能源化工产业链日报：需求恢复仍需时间，上行空间有限

研 业 行 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 究 产业链日 2023年2月23日需求恢复仍需时间，上行空间有限 ——能源化工产业链日报 报 能 源 化 工 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F03089928电话：021-68757827 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 甲醇:煤炭企稳，甲醇价格修复 1.核心逻辑：内地库存小幅波动，港口到港减少，发货量回升，库存小幅下降。港口有MTO检修，若兑现，则预计期现收敛，关注期现反套。基本面利空释放，现货相对稳定，内地煤炭价格企稳，甲醇价格修复。 2.操作建议：期现反套 3.风险因素：原油、疫情、宏观等 4.背景分析： 内蒙古甲醇市场主流意向价格在2120-2170元/吨，与前一交易日均价持平。生产企业 出货为主，下游按需采购，价格整理运行。内蒙北线2120-2150元/吨，内蒙南线2170元/吨 太仓甲醇市场延续走高，现货刚需商谈。纸货高位报价增多，套利出货积极，买盘相对谨慎。基差走弱。整体成交尚可。 太仓主港成交价格： 现货成交：2700，基差05+90 2下成交：2700-2705，基差05+85/+90 3下成交：2690-2700，基差05+65/+80 4下成交：2665，基差05+40 5下成交：2645-2650，基差05+35 外盘方面，今日少数远月到港的非伊甲醇船货报盘+1.8%，固定价格报盘十分有限，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-324美元/吨，远月到港中东其它区域船货参考商谈在-3-0%，买家意向递盘-3-2%，听闻少数远月到港的非伊船货成交在+1.8%。 装置方面：山西晋煤天源年产10万吨甲醇装置计划于2月25日停车检修，暂定为期一个月。陕西黄陵年产30万吨甲醇装置20日停车检修，预计为期一周左右。河南鹤煤煤化年产60万吨甲醇装置2022年11月12日因成本问题停车，于2023年2月21日点火。新疆新业年产 50万吨甲醇装置正常，开工一般，在六七成附近；该企业计划2月17日起停车检修几日，预计19-20日左右恢复。宁波富德其60万吨/年DMTO装置稳定运行，有计划中下旬停车检修 L:价格企稳，震荡修复 1.核心逻辑：主要生产商库存水平在73万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅在 3.31%；去年同期库存大致109万吨。供应和需求同步恢复，新增产能推迟至2月中以后，对盘面仍有比较大的压力，经过一轮下跌之后估值回归正常区间，当前基本面驱动不强，宏观暂无新动态，价格预计震荡偏弱，关注原油、政策等。 2.操作建议：多L空PP。 3.风险因素：油价，进口超预期等 4.背景分析： PE市场部分上调出厂价格，市场整体交投气氛偏谨慎，持货商随行就市报盘出货为主，终端工厂多谨慎观望，实盘价格侧重一单一谈。华北地区LLDPE价格在8280-8400元/吨，华东地区LLDPE价格在8300-8450元/吨，华南地区LLDPE价格在8350-8500元/吨。 PE美金盘价格维持稳定，华东地区国产料价格窄幅上行，调整幅度在50元/吨。市场挺价出货为主，贸易商随行就市调整，但市场成交重心下移。目前仅低压中空套利窗口稍有打开，其他品种套利窗口仍关闭。 装置： 企业名称 检修装置 检修装置产能 停车时间 开车时间 燕山石化 HDPEA线 7 2023年2月22日 2023年2月25日 中安联合 LLDPE 35 2023年2月14日 暂不确定 独山子石化 新全密度2 30 2023年2月20日 暂不确定 中韩石化 一期HDPE 30 2023年2月21日 2023年2月27日 PP:下游新订单情况不佳，上行空有限 1.核心逻辑：主要生产商库存水平在73万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅在 3.31%；去年同期库存大致109万吨。上游装置意外检修增加，但新产能投放，产量有增加预期，下游开工虽有提升但新订单情况不佳，贸易商库存水平偏高，基差弱于PE，预计LP价格进一步走强。 2.操作建议：观望 3.风险因素：油价，进口超预期等 4.背景分析： 国内PP市场窄幅整理，石化厂价成本支撑稳固，贸易商报价变动不大，个别高价下调20-30元/吨。下游心态谨慎，按需采购为主，高价仍存抵触情绪，整体交投氛围一般。华北拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华东拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华南拉丝主流价格在7830-7950元/吨。 PP美金市场价格区间整理，市场交投情况一般，下游工厂刚需采购，实盘成交以商谈为主。参考价格：均聚950-990美元/吨，共聚980-1020美元/吨。 装置： 企业名称 生产线 产能 停车原因 停车时间 开车时间 洛阳石化 一线 8 常规检修 2022年9月22日 2023年2月20日 扬子石化 2PP 20 常规检修 2023年2月8日 2023年2月21日 宁波富德 单线 40 故障检修 2023年2月8日 2023年2月27日 东莞巨正源 一线 30 常规检修 2023年2月21日 待定 东莞巨正源 二线 30 常规检修 2023年2月21日 待定 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn