红塔早报

红塔早报 投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 原油 IF PTA 橡胶 IH 塑料 铝 IC 锌 十年期国债 棕榈油 豆粕 铜 菜粕 镍 玉米 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 金融板块 上证指数震荡，跌0.11%，阶段缩量。北向资金今日净卖出22亿元，矿物制品、一体压铸领涨，AIGC概念、ChatGPT概念、智慧政务、数据砍树、电信运营领跌。期指方面，IF2303收4108.2跌0.01%（基差-4.5点），IH2303收2773.0跌0.12%，IC2303收6351.8跌0.03%。十年国债2306收99.605涨0.05%。 基本面：1、习近平：切实加强基础研究，夯实科技自立自强根基。2、财政部：2023年要根据实际情况进一步完善减税降费措施。3、杭州今年向生育二孩、三孩家庭发放育儿补助，最高2万元。 4、伊拉克中央银行表示，计划允许与中国的贸易直接以人民币结算。5、中疾控：我国已监测发现7例XBB.1.5输入病例。技术层面，30分钟30、60均线金叉，30均线向上，60均线向下，短线震荡。建议观望。 能化板块 原油：供应方面，俄罗斯宣称减产决定仅针对3月，后期的产量决定将视情况而定，之后随着成品油贸易转换推进，预计俄罗斯原油产量将回升，短期供应端仍维持稳中偏紧格局不变。需求方面仍然是国内需求修复与海外经济衰退之间的博弈，海外经济疲弱态势压制需求增量，宏观方面围绕美联储加息的预期反复交易，美国PMI数据好于预期，美联储货币政策会议纪要显示加息力度或强于预期，美元走强，油价金融属性承压。整体而言，供应稳定，国内需求与海外需求之间形成对冲，且海外宏观压力时有反复，油价中长期预计仍延续宽幅震荡走势。 策略：原油加权窄幅震荡收大阴线，量能放大，预计短期内处于偏弱震荡，价格区间为520-575，操作建议空单持有/短空，止损位542。 PTA：美联储加息预期升温，对油价有一定压制，抑制化工品反弹空间。短期PX供需偏弱，PX短期无明显驱动，跟随油价和下游PTA波动。但中期在2季度检修支撑下，PXN压缩空间仍有限。PTA低加工费下减产预期较强，下游聚酯负荷偏高，PTA供需逐步好转，但终端订单一般，周二集中补库有进入观望状态，聚酯仍有累库压力，终端订单实质性好转前PTA反弹空间仍受限，但在供需好转及低估值下，下方空间也不大。 策略：PTA加权偏弱震荡收小阴线，量能收缩，预计短期内价格偏强震荡，价格区间为5400-5850，操作建议逢低试多，止损位5550。 塑料策略：塑料加权偏弱震荡收小阴线，量能持平，预计短期内价格偏强震荡，价格区间8140-8550，操作建议逢低试多，止损位83,00。 橡胶：近期天胶库存持续累库，下游轮胎厂开工恢复中，成品库存得到一定去化，对原料需求不旺，现货市场成交压力较大，预计需求恢复还需时间。如今步入2月，橡胶国外主产区迎来割胶淡季，季节性供给收缩，原料价格受天胶近期低迷影响有所回调。需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计本轮继续下跌空间有限。 策略：橡胶加权偏弱运行收十字星线，量能收缩，预计短期内价格沿5日线向下筑底，操作建议观望或短空。 有色板块 供应上，进口比价难以打开，进口铜到货仍偏少。需求上，下游消费仍以刚需补库为主，终端新增订单增量有限，复苏节奏仍不及预期。库存上，本周国内社会库存环比上周增加1.25万吨至32.54万吨，累库的幅度进一步减少；西南地区受枯水季影响限电限产，贵州受限电影响电解铝产能90余万吨，云南地区或再受影响85万吨产能。下游元宵节后陆续复工，开工率上升，累库速度如预期放缓。部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价；原料供应宽裕，加工费上升明显，2月锌精矿加工费5100元/吨。同时，锌价高位，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升。需求端，节后下游逐渐复工，开工率大幅上升，国内库存由增转降，累库预期或告一段落；近期镍价持续阴跌市场积极出货心态强，市场货源较宽松。国内外交易所镍库存先后去库，伦镍本周库存连续去库至45174吨刷新近几年低位。需求端近期不锈钢价格走低，不锈钢厂利润压缩采购较观望。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量能萎缩，多空观望为主，预计短线于70500一线下方运行的可能较大。操作上建议，日内短线。 油脂油料板块 豆油：基于船运计划数据预测,2月19日-2月25日期间,巴西大豆出口量为303.35万吨,上周为189.59万吨;豆粕出口量为53.91万吨,上周为24.42万吨;玉米出口量为37.69万吨,上周为49.04万吨; 技术层面，油脂后续短期会维持震荡偏强，可以在下方支撑逢低少量布局多单，待走出来再进行交易。 棕榈油：马来西亚2月1-20日棕榈油产量调查的数据显示,沙巴产量幅度为-4%至-8%;沙捞越产量幅度为-9%至-13%;马来半岛产量幅度为-4%至0%;全马产量幅度为-3%至-7%。 技术层面，棕榈油向上突破，可尝试逢低布局多单，注意设置好止损线。 豆粕：巴西大豆收获正在推进,但因为降雨高于均值,许多地区质量出现下滑且野外作业和内陆运输的时间延长。不过作物的大量生产正在对大豆和豆粕出口推进,将对价格产生抑制作用。 技术层面，颈线突破后反弹，可少量布局空单，下方有一定的空间，注意设定好止损线。 菜粕： 技术层面，向下突破来到下方强支撑边缘后有所反弹，可以少量空单参与，设置好止损线。 玉米：周三芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘下跌,其中基准期约收低0.9%,因为空头抛售兴趣活跃。交易商称,国际原油期货下挫,美元坚挺上扬,邻池小麦市场走低,给玉米市场带来了利空压力。周三美国中部地区的玉米现货基差报价基本稳定,不过中西部两家乙醇工厂的玉米基差报价下跌2至5美分。市场注意力将转向美国农业部周四开始的为期两天的年度展望论坛,美国农业部可能在论坛上发布对2023年美国主要农作物种植和产量的初步预测。 技术层面，玉米在高位震荡，上方压力比较明显，目前可以少量试空来对待，设置好止损。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。