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徐工机械作为工程机械行业龙头,22年整体上市后市场化程度加强,此次股权激励计划将进一步推动公司智能化、数字化转型,加强人才培养机制,推动公司降本增效,提升净利率水平。预计23年工程机械行业海外市场维持高增,国内市场逐步回暖,公司作为行业龙头,出海进展顺利,市场化程度加强后有望高增。公司目标价上调至10.90元,维持增持评级。