年，突破50種以上智慧檢測裝備、核心零部件和專用軟體，推動100個以上智慧檢測裝備示範應用，建成從材料、元器件、零部件、專用軟體到裝備較為完整的產業鏈。(萬得資訊) 3.據證券時報，隨著4680電池逐步量產，裝機率有望提升。業內人士表示，4680電池是特斯拉降價的底氣之一。不過，目前良品率以及焊接、幹發電極等關鍵技術仍制約著其大規模量產。當前，4680電池或率先在中高端車型上實現應用，待電池材料和工藝平價化後，市場份額將進一步提升。(萬得資訊) 4.為深入貫徹黨中央、國務院決策部署，落實《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》和《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》要求，經國務院同意，2023年2月，人民銀行會同銀保監會、證監會、外匯局、廣東省人民政府聯合印發《關於金融支援橫琴粵澳深度合作區建設的意見》和《關於金融支持前海深港現代服務業合作區全面深化改革開放的意見》。(萬得資訊) 5.中國光伏行業協會公佈2023年1月全國光伏製造行業運行簡況。2023年1月全國太陽能級多晶矽產量環比增長1%，同比增長36.5%。(萬得資訊) H股市場 6.阿里巴巴-SW(09988.HK)公佈截至2022年12月31日止季度（對應2023財年第三季度）收入2477.56億元人民幣（下同），同比增長2%；經調整淨利潤499.32億元，同比增長12%；調整後每ADS收益19.26元，同比增長14%；自由現金流為815.14億元，同比增長15%。(萬得資訊) 7.網易-S(09999.HK)發佈2022年Q4及全年財報。財報顯示，網易2022年Q4淨營收254億元，同比增長4%；Q4經調整淨利潤48億元，去年同期經調整淨利潤66億元。其中，遊戲及相關增值服務淨收入為人民幣191億元，同比增加1.6%。有道淨收入為人民幣15億元，同比增加9.0%。雲音樂淨收入為人民幣24億元，同比增加25.8%。創新及其他業務淨收入為人民幣24億元，同比增加3.4%。(萬得資訊) 8.雲音樂(09899.HK)公佈年度業績，截至2022年12月31日止年度，公司收入為人民幣89.92億元，同比增長28.5%；毛利為人民幣12.93億元，同比增長806.3%，毛利率由2021年的2.0%增加至2022年的14.4%；經調整淨虧損為人民幣1.15億元，同比大幅收窄89.0%。經調整淨虧損減少主要由於淨收入增加及持續改善的成本控制。(萬得資訊) 9.香港交易所(00388.HK)發佈2022年度業績，收入及其他收益為184.56億港元，同比下跌12%；股東應占溢利為100.78億港元，同比下跌20%。EBITDA為131.85億港元，同比下跌19%；EBITDA利潤率為72%，同比下跌6%。基本每股盈利7.96港元。(萬得資訊) 海外市場 10.美國第四季度GDP修正後同比增長2.7%，反映出消費者支出向下修正，此前經濟學家預期將持平於2.9%。第四季度核心PCE物價指數修正後環比升4.3%，同比升4.8%，均高於初值。(萬得資訊) 11.方舟投資管理公司創始人凱茜·伍德在一次網路研討會上表示，特斯拉(TSLA.US)將成為電動汽車市場的領導者，因為該公司在關鍵領域處於領先地位。伍德指出，特斯拉的重點是自動駕駛和能源存儲。她預測特斯拉股價將在五年內躍升至1500美元，意味著較目前水準上漲650%。(萬得資訊) 12.據報導，過去一周左右，奈飛(NFLX.US)下調了100多個地區的訂閱費用。市場調研公司AmpereAnalysis稱，奈飛降價的幅度因國家而異，但基本訂閱套餐的降價幅度在20%到60%之間。AmpereAnalysis估計，降價影響到奈飛超過4%的用戶群，也就是超過1000萬人。(萬得資訊) 大行報告 13.中信證券研報指出，近期36氪報導京東集團-SW(09618.HK)近期將於3月初推出“百億補貼”。如若消息屬實，我們測算中性假設下，2023E“百億補貼”帶來增量GMV2,500億元，增量收入672億元，補貼支出60億元，京東零售OP減少35億元，對應OPM下滑53bps。行業競爭角度來看，價格競爭力是電商平臺的命脈所在，補貼短期或對於平臺OPM有所侵蝕，但長期是公司鞏固市占率的重要舉措。近期公司股價有較為明顯回檔，建議關注估值調整下的投資機會。(格隆匯) 14.高盛發研報指，百度集團-SW(09888.HK)去年第四季收入和盈利表現均好過該行預期，核心每股美國存托股盈利分別較該行和市場預期高約15%和11%。報告維持百度“買入”評級，目標價由184港元輕微調低至183港元。報告預期，百度今年第一季廣告業務將回復增長，並于第二季進一步加快。而儘管去年第四季廣告收入下跌，但利潤率按年仍持續改善，令該行有所驚喜；報告又預期雲收入將於今年第二季重新加速。報告上調百度今明兩年的收入預測各2.8%，調升純利預測分別4.6%和2.6%，以反映百度的移動生態事業群(MEG)利潤率持續改善以及調整了部分盈利水準較低的雲業務合約。(格隆匯) 15.高盛發表報告指出，恒生銀行(00011.HK)去年下半年純利超預期，每股派息亦高過預期，儘管普通股權一級資本比率仍低於同業，派息比率仍高達約83%。該行對恒生2023至2025財年的淨利息收入預測上調6%至7%，預期2023至2024財年淨息差將保持在去年第四季的約2.1%的水準，2025年則料有所收窄。報告將恒生2023至2025財年各年每股盈測各上調11%、10%及2%，每股派息預測升11%、8%及8%，惟仍略低於市場預期。該行維持對恒生“沽售”評級，目標價由116港元上調至124港元，並認為相比於本地同業中銀香港(02388.HK)，恒生的普通股權一級資本比率較低，對房地產的敞口較高，且對內地持續宏觀經濟復蘇的杠杆較低。(格隆匯) 免責聲明：本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易，均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定，而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責。本月報之內容僅供參考，並不構成任何投資建議。本公司對所提供的財經資訊已力求準確，但對其中全部或部分內容的準確性、完整性或有效性，不承擔任何責任或提供任何形式之保證。如有錯失遺漏，本公司恕不負責。另請注意證券價格可升可跌，投資者應自行承擔投資風險。