《未来价值转移》系列报告第一期：驱动金融服务新发展

未来价值转移 驱动金融服务新发展 2 我们的生活方式正加速向线上转移。我们通过在线平台购买各种产品，从生活用品和娱乐产品到主要的保险和投资产品等等，而新冠疫情加速了这一变化趋势。这些在线平台的应用范围越来越广，行业边界也越发模糊。以中国大型科技公司为例，这些公司为其庞大用户群体提供包罗万象的生活方式生态系统，并不断为用户带来新的金融产品和服务。 许多曾经只能由常规金融机构通过传统渠道提供的金融服务（如支付、信贷和资产管理），现在则已经直接嵌入到数字生态系统中供客户便捷地使用。公对公生态系统也呈现出相似的变化趋势。借助这些生态系统，大型科技公司和金融科技公司正逐渐取代现有的金融机构，成为金融服务的主要供应商，传统金融机构在新模式下正面临着被边缘化的风险。 同时，金融业也在持续应对不断扩大的价值定义，从单纯涉及法定货币，到对货币、实质资产、资产证券化等资产所享有的权益。但或许更重要的价值要素已经凸显，即生态系统中基础交易数据的价值。将这些数据的控制权从银行和大型科技公司手中转移，并赋权给客户，由客户决定如何从他们自己的数据中创造价值，并获取和转移价值。这一趋势不可阻挡，它将重新定义数字生态系统，并作为金融服务业的未来基础形态。 价值网络的崛起 科技发展日新月异，万物互联快速推进，这促进了多个领域（包括从制造业到媒体和娱乐业）的生态系统发生变革。更多参与者之间建立起了更丰富的联系，执行更为专业、甚至是全新的功能。这使得以前的点对点线性互动关系转变为多对多动态协作的跨行业价值网络。 价值网络能更好地收集和利用数据，从而为创新铺平 金融服务创新主要寻求解决生态系统参与者之间的市场摩擦，但要解决行业核心问题并利用其中 潜藏的机会，目前的创新还远远不够。 3 道路，同时也能降低成本，改善服务，一定程度上缓解中断风险。1在这些价值网络中，金融服务创新主要是为解决生态系统参与者之间的市场摩擦。最新示例包括支付服务提供商的演变、引入加密货币和波动较小的稳定币、数字钱包、资产代币化、引入开放式银行以促进数据访问和支持数据隐私、身份验证的自动化以及向数字金融服务转型。 但要解决行业核心问题并利用其中潜藏的机会，这些还远远不够。 新兴技术和生态系统扩大了价值构成范围，加上各方力量推动赋予消费者对其数据的使用共享及其创造价值的控制，改变即将来临。 未来价值转移 数字形式的价值创造和标示将助推从价值链到价值网络的广泛转变。因此，未来价值转移除了对货币和其他资产的数字标示外，还将包括对客户数据所产生价值的交换。 数字身份将是未来价值转移的关键赋能器和加速器。不仅个人和法人实体具有数字身份，渐渐的几乎所有商品和服务都有了数字身份。数字身份将物理世界和虚拟世界有效连接起来。作为这一切的基础，分布式账本技术提供了在不违反隐私法的情况下共享数字身份的方法，使个人和企业能够以安全简便的方式验证他们的证明文件，同时避免共享过多数据。2 数字身份正从基于验证和完整性的静态概念转变为一个内容更加丰富多变的动态概念，囊括各类通过活动创造价值的详细情况，而不仅仅是活动来源等静态要素。 生态系统的每一个层面都有机会创造、获取和实现价值转移，再加上数字身份的广泛应用，良性循环因此形成。更多的活动将产生更详细的身份，更详细的身份进而产生更大的价值，而更大的价值将进一步催生更多的活动。 在未来价值网络中，数据的价值将由访问权而非所有权决定。其中一个日益增长的趋势即是把数据访问权与该数据的所有权分开，并通过法规和国家基础设施（比如欧盟的《支付服务修订法案第二版》 （PaymentServicesDirective2）、澳大利亚的《消费者数据权利法 案》（ConsumerDataRight）和新加坡的财务数据交换平台等）赋予消费者对其数据更大的控制权。 赋权的开端 数据的爆炸性增长为金融服务业和其他行业的人工智能赋能超个性化客 户体验铺平了道路。3然而，随着客户逐渐意识到活动和其产生数据的价值，他们将不可避免地要求掌握更多的权利来自行创造、获取和转移这些价值。这将预示着客户赋权的新时代，数据访问的能力将决定数据的价值。 4 5 为与被赋权客户一起创造价值，从他们那里获取价值及为他们创造价值，就需要以新的方式看待金融服务业的许多传统组成部分。信贷提供、支付、保险、投资管理、托管和安全服务、交易和资本市场等领域的模块化趋势已为众多生态系统中的选择提供了基石。但是，被赋权的客 户想要的不仅仅是选择，他们还希望创造、获取和转移自己的价值，并进行无缝管理。 在未来的金融服务业中，创造者和客户之间的权利分配将更加平衡。不可替代代币的发展便是这一新趋势的序曲，但这仅仅是个开始。赋权将意味着许多现有产品、解决方案和运营模式变得不合时宜。 现有参与者和新进参与者都将需要重塑自我及其创造和获取价值的整体方法。业界必须承认，为紧贴实际，金融服务业需赋能建立数字档案，以整合价值的创造、获取和转移。在新型金融服务中，价值创造既产生于赋能，也产生于赋权。 目标导向监管的演变 新进参与者（尤其大型科技公司）不可避免地将日益侵占金融服务业的传统领地。随着未来价值转移的兴起，基于实体的传统监管方法因愈发难以有效维持对金融服务活动的控制、监督和治理，将进一步受到挑战。监管机构将面临多方面的压力。在平衡保护需求和 加快创新的任务面前，监管机构可能会考虑采用一种基于活动和“目标导向”的改良式监管模式，其中包括一套可互操作的政策、原则及以实现信任和透明来惠及公众为目标的监管模式。 监管机构和政策制定者都将面临去中心化金融的困境。去中心化金融在带来诸多好处的同时，也对公认社会规范构成了重大挑战，其中包括对监管、控制、透明和信任的固有侵蚀。目前，几乎所有旨在保护客户的监管似乎都阻碍了有望为客户带来裨益的技术部署。因此监管往往阻碍创新而非优化创新，比如，打击加 密货币和稳定币的同时，加速采用中央银行数字货币的措施。个别司法管辖区着力推进中央银行数字货币，以维护主权。 有一点至少能让监管放心，那就是未来价值网络将加强对客户的保护，即赋予客户选择权，使其能够通过选择创造和获取价值。但监管机构也必须考虑价值创造者。当资产和活动的价值以数字化的方式进行归属，再加上客户赋权的深化，这要求监管机构在保障价值网络中价值创造者的权利和为其提供保护中取得平衡。 各地政府不愿放弃司法主权加上地缘政治紧张局势持续将带来长期挑战，实现金融监管全球统一的乌托邦看似遥不可及。但同时也应看到一个良机，那就是利用造成挑战的先进技术，进一步确保法规的互操作性，从而支持现有参与者和新参与者境内境外活动的有效连接。 现 有 参 与 者 监 管 者 和 政 策 制 定 者 信任 责任 包容 价值 转移 可持续性 新 参 者 身份 与 者 客 户 和 消 费 平台 6 7 因此，金融服务业需要从根本上转变思路，并承认一个不可避免的事实：跨行业和跨活动同时进行价值创造、获取和转移将不可逆转地改变行业格局。未来的金融 服务或将由可互操作的价值创造、获取和转移节点组成，而世界各地的监管机构、客户、供应商和中介都将身处这一网络。在互操作性上占得先机的网络运营商则很有可能成为赢家。 敬请期待 在接下来的系列文章和讨论中，我们将进一步从六大关 键维度（包容、信任、责任、可持续性、平台和身份）深入研究未来价值转移的影响。我们还将分析在这一过程中关键利益相关者（客户、监管机构及政策制定者、现有参与者和新进参与者）所受影响。 未来价值转移|驱动金融服务新发展 尾注 1.DeloitteUniversity,Supplychainsandvaluewebs,theBusinessTrendsseries,2015. 2.TheInstituteofInternationalFinanceandDeloitte,Realizingthedigitalpromise:Transformationinanecosystemofregulators,BigTech,FinTechandmore,2020. 3.DeloitteOmniaAI,Connectingwithmeaning:Hyper-personalizingthecustomerexperienceusingdata,analytics,andAI,2020. 8 联系人 编著者 SoumakChatterjee合伙人，德勤管理咨询加拿大schatterjee@deloitte.ca RobGalaski 副主席，金融服务业主管合伙人德勤加拿大rgalaski@deloitte.ca DuleeshaKulasooriya 执行总监，德勤领先创新中心新加坡duleeshak@deloitte.com RadhaManogaran 总监，德勤领先创新中心新加坡rmanogaran@deloitte.com MohitMehrotra合伙人，德勤摩立特新加坡 momehrotra@deloitte.com 帞翠莎 合伙人，数字化业务 中国香港 poselkowska@deloitte.com.hk SiddharthRao 战略主管，德勤大学亚太学院 新加坡 sidrao@deloitte.com 冼君行 德勤亚太区区块链主管合伙人中国香港psin@deloitte.com.hk JaniceTan 战略及解决方案经理，德勤大学亚太学院 新加坡 janictan@deloitte.com MichaelTang 金融服务业全球数字化转型主管合伙人 加拿大 mtang@deloitte.ca ToddRoberts 合伙人，德勤管理咨询加拿大toddroberts@deloitte.ca FrancesYu 德勤全球客户战略及应用设计主管合伙人德勤管理咨询 美国 francesyu@deloitte.com 致谢 9 本文编制前，由德勤大学亚太学院的杰出团队主持开展了设计规划项目。项目为期七周，遵循以人为本的设计原则，共有40名德勤亚太同事参与。他们来自不同世代、不同文化背景和不同业务条线。感谢他们为设计规划未来价值转移系列报告所作的不懈努力。 10 未来价值转移|驱动金融服务新发展 中国联系人 刘绍伦 德勤管理咨询中国 金融行业解决方案服务领导合伙人 电话：+861085125598 电子邮件：shaolliu@deloitte.com.cn 王琢 德勤管理咨询中国副总监 电话：+861085342253 电子邮件：zhuwang@deloitte.com.cn 办事处地址 北京 北京市朝阳区针织路23号楼国寿金融中心12层 邮政编码：100026 电话：+861085207788 传真：+861065088781 长沙 长沙市开福区芙蓉北路一段109号华创国际广场3号栋20楼 邮政编码：410008 电话：+8673185228790 传真：+8673185228230 成都 成都市高新区交子大道365号中海国际中心F座17层 邮政编码：610041 电话：+862867898188 传真：+862863173500 重庆 重庆市渝中区民族路188号环球金融中心43层 邮政编码：400010 电话：+862388231888 传真：+862388570978 大连 大连市中山路147号申贸大厦15楼 邮政编码：116011 电话：+8641183712888 传真：+8641183603297 广州 广州市珠江东路28号越秀金融大厦26楼邮政编码：510623 电话：+862083969228 传真：+862038880121 杭州 杭州市上城区飞云江路9号赞成中心东楼1206室 邮政编码：310008 电话：+8657189727688 传真：+8657187797915 哈尔滨 哈尔滨市南岗区长江路368号开发区管理大厦1618室 邮政编码：150090 电话：+8645185860060 传真：+86451