中电科旗下核心资产，国产化和数字经济两翼齐飞

太极股份是中国电科旗下的核心资产，专注于政企单位的数字化转型。公司业务包括云服务、智能应用、网安与自主可控、系统集成等。受益于信创政策推动，公司收入复合增速为18.7%，2022年Q1-3收入维持稳定，归母净利润实现36.4%高速增长。公司持有国产数据库领先厂商人大金仓51.29%股权，受益信创，人大金仓收入与利润复合增速分别为100%和188%。同时，公司旗下全资子公司慧点科技是国内党政及央企市场领跑的OA厂商，有望充分受益信创推进。数字化景气上行，公司作为我国政企数字化扛旗者，技术与产品一直紧贴国家战略需求，结合其央企背景，卡位优势显著，有望充分受益于数字化与数据要素流转市场蓬勃发展。我们预测公司2022-2024年实现收入111.8亿元、138.1亿元、168.3亿元，归母净利润4.20亿元、5.18亿元和6.52亿元，对应PE估值分别为51.6倍、41.8倍和33.2倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

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