【天风家电】重视后周期布局重视经济修复背景下的白电配置！继续看

【天风家电】重视后周期布局□ 重视经济修复背景下的白电配置！继续看好23年家电行业投资机会！复盘历史，09年后白电的估值扩张与收缩周期与信用周期呈现出明显关联，我们认为背后隐含的是在经济复苏过程中，白电业绩周期向上，进而带动估值同步扩张。 从股债收益差角度看当前申万家电指数相较于均值仍有20%上涨空间，提示从股息率角度来看，行业估值仍然安全。我们看好家电行业23投资机会，继续推荐！ 标的方面，看好： 1）白电（疫后修复+地产改善+海外改善），如【格力】、【海信家电】、【海尔】、【美的】； 2）厨大电（疫后修复+地产改善），如【老板电器】等； 3）小家电（疫后修复/海外改善），如【科沃斯】、【石头】、【新宝】、【小熊】、【九阳】、【飞科】等； 4）零部件（第二曲线高景气），如【盾安】、【三花】等。