A股策略周报：积极的防御

本周市场出现下跌，前期表现强势的小盘股也难以为继，市场对于基本面的抢跑交易已经到达一个临界点。国内温和“弱复苏”和“海外衰退+通胀回落+联储转向”正被逐步证伪。经济中向上修复的动能仍在，可以适当把握。海外通胀压力回摆，仍将压制长久期资产。仍是可以“积极防御”的时期。建议关注煤炭、房地产、保险、化工和钢铁等行业，以及通胀的反弹力量正在凝聚的油运、油行业，以及面对宏观经济波动率向下放大风险的提前准备的电力运营、建筑，更多重资产领域的国企。