电力设备新能源行业周报：电动车渗透率持续提升，光伏上游价格见顶下需求将现

行业研究 2023年02月20日 行业周报 标配电动车渗透率持续提升，光伏上游价格见顶下需求将现 ——电力设备新能源行业周报（2023/2/13-2023/2/19） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人王珏人 wjr@longone.com.cn % % 22-0222-0522-0822-11 25% 14 投资要点： 本周沪深300指数下跌1.7%，申万电力设备指数下跌4.1%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第31位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动-4.47%、-5.44%、-4.98%、-1.56%、-2.87%、-1.41%。 电动车&锂电池板块 （1）电动车销量厚积薄发，渗透率维持高需求 3 -8% -19% -30% -41% 相关研究 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 2023年2月前两周电车累计上险15.5万辆，环比-11%，渗透率约29%，环比+4pct。近期福特宣布与宁德在美国建厂，计划投资35亿美元，预计产能将满足福特3-4成的电动车需求，此举将打通IRA对国内厂商限制，进一步巩固国内锂电池产业链龙头地位。此外，根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓，供给端：气温降低，盐湖端厂家减量明显，叠加全国各地区疫情影响仍在，运力略显不足。需求端： 1.电动车持续向好，风光政策不断加码——电力设备新能源行业周报 （2023/2/06-2023/2/12） 2.电动车政策向好，风光需求持续回暖——电力设备新能源行业周报 （2023/1/30-2023/2/5） 3.多地推出电动车补贴政策，风光需求持续回暖——电力设备新能源行业周报（2023/1/16-2023/1/22） 终端需求下滑，各厂商采购订单减少，预计锂盐价格仍有下降趋势。2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁2月17日报价1.55万元/吨。三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。5）电解液：部分电解液价格本周环比下降，各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。 建议重点关注： 亿纬锂能：锂电龙头企业。1）动力领域：公司大圆柱产品拥有优异的安全性和更高的能量密度，产能布局行业领先，公司46950系列产品能量密度达350Wh/kg，采用超高镍和硅基负极材料，9分钟快充，已获得宝马等头部车企认可。远期规划：到25年大圆柱产能规划超100GWh，动力产能规划超200GWh。2）储能领域：目前公司储能市占率约7%，位居全球第三，目前已与多家龙头企业合作。此前公司推出新型储能电池，具备更高的容量、更优异的循环次数（循环次数超12000次），可大规模用于储能市场，预计24Q2交付。远期规划：到25年储能电池产能超100GWh。 骄成超声：超声设备龙头。1）公司超声波极耳焊接设备成功打入龙头企业供应链，是宁德时代、比亚迪新增产线的主要供应商，在当前锂电池大幅扩产下，能够有效保障公司业绩。2）公司目前已经成功研发超声波滚焊设备，是复合集流体极耳焊接工艺的必要设备，随着复合集流体渗透率的提升，超声波滚焊设备有望进一步提升公司收益。 光伏板块 （1）2022年需求高景气，集中式预计有望放量 需求端:1）国内：2022年国内新增光伏装机87.41GW，同比增长59%。其中：分布式光伏新增占比58%，工商业及户用大致各占一半；地面集中式占比42%，其中47.3%是在Q4特别是12月完成。地面集中电站装机潮仍在继续，预计随产业链继续降价有望再加 速。2）国外：2022年出口光伏产品中欧洲占比46%，年底开始出口高位下降趋势企稳，目前交付淡季有望开始过度，印度方面政策有放松趋势，受前期高库存影响预计维稳。 （2）上游涨价边际见顶，组件签单观望情绪有望缓解 1）硅料：硅料涨价拐点开始出现。价格受龙头挺价及补库存需求影响一度反弹，随着库存升高等原因，价格回归边际回落状态。根据供需测算长期来看价格回落基本确定。2）硅片：厂商开工率缓慢提升下，价格维稳，仍是目前上游与组件博弈焦点。随着后续新产能释放预计价格有望回落，受石英坩埚等因素影响，掌握供应链优势及非硅成本控制的龙头有望优势凸显。3）电池片：随着组件端观望情绪渐浓，电池片在库存压力下价格回落。4）组件：受上游涨价影响，与终端博弈仍在持续，预计3-4月有望迎来放量拐点。 （3）新技术下设备端景气持续 随着新技术导入及产能落地，近期设备端逐渐回暖。钙钛矿产业化加速下，钙钛矿设备厂商有望率先享受红利，其中激光设备应用有望扩宽；电池、组件扩产落地下，N型电池设备有望继续放量。 推荐标的： 天合光能:1）上游博弈有望拐点，公司作为组件龙头有望受益。2）扩产落地，公司硅片实现下线，同时N型组件产量逐步抬升。 帝尔激光：1）钙钛矿产业加速下，激光设备端使用拓宽。公司作为光伏激光龙头，2022年已实现钙钛矿工艺设备订单交付；2）N型电池设备技术得到逐步认可，近日，随着多个头部客户新订单的落地，TOPCon光伏电池SE一次激光掺杂设备订单产能累计突破100GW。 风电板块 本周（截至2月17日），风电机组招标总计约241MW，其中陆风190MW，海风51MW。风电整机开标约377.7MW，均为陆风。中标价格方面，陆风含塔筒最低中标单价2571元/kW，最高中标单价2623元/kW，不含塔筒最低中标单价1810元/kW，最高中标单价2280元/kW。 建议重点关注： 新强联：风电高景气背景下，主轴轴承国产化率加速，公司产品有望放量。 海力风电：公司积极布沿海地区生产基地扩充产能，自有码头资源使得运输成本具有优势，与龙头厂商维持紧密合作，获单能力稳定。 氢能板块 国外：欧盟会议通过欧盟碳边界调整机制（CBAM）协议将于2023年10月1日起正式生效。 我们认为，在灰氢、蓝氢将被收取碳税的前提下，绿氢规范化、市场化生产进程有望被推动，电解槽制氢设备相关联的企业有望受益。近期，多家企业发布电解槽制氢设备，隆基绿能发布H1系列碱性电解槽产品，深圳稳石氢能推出AEM电解槽产品，我们认为在氢气制取端大力推广的背景下，下游用氢端成本有望迎来降本。 建议重点关注： 昇辉科技：参股广东盛氢制氢设备有限公司，已推出碱性电解槽产品并实现交付；参与燃料电池物流车、冷链车在大湾区推广运营。 美锦能源：参与协定碳交易相关业务，运营17座加氢站，公司清洁能源转型坚定不移，旗下飞驰科技2022年氢燃料电池车交付数量位居行业前列。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）国内疫情变化；（3）上游原材料价格波动。 正文目录 1.投资要点7 1.1.电动车&锂电池板块7 1.2.光伏板块8 1.3.风电板块8 1.4.氢能板块9 2.行情回顾10 3.行业数据跟踪13 3.1.锂电产业链价格跟踪13 3.2.新能源产业链19 3.2.1.行业需求跟踪19 3.2.2.光伏行业价格跟踪19 3.2.3.风电行业价格跟踪24 4.行业动态26 4.1.行业新闻26 4.2.公司要闻28 4.3.上市公司公告31 5.风险提示34 图表目录 图1核心标的池估值表23021910 图2申万一级行业指数周涨跌幅（%）10 图3申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至23/2/10）11 图4本周光伏板块涨跌幅前三个股11 图5本周风电板块涨跌幅前三个股11 图6本周锂电&新能源板块涨跌幅前三个股11 图7本周氢能板块涨跌幅前三个股11 图8本周电网及电源设备板块涨跌幅前三个股12 图9本周电机板块涨跌幅前三个股12 图10电芯价格走势（元/Wh）14 图11方形电池价格走势（元/kWh）14 图1218650圆柱电池价格走势（元/2500mWh）14 图13锰酸锂/钴酸锂正极材料价格走势（万元/吨）14 图146系/111正极材料价格走势（万元/吨）14 图158系及NCA正极材料价格走势（万元/吨）14 图165系正极材料价格走势（万元/吨）15 图17LFP/正磷酸铁材料价格走势（万元/吨）15 图18三元前驱体价格走势（万元/吨）15 图19前驱体材料价格走势（万元/吨）15 图20人造石墨负极材料价格走势（万元/吨）15 图21天然石墨负极材料价格走势（万元/吨）15 图22负极石墨化价格走势（万元/吨）16 图23电解液价格走势（万元/吨）16 图24六氟磷酸锂价格走势（万元/吨）16 图25电解液溶剂价格走势（万元/吨）16 图26隔膜价格走势（元/平方米）16 图27锂盐价格走势（万元/吨）16 图28铜箔价格走势（万元/吨）17 图29PVDF价格走势（万元/吨）17 图30电解镍/电解钴价格走势（万元/吨）17 图31电池级硫酸锰/二氧化锰价格走势（万元/吨）17 图32铝锭/铝箔加工费走势（万元/吨）17 图33锂电产业链价格情况汇总18 图34硅料价格走势（元/千克）20 图35硅片价格走势（元/片）20 图36电池片价格走势（元/W）20 图37国内组件价格走势（元/W）20 图38海外多晶组件价格走势（美元/W）20 图39海外单晶组件价格走势（美元/W）20 图40逆变器价格走势（美元/W）21 图41光伏玻璃价格走势（元/平方米）21 图42银浆（元/公斤）21 图43EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）21 图44金刚线（元/米）21 图45坩埚（元/个）21 图46石墨热场（元/套）22 图47铝边框（元/套）22 图48接线盒（元/个）22 图49背板（元/平方米）22 图50焊带（元/千克）22 图51光伏产业链价格情况汇总23 图52现货价：环氧树脂（单位元/吨）24 图53参考价：中厚板（单位：元/吨）24 图54现货价：螺纹钢（单位：元/吨）24 图55现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）24 图56现货价：铜（单位：元/吨）25 图57现货价：铝（单位：元/吨）25 图58风电产业链价格情况汇总25 表1本周行业公司要闻28 表2本周上市公司重要公告31 1.投资要点 1.1.电动车&锂电池板块 （1）电动车销量厚积薄发，渗透率维持高需求 2023年2月前两周电车累计上险15.5万辆，环比-11%，渗透率约29%，环比+4pct。 近期福特宣布与宁德在美国建厂，计划投资35亿美元，预计产能将满足福特3-4成的电动车需求，此举将打通IRA对国内厂商限制，进一步巩固国内锂电池产业链龙头地位。此外，根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓，工业级、电池级碳酸锂2月17日报价43.1万元/吨、45.6万元/吨。供给端：气温降低，盐湖端厂家减量明显，叠加全国各地区疫情影响仍在，运力略显不足。需求端：终端需求下滑，各厂商采购订单减少，预计锂盐价格仍有下降趋势。 2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁2月17日报价1.55万元/吨。部分电池厂商短期内对磷酸铁锂材料采购较 为谨慎，材料整体价格及加工费呈下降趋势，2月17日报价14.45万元/吨。 三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。下游订单量小幅下降，环比下降约10-15%。目前材料整体价格跟随锂盐价格震荡运行，三元5系单晶型、6系单晶型2月17日分别报价28.55万元/吨、33.4万元/吨。 3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。人造石墨高端