港股晨报

2023年2月20日星期一 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 27,000 24,000 恒指走势及成交 數列2恒生指数 300.0 21,000 200.0 18,000 15,000 100.0 12,000 Feb-22Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 Dec-22 0.0 10,000 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 200.0 7,000 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 4,000 Feb-22Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 Dec-22 0.0 市场判断 恒指近月反复回落至近20,700点水平；港股急升后由高位回落；香港渐渐放宽防疫措施， 并于1月8日与内地恢复通关，提振市场气氛；内地推多项防疫措施，反复影响港股气氛向 好；11月11日，内地推16条救房市措施；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点， 预计释放约5,000亿元人民币；人民银行1月维持5年期LPR4.30%，维持1年期LPR3.65%； 消息指12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面，美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国1月CPI同比6.4%，高于预期的6.2%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指低开29点或0.14%，报20,958点，随即曾一度倒升约69点，其后再度转跌，并跌幅扩 大，最多跌约171点；最终恒指半日报20,866点，跌121点或0.58%;午后跌幅扩大，最终 恒指收跌268点或1.28%，报20,720点，大市成交额897亿元。 国企指数报6,991点，跌98点或1.39%。恒生科技指数报4,257点，跌109点或2.51%。 即月期指报20,645点，跌362点，低75水19点。 A股下跌，沪综收报3,224点，跌25点或0.77%;深成指收报11,716点，跌192点或1.61%。 外围市况 美元指数维持至近103.90，美国十年期国债收益率略跌至近3.828%，美股周五个别发展，道琼斯工业平均指数收33,827点，升130点或0.39%;标普500指数报4,079点，跌11点或 0.28%;纳斯达克指数报11,787点，跌69点或0.58%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 20.88 -1.23 4.82 20.85 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 70.66 -1.48 3.91 70.62 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.24 -2.08 3.27 4.22 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 14.54 -2.02 3.78 14.84 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 235.30 -3.09 14.22 236.68 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 453.00 -1.39 5.18 456.74 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 32.50 -1.87 -1.52 33.28 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 159.70 -0.96 11.37 162.06 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1331.50 -0.89 1.02 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 6.48 -2.19 -0.69 6.56 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 市场忧虑美国联储局加息幅度将高于预期，拖累经济及原油需求，加上美汇呈强，国际油价周五下滑逾2%，连跌日数延伸至4天，是今年最长。 纽约期油曾低见每桶75.06美元，是两周低位，收市跌2.15美元或2.74%，每桶报76.34美 元，上周累计挫4.24%，是过去四周以来第三度单周下滑。伦敦布兰特期油低见每桶81.81 美元，是2月6日以来最低水平，收市跌2.14美元或2.51%，每桶报83美元，上周累计挫 3.92%。 若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 4.94 5.10 -3.09 7.95 0941.HK 中国移动 2022年10月20日 57.35 50.05 14.59 -10.90 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 58.20 49.12 18.48 19.08 1880.HK 中国中免 2022年9月20日 213.60 181.00 18.01 6.41 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 83.65 77.22 8.33 8.94 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 11.36 9.91 14.64 15.24 0293.HK 国泰航空 2022年10月11日 7.69 8.35 -7.90 -28.25 1929.HK 周大福 2022年9月20日 15.32 15.15 1.12 -10.48 9988.HK 阿里巴巴-SW 2023年1月4日 99.45 88.65 12.18 9.33 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1331.50 1339.00 -0.56 0.04 平均 7.58 1.74 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2023年2月20日评级：未评级 蒙牛乳业(2319.HK) 蒙牛乳业为内地知名乳制品产品企业，生产、制造及销售不同类型之优质乳制产品。 近年在疫情影响下，居民对健康意识不断加强，由于优质乳蛋白能够改善营养及提升免疫力，再加上内地政府推动下，内地优质乳制制产品需求有所上升，带动优质乳制品行业快速复苏，从而推动了蒙牛乳业2022年上半年业绩理想。 蒙牛乳业截于2022年6月30日六个月的业绩，总收入按年增4.0%，至477.2亿元人民币， 毛利按年跌0.5%，至174.6亿元人民币，毛利率按年下跌1.6个百分点，至36.6%，公司股 东应占利润按年增27.3%，至37.5亿元人民币，每股基本盈利按年增26.9%，至0.949元人民币， 蒙牛乳业产品主要分为四大类，包括液态奶、冰淇淋、奶粉、及其他产品。其中液态奶收入按年增0.6%，至396.7亿元人民币，占总收入约83.1%，为集团主要的收入来源，其产品包括牛奶、高钙牛奶、低脂高钙奶、脱脂纯牛奶、酸奶、鲜奶等；另外冰淇淋收入则按年增29.9%，至39.0亿元人民币，占总收入约8.2%；奶粉收入则按年跌25.6%，至18.9亿元人民币，占总收入约4.0%，此部份收入主要来自于集团旗下的雅士利(1230.HK)及贝拉米的收入；其他产品收入则按年增149%，至22.6亿元人民币，占总收入约4.7%，此部份产品主要包括奶酪。 蒙牛于内地全国共有41个生产基地，并于印度尼西亚、澳洲及新西兰设有共5个生产基地， 年产能合共1,274万吨，较2021年12月增加108万吨。 蒙牛基本面较为稳健，市场亦普遍憧憬内地经济可望渐渐复苏，相信对蒙牛业绩继续有正面影响。 以股价37.05元计算，蒙牛乳业市值约为1,471亿港元，市盈率(TTM)约为21.5倍，近5 年平均市盈率(TTM)约为32.7倍，因此目前估值低于近5年平均。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 新股时间表 代号 名称 2月 3月 20 21 22 23 24 27 28 1 2 3 6 7 8 9 10 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 达势股份 餐饮 BofASECURITIES 合肥维天运通信息科技 物流 海通国际 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：美国1月零售销售急升3.0%，创近两年来最大增幅，制造业产出也强劲反弹。民众购买了更多机动车和其他商品，这表明尽管借贷成本提高，但经济仍具韧性。若国会不采取行动，美国将在夏季陷入债务上限危机。外资连续第二个月增持美债，中国继续减持。美国1月PPI月率环比增长0.7%，创下6月份以来的最大涨幅。两位美联储官员齐齐放鹰，市场对美联储加息50个基点的预期有 所升温。圣路易斯联储主席布拉德表示，不排除支持3月加息50个基点的可能性，曾在2月的会议主 张加息50个基点。中国商务部将洛克希德·马丁、雷神导弹与防务公司两家美国公司列入不可靠实体清单，禁止它们从事与中国有关的进出口活动，并禁止在中国境内新增投资。拜登接受体检，医生说他仍“适合履行职责”。欧盟将逐步取消对中国旅客的防疫限制。 中资美元债：投资级指数下跌0.13%，高收益指数上涨0.12%。 投资级方面：本周中资美元债投资级板块先扬后抑。随着美债利率的抬升，短端债券买家较为活跃。科技板块，早盘腾讯、美团等名字利差收窄2-5bps，随后又所回落。国企板块，中化集团、中船集团等名字利差收窄3-4bps。金融板块，租赁名称利差稳定走强。投资级地产板块，整体波动不大。 高收益方面：本周中资美元债高收益板块整体维持安静。万达有活跃双向交易，价格则没有明显变化。中骏一度明显下跌，随后支撑买盘出现。新债方面，秦淮数据新债交易非常活跃，开盘一度上涨1pt，随后抛压增大，价格回落。碧桂园、万达等名字小幅走强，绿景和中骏也持续有买盘。据海外媒体报道，建业已在宽限期内支付两笔1月份到期的美元债票息。 新债定价： 发行人/发行母公司 票息 （%） 年期 主体评级 （穆迪/标普/惠誉） 债项评级 （穆迪/标普/惠誉） 发行规模（亿） 泰安国泰民安投资集团 7.00% 3年 - - 0.47亿美元 泰安国泰民安投资集团 6.80% 3年 - - 0.50亿美元 高邮市建设投资发展集团 4.60% 3年 - - 0.75亿欧元 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任