聚酯早报：聚酯涨跌不一，乙二醇稍有回暖

聚酯早报：聚酯涨跌不一，乙二醇稍有回暖 相关资讯 1.国际能源署上调全球石油需求预测，同时上调供应预测，美国能源信息署数据显示上周美国汽油需求下降，原油库存激增，且为连续八周增长，国际油价小幅下跌。截至2月15日收盘：2023年3月WTI跌0.47报78.59美元/桶，跌幅0.6%；2023年4月布伦特跌0.2报85.38美元/桶，跌幅0.2%。中国原油期货SC主力2304收跌1.1元/桶，至560.5元/桶。2.美国1月零售销售环比增长3%，高于市场预期的2%，前值为-1.1%，为2021年3 月以来最大增幅。美国1月零售加速增长，13个零售类别均出现不同程度的上涨，发出明确的经济过热信号，美联储很难不进行更多的加息为经济降温。 策略建议 PTA 1盘面情况 期货市场：TA2305合约以5462点收盘，较昨日结算价持稳，日内减仓 25514至1419095手，成交1446440手。2.微观数据（1）PTA负荷调整至75.9%附近。PTA流通库存195万吨。国内大陆地区聚酯负荷在76%。江浙涤丝今日产销整体维持偏弱，零星优惠放量，至下午3点半附近平均估算在4成左右。（2）PTA现货价格5430元/吨，中国PX价格1021（-7）美元/吨，石脑油价格722（-6.25）美元/吨，PTA现货加工费174（+32）元/吨。 3.市场核心逻辑 成本端，PX价格近期整体下降。供应端，PTA负荷下降。需求端，元宵节之后聚酯装置陆续重启，聚酯开工率提升，改善原料需求。PTA现货加工费持续下降，抑制PTA开工率。 4.建议 观望。 MEG 1.盘面情况 期货市场：今日EG2305合约以4242点收盘，较昨结算价涨55点。 2.微观数据 （1）截至2月9日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在61.47%（较上期下降0.93%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.04%（较上期上升2.85%）。（2）华东主港地区MEG港口库存约110.1万吨附近，环比上期增加18万吨。（3）MEG外盘价514（+3）美元/吨，内盘4148（+35）元/吨。 3.市场核心逻辑 煤炭价格近日提振，原油价格震荡。供应端，乙二醇开工率目前维持在较高位置。乙二醇库存累库还在高位，去库压力大。 4.建议 观望。 聚酯早报 2023年2月16日 张秀峰 化工研究员 投资咨询编号：Z0011152从业资格号：F0289189 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 章轩瑜 化工研究员 从业资格号：F03100563联系电话：0571-28132515 邮箱： zhangxuanyu@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路 188号天人大厦19-20层全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 短纤 1.盘面情况 期货市场：短纤期货今日冲高回落，主力合约PF04收7060，涨10，成交207519手；PF05收7076，涨12。 2.微观数据 （1）本周期（20230203-0209）纯涤纱行业平均开工率在60.37%，环比上涨20.74%。（2）截至2月9日，纯涤纱原料备货平均15.65天，较上周下滑0.25天。（3）短纤现货7120（-15）元/吨。 3.市场核心逻辑 成本端，PTA和乙二醇涨跌不一。短纤供需双增，下游订单数量一般，预计短纤价格跟随原料波动。 4.建议 观望。 元/吨 TA05基差 1705 15002105 1000 1805 2205 1905 2305 2005 500 0 -500 元/吨 TA5-9价差 1705-1709 2005-2009 2305-2309 1805-1809 2105-2109 1905-1909 2205-2209 300 -200 1.基差价差 元/吨 1500 EG05基差 2005 2105 2205 2305 1000 500 0 -500 -1000 元/吨 800 300 -200 -700 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 EG5-9价差 2005-2009 2105-2109 2205-2209 2305-2309 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 1500 短纤05基差 2105 2205 2305 1000 500 0 -500 -1000 元/吨 400 2105-2109 短纤5-9价差 2205-2209 2305-2309 200 0 -200 -400 -600 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 万吨 450 350 250 150 50 PTA流通库存 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2023年 2018年 2021年 万吨 2017年 乙二醇港口库 190 2020年 2023年 2018年 2021年 存 2019年 2022年 140 90 40 天 30 2017年 2020年 2023年 短纤厂库 2018年 2021年 2019年 2022年 20 10 0 -10 1月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 2.库存 数据来源：CCF，信达期货研发中心数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 美元/ 700 PX-石脑油价差 2018年2019年 2021年2022年 2020年 2023年 500 300 100 2000 1500 1000 500 0 2020年 2023年 2019年 2022年 2018年 2021年 元/吨 2500 PTA现货加工费 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨石脑油制EG利润 2017年2018年2019年2020年 3500 2021年2022年2023年 1500 -500 -2500 元/吨煤制EG利润 2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 2000 -3000 元/吨 2019年 2022年 聚酯平均利润 2020年 2023年 2021年 600 -400 元/吨 2019年 1800 2022年 短纤利润 2020年 2023年 2021年 800 -200 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。