食品饮料行业简评报告：消费复苏持续，关注白酒及餐饮产业链

消费复苏持续，关注白酒及餐饮产业链 食品饮料|行业简评报告|2023.02.20 评级：看好 赵瑞分析师 SAC执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn 0.2食品饮料 沪深300 0 -0.2 -0.4 16-Feb 6-Dec 25-Sep 15-Jul 4-May 21-Feb 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 把握消费复苏行情，关注餐饮产业链相关板块 把握疫后复苏弹性，关注成长细分赛道 核心观点 白酒：当前酒企信心持续回升，全力布局今年酒水消费复苏机遇。据微酒，五粮液近期春季营销工作会提到，1月份五粮液产品发货量和动销量均同比保持两位数增长，23年要做到顺势而为、乘势而上；泸州老窖近期公司公告提到要持续提升国窖1573品牌高度，国窖系列率先跨越突破，保持高速增长，泸州老窖系列要形成坚实腰部支撑。上周茅台飞天原箱、散瓶批价环比上涨，反映节后需求持续回暖，市场疲软情况并未出现，随着经济活动预期改善，商务、宴席需求后续有望进一步增多，次高端恢复弹性有望更大。当前建议继续关注高端白酒，受益标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，逐步关注次高端，受益标的：舍得酒业、酒鬼酒。 大众品：消费需求复苏，成本边际改善是今年大众品板块的驱动因素，建议关注调味品、预制菜等板块，受益标的：海天味业、中炬高新、味知香。建议关注餐饮供应链板块，从中长期看，茶饮、咖啡等餐饮细分市场有望持续较快增长，将直接提升上游原料等供应商的景气度，头部供应商在渠道、成本方面具有更多优势，作为“卖铲子”的角色，在整个产业链的重要性日益显现；短期来看，疫情放开后随着餐饮消费恢复，有望带动上游原料需求回暖，当前市场预期并不充分。受益标的：佳禾食品、晨光生物。 农业：一号文件于近期发布，文件锚定加快建设农业强国目标，聚焦乡村振兴主题，包括9个部分33条。主要内容可以概括为守底线、促振兴、强保障。农业板块建议关注：1）种业：文件提出加快生物育种产业化步伐，转基因玉米商业化进程今年有望加速；2）种植：文件强调确保国家粮食安全，耕地的重要性更加提升；3）预制菜：首次被写入一号文件，行业迎来政策利好，有望实现更加标准化、规范化发展。受益标的：隆平高科、登海种业、大北农、苏垦农发。养殖板块建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头，以及成本改善、出栏量增长有望超预期的公司。受益标的：牧原股份、温氏股份、傲农生物。 风险提示：宏观经济不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险。 行业简评报告 目录 1重要信息更新1 1.1市场回顾1 1.2食品饮料&农业上市公司2022年报预计披露时间1 2行业数据跟踪4 2.1白酒价格4 2.2生鲜乳&奶粉拍卖价格4 2.3农产品&蔬菜价格指数5 2.4生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏6 2.5毛鸡&鸡苗价格7 2.6水产行情7 2.7玉米、大豆行情8 2.8饲料行情9 3行业信息及重要上市公司公告9 3.1行业信息9 3.2重要上市公司公告11 4风险提示12 插图目录 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为+1.62%、-2.72%1 图2飞天茅台、普五、1573批发价格走势4 图3主产区生鲜乳价格环比下降1.46%5 图42023年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势5 图52023/2/7全球全脂奶粉拍卖价格环比增长3%5 图6蔬菜价格年同比上涨0.46%6 图7生猪价格春节后回落6 图812月能繁母猪存栏量环比同比均上涨7 图9毛鸡价格7 图10鸡苗价格7 图11水产品价格8 图12全球玉米库存消费比近期平稳8 图13全球大豆库存消费比近期平稳8 图14小麦、玉米、豆粕价格9 图15截至2月17日，肉鸡饲料、猪饲料价格平稳9 表格目录 表1食品饮料上市公司2022年报预计披露日期及部分业绩预告1 表2农业上市公司2022年报预计披露日期及部分业绩预告2 1重要信息更新 1.1市场回顾 上周食品饮料板块涨1.62%，跑赢上证2.74pct。其中非白酒、食品加工、调味发酵品、白酒、休闲食品、饮料乳品周涨跌幅分别为3.95%、3.41%、2.29%、1.67%、0.52%、 -0.83%。周涨幅前五的公司分别为金达威(26.37%)、ST西发（19.61%）、老白干酒（15.11%）、广州酒家（12.08%）、五芳斋（11.04%）。 上周农林牧渔板块跌2.72%，跑输上证1.60pct。其中林业、农产品加工、动物保健、渔业、养殖业、饲料、种植业周涨跌幅分别为0%、-0.78%、-0.88%、-1.70%、-2.42%、 -3.87%、-5.00%。周涨幅前五的公司分别为万辰生物（7.35%）、ST华英（6.10%）安德利（5.90%）、益客食品（3.82%）、湘佳股份（3.57%）。 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为+1.62%、-2.72% 资料来源：Wind，首创证券 1.2食品饮料&农业上市公司2022年报预计披露时间 表1食品饮料上市公司2022年报预计披露日期及部分业绩预告 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 2月28日恒顺醋业 3月9日南侨食品（-57.72%~-52.93%） 3月14日汤臣倍健（-30%~-10%） 3月21日劲仔食品（45%~55%）；光明乳业；中炬高新（-182.75%~-142.32%） 3月22日舍得酒业 3月23日妙可蓝多；桃李面包（-15.11%）；金徽酒 3月24日良品铺子 3月25日顺鑫农业（-764.70%~-608.30%）；涪陵榨菜；维维股份（-59.70%~-39.54%） 3月28日元祖股份 3月29日双汇发展；青岛啤酒（8.35%） 3月30日珠江啤酒；上海梅林（50%~73%）；会稽山（-52.42%~-47.84%）；广州酒家 3月31日燕塘乳业；盐津铺子（96.36%~101.67%）；安琪酵母；天润乳业；贵州茅台（19.33%）；天味食品（85.34%）； 有友食品（-31.05%） 4月1日金枫酒业（0.037~0.050亿元） 4月7日巴比食品（2.22亿元） 4月8日仲景食品；千禾味业（40%~60%） 4月11日宝立食品；欢乐家 4月12日煌上煌（-79.25%~-72.33%）；香飘飘（2.10亿元） 4月13日张裕A；古越龙山 4月15日兰州黄河（-0.33~-0.28亿元） 4月18日青岛食品 4月19日品渥食品（-89.53%~-85.34%）；千味央厨；得利斯（-19.99%~-13.13%） 4月20日承德露露；金达威（-70.63%~-64.10%）；熊猫乳品（-46.70%~-31.48%）；惠发食品（12.97%~28.92%）；均瑶健 康 4月21日洽洽食品；海欣食品（0.55~0.75亿元）；桂发祥（-0.80~-0.60亿元）；庄园牧场；仙乐健康；安记食品 (-70.77%~-60.85%） 4月22日*ST皇台（0.058~0.075亿元）；养元饮品；东鹏饮料 4月25日岩石股份；朱老六（0.64亿元）；盖世食品；三全食品；皇氏集团（0.10~0.15亿元）；金字火腿；西部牧业； 惠泉啤酒；安井食品（55.43%~62.76%） 4月26日洋河股份；新乳业；三只松鼠（-70.81%~-65.95%）；海融科技；中葡股份（-8.83~-8.68亿元）；迎驾贡酒；海 天味业；味知香 4月27日康比特；燕京啤酒（51.31%~62.27%）；天佑德酒；麦趣尔（-2700.57%~-2104.60%)；西麦食品；甘源食品；三元股份（-90%~-86%）；老白干酒（77%）；来伊份（224.18%）；李子园（2.22亿元）；春雪食品；康比特 4月28日酒鬼酒；百润股份；好想你（-421.25%~-323.90%）；加加食品（-0.73~-0.49亿元）；华统股份（146.76%~167.55%）；立高食品（-47.02%~-38.18%）；伊力特（-46.90%）；金种子酒（-1.95~-1.75亿元）；莫高股份（-37%~-1%）； 山西汾酒（49%）；伊利股份；口子窖；威龙股份（0.09~0.14亿元） 4月29日阳光乳业；紫燕食品；五芳斋；泸州老窖；古井贡酒；黑芝麻(-1.70~-1.20亿元）；*ST西发(-427.86%~-270.49%）；五粮液；佳隆股份（-0.60~-0.48亿元）；贝因美（-1.80~-1.20亿元）；龙大美食（110.02%~112.91%）；重庆啤酒（12.64亿元）；莲花健康；泉阳泉；海南椰岛（-1.20~-1.00亿元）；青海春天（-3.09~-2.19亿元）；交大昂立 （-369%）；水井坊（1.4%）；今世缘；绝味食品（-77.57%~-73.49%）；日辰股份；一鸣食品（-1.35~-1.10亿元）；佳禾食品；百合股份 资料来源：Wind，首创证券 表2农业上市公司2022年报预计披露日期及部分业绩预告 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 2月18日ST中基（0.19~0.28亿元） 2月24日中水渔业（0.08～0.12亿元） 3月1日敦煌种业（121%） 3月21日众兴菌业（172.89%～209.27%） 3月22日农发种业（519.65%～588.50%） 3月24日金龙鱼 3月28日晨光生物（18.06%~28.02%）；宏辉果蔬 3月29日民和股份（-1066.19%～-1003.18%）；圣农发展 3月30日巨星农牧；荃银高科（2.33亿元）；北大荒 3月31日金健米业（-0.52～-0.47亿元）；新农开发（2.22%～82.33%）；国投中鲁（0.78～0.93亿元）；禾丰股份（313.40%～ 338.71%）；天马科技（55.57%～91.47%）；邦基科技；京粮控股 4月1日开创国际；安德利 4月4日冠农股份 4月8日瑞普生物 4月11日湘佳股份（308.90%～425.73%）；大禹节水（-35%~-5%） 4月13日新赛股份（-68.12%～-44.10%） 4月15日罗牛山（115.38%～119.87%）；ST华英（-3.40～-2.70亿元）；绿康生化（-1.30～-0.93亿元） 4月18日嘉华股份（31.15%～57.30%）；益生股份（-3.90～-3.60亿元）；金新农（0.17～0.25亿元）；润农节水；科前生 物 4月19日万辰生物（85.34%～114.18%）；路斯股份；驱动力 4月20日正虹科技（-1.40～-1.10亿元）；丰乐种业（-69.94%～-64.48%）；中宠股份；苏垦农发（8.34亿元） 4月21日益客食品（-57.31%~-53.05%）；秋乐种业（44.73%~57.21%）；永顺生物；生物股份；永顺泰（-11.31%） 4月22日博闻科技（40%～59%）；佳沃食品（-16～-10亿元）；立华股份（8.50～9.20亿元）；海南橡胶（-69.82%～-54.73%）；永安林业（330.20%~440.04%）；金河生物；中牧股份；中粮糖业 4月24日国联水产（0.27～0.40亿元）；华绿生物（351.48%～480.47%） 4月25日平潭发展（-1.20～-0.80亿元）；海大集团（75.43%～94.23%）；仙坛股份（33.91%～58.26%）；佩蒂股份（129.93%～ 191.58%）；万向德农（91.53%）；新五丰（0.08～1.20亿元）；登海种业；好当家 4月26日大北农（0.40～0.60亿元）；神农科技（-0.72～0.59亿元）；ST天山（-0.42～-3.33亿元）；雪榕生物（-3.50～ -2.50亿元）；晓鸣股份（-91.08%~-88.39%）；大湖股份（-0.70～-0.60亿元）；神农集团（9.29%）；深粮控股；双塔食品（-3.50~-2.8亿元）；克明食品(1.40~1.8亿元)；温氏股份（48~53亿元）；亚盛集团；普莱柯；