电新行业周报(2023年第6期)：分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速

本周观点：分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速 国内分时电价机制持续完善，各地峰谷价差拉大成发展趋势。自2021年7月国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》以来，全国开始执行电网代理购电政策且各地分时电价逐步开始改革，工商业峰谷价差呈现不断拉大趋势。以浙江为例，其2023年2月工商业尖峰-低谷电价差已达0.98元/度，较此前水平明显提升。 峰谷价差拉大助力国内工商业储能经济性提升。以浙江工商业储能为例，假设系统初始投资成本为2元/Wh，根据2022年浙江平均峰谷价差计算，我们测算储能系统的投资回收期在6年以内，IRR可达11%。因此，我们认为国内部分省份工商业储能的经济性在当前峰谷价差水平上已相当可观，未来有望随峰谷价差不断拉大的趋势而进一步提升。 国内工商业储能装机空间有望逐步打开。随着新能源发电量占比逐步提升，电源侧和负荷侧不稳定性持续增加，不断拉大的峰谷价差和更加灵活多层次的峰谷时段已成为未来必然的发展趋势，峰谷价差的拉大提高了工商业储能的经济性，而灵活的峰谷时段增加了工商业储能的可操作性。此外，随着电力市场改革的进一步深入，未来工商业储能将有更多机会参与到辅助服务和现货市场，从而持续拓宽收益渠道。综上，我们认为在良好的盈利前景驱动下，国内工商业储能装机空间有望逐步打开。 本周行情回顾：2023年第6周电力设备板块大幅回调 本周电力设备板块下跌4.1%，跑输沪深300指数2.4%，其中表现相对较好的板块为其他电源设备（-1.4%），表现较差的板块为风电设备（-5.4%）。 产业链跟踪 锂电：本周碳酸锂价格环比下跌5.4%，电解镍价格环比下跌6.1%，三元及磷酸铁锂正极材料同步下跌，其他环节价格基本保持稳定。 光伏：头部硅料企业的报价询单和签单谈判积极性均开始有所调整，前期惜售情绪逐渐减弱，硅料批量成交签单规模加大，硅料价格上涨空间接近本轮波动上限。硅片的现货供应量随着拉晶稼动逐步回升和有效产量增加也正在处于爬升期，预计价格维持为主。电池片库存水平上升带动价格逐步松动，本周环比下降0.9%。组件报价整体在1.8-1.9元/W水平，新单陆续执行，本周执行组件价格约落在1.65-1.85元/W。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速 1.1.分时电价机制持续完善，各地峰谷价差拉大成发展趋势 峰谷电价套利是我国工商业储能主要收益来源。当前国内大部分地区新型储能项目主要由新能源强制配储要求推动，而工商业新型储能仍处于发展早期，目前工商业储能以峰谷电价差套利为主，通过在低谷电价时段充电，高峰电价时段放电来赚取套利收益，其收益率绝对依赖于政府相关政策及电网定价，如峰谷价差拉大会为工商业储能经济性带来积极影响。 图1.工商业储能收益来自峰谷价差套利 分时电价机制持续完善，各地峰谷价差拉大成发展趋势。自2021年7月国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》以来，全国开始执行电网代理购电政策且各地分时电价逐步开始改革，工商业峰谷价差呈现不断拉大趋势。以浙江为例，其2023年2月工商业尖峰-低谷电价差已达0.98元/度，而去年同期仅为0.95元/度,从峰谷时段来看，各地低谷时段和高峰时段大多已分成多个时间段，峰谷时段设置也更加灵活。低谷时段集中在23:00-次日9:00，高峰时段集中在9:00-11:00和17:00-22:00。 图2.国内部分省份峰谷价差变化（元/kWh） 1.2.高峰谷价差助力国内工商业储能经济性提升，装机空间有望逐步打开 峰谷价差拉大推动国内工商业储能经济性提升。以国内分时电价机制较为理想的浙江为例，假设工商业储能系统初始投资成本为2元/Wh，容量每年衰减2%，根据2022年浙江平均峰谷价差计算，储能系统的投资回收期在6年以内，IRR可达11%。因此，我们认为国内部分省份工商业储能的经济性已较为可观，且有望随峰谷价差不断拉大的趋势而进一步提高。 表1：浙江工商业储能经济性测算 国内工商业储能装机空间有望逐步打开。随着新能源发电量占比逐步提升，电源侧和负荷侧不稳定性持续增加，不断拉大的峰谷价差和更加灵活多层次的峰谷时段已成为未来必然的发展趋势，峰谷价差的拉大提高了工商业储能的经济性而灵活的峰谷时段增加了工商业储能的可操作性。此外，随着电力市场改革的进一步深入，未来工商业储能将有更多机会参与到辅助服务和现货市场，持续拓宽收益渠道。综上，我们认为在良好的盈利前景驱动下，国内工商业储能装机空间有望逐步打开。 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 本周（2023/2/13-2023/2/17）沪深300指数整体下跌1.7%，其中电力设备板块下跌-4.1%，跑输沪深300指数2.4%，在31个申万一级行业中排名末尾。 图3.本周各行业板块涨跌幅对比 截至2月17日，2023年以来申万电力设备指数累计上涨4.2%，与沪深300指数基本一致。 图4.申万电力设备板块2023年走势 就电力设备板块内部而言，本周表现相对较好的子板块为其他电源设备（-1.4%）、电网设备（-1.6%），表现相对较差的板块为电池（-5.0%）、风电设备（-5.4%）。 图5.本周电力设备子板块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为华光环能（+20.7%）、昇辉科技（+18.4%）、通合科技（+16.8%）、科恒股份（+16.8%）、英可瑞（+12.9%）；跌幅前五分别为正业科技（-12.7%）、帝科股份（-11.0%）、紫建电子（-10.9%）、天顺风能（-9.9%）、华自科技（-9.7%）。 图6.本周电力设备板块涨幅前十个股 图7.本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2023年1月国内新能源汽车销量同/环比下滑：2023年1月国内新能源汽车销量为40.8万辆，同比减少5.3%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达24.7%；环比来看，1月新能源汽车销量受春节假期等因素影响，较2022年12月降低49.9%。 图8.国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图9.国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周上游碳酸锂价格继续回落：本周碳酸锂价格环比下跌5.4%，电解镍价格环比下跌6.1%，三元及磷酸铁锂正极材料同步下跌，其他环节价格基本保持稳定。 表2：本周锂电产业链价格跟踪 图10.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图11.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图12.正极材料价格走势（万元/吨） 图13.人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图14.电解液价格走势（万元/吨） 图15.锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 2022年全社会用电量同比增长3.6%：2022年全社会用电量8.6万亿千瓦时，同比增长3.6%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长10.4%/1.2%/4.4%/13.8%。 12月发电量增速小幅回升：2022年全国规模以上电厂发电量为8.4万亿千瓦时，同比增长2.2%，12月单月发电量7579亿千瓦时，同比增长3.0%。12月国内水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动+3.6%/+1.3%/+6.6%/+15.4%/+3.2%。 图16.全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图17.全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 12月电源、电网投资增速有所下滑：2022年全国电源基本建设投资完成额为7208亿元，同比增长22.8%，增速较1-11月下降5.5%；全年全国电网基本建设投资完成额为5012亿元，同比增长2.0%，增速较1-11月下降0.6%。疫情拖累2022年国内电源、电网投资进度，在能源转型与电力保供的双重背景下，2023年国内电力投资节奏有望明显加快。 图18.全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图19.全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 疫情影响12月风光并网数据：2022年全国新增风电装机37.63GW，同比下滑21%，新增太阳能发电装机87.41GW，同比提升60%；12月单月全国新增风电装机15.11GW，同比下滑34%，新增太阳能发电装机21.70GW，同比增长8%。2022年底疫情及光伏产业链价格大幅下降影响国内风光项目建设并网节奏，部分项目并网节点延至2023年上半年，预计2023年风光装机数据均有望大幅提升。 图20.全国风电新增装机容量（万千瓦） 图21.全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 12月国内组件、逆变器出口额环比略有下滑：2022年12月国内太阳能电池出口额为188亿元，同比下滑3.3%，环比下滑7.1%，2022全年累计出口额为2818亿元，同比增长53.3%； 12月国内逆变器出口额为70亿元，同比增长82.5%，环比下滑5.7%，2022全年累计出口额为605亿元，同比增长82.6%。2022Q4以来欧洲组件库存水位相对较高，叠加年底海外市场假期以及光伏产业链价格大幅波动的影响，12月国内组件及逆变器出口额环比均出现一定回落，预计2023年2月后海外需求将明显回暖。 图22.国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图23.国内逆变器出口额情况（亿元） 本周硅料价格企稳，电池价格小幅下调：根据PVInfoLink报价，本周多晶硅致密料均价230元/kg，周环比保持稳定，头部硅料企业的报价询单和签单谈判积极性均开始有所调整，前期惜售情绪逐渐减弱，硅料批量成交签单规模加大，硅料价格上涨空间接近本轮波动上限。 硅片的现货供应量随着拉晶稼动逐步回升和有效产量增加，也正在处于爬升期，预计价格维持为主。电池片库存水平上升带动价格逐步松动，本周环比下降0.9%。组件报价整体在1.8-1.9元/W水平，新单陆续执行，本周执行组件价格基本落在1.65-1.85元/W区间。 表3：本周光伏产业链价格跟踪 图24.多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图25.硅片价格变化趋势（元/片） 图26.电池片价格变化趋势（元/W） 图27.组件价格变化趋势（元/W） 4.行业及公司要闻 4.1.行业要闻 【新能源消纳监测预警中心：发布2022年12月全国新能源消纳情况】 全国新能源消纳监测预警中心发布2022年12月全国新能源并网消纳情况，具体来看12月光伏/风电利用率分别为98.8%/97.6，1-12月利用率分别为98.3%/96.8%，12月光伏最低利用率为西藏78.2%，风电为蒙东91.2%。 【国家能源局：公布2022年光伏发电建设运行情况】 国家能源局公布2022年光伏发电建设运行情况，2022年，国内新增光伏装机8741万千瓦，同比增长59%。其中：分布式光伏新增5111.4万千瓦，占比58%；地面光伏电站3629.4万千瓦，占比42%。 【湖北：能源局发布《省能源局关于2023年新能源开发建设有关事项的通知》】 煤电灵活性改造和新建清洁高效煤电，配套其能力2倍的新能源项目；对于燃气发电机组，按照不超过燃气发电设计出力的0.5倍配套新能源项目；按照抽水蓄能电站装机规模配套新能源项目。抽水蓄能电站在2023年底前主体工程开工的,大型抽水蓄能电站配套装机规模10%的新能源项目,中小型抽水蓄能电站配套装机规模20%的新能源项目；对2022年底前建成投产的储能电站,按储能电站富余调节容量的5倍配套新能源项目；制氢项目在2023年底前主体工程开工的,按照1000Nm3/h制氢能力配套50MW新能源项目,并视同配置储能。制氢项目应早于新能源项目建成。 【美国：拜登发布声明称将加强充电桩本土化生产】 拜登政府在白宫网站发布声明称政府要求受政府资助的电动汽车充电桩必须在美国生产，任何铁制或钢制充电器外壳或壳体的最终组装，以及所有制造过程都要在美国进行，上述计划立即生效。到2024年7月，电动汽车充电桩中，占