花生日报：现货走强产销倒挂 精米油料价差走阔

花生日报|2023-02-14 现货走强产销倒挂精米油料价差走阔 作者： 潘越凌 油脂油料研究员 联系方式： 18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com 期货从业资格： F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 内贸情况：市场整体到货量不大，产地近两日价格偏强，贸易商高价补库谨慎，多观望为主，据贸易商反映，目前存在产销倒挂现象，销量不快，油料米市场价格基本平稳；商品米销量一般，价格受产地影响稳中偏强。 进口情况：苏丹精米黄岛港10600—10700左右，天津港报价10550左右，港口库存不多，因质量差异不同，以质论价为主，交易一般，多数执行油厂前期合约，报价较为混乱。 油厂动态：油厂价格基本稳定，以质论价为主，个别好货价格略高，开封龙大到货量略有增加，费县中粮前期合同陆续完成，目前新签合同不多。（精英网咨询） 【主要逻辑】 2023年由供应端推动的去库节奏将有所放缓，花生行情核心矛盾将落脚于内需驱动。短期来看，油厂榨利水平较低，油米库存较为充足，后市难有提价抢收动作，大概率维持刚需采购节奏。正月以后食品将进入传统淡季，除非终端消费恢复动力强劲，引发供需矛盾新爆点，否则单从花生自身基本面来看，2023年仍较难形成突出矛盾，大概率呈现宽幅震荡行情，一季度重点关注油粕走势及进口到港。 【策略建议】 今日花生主力PK2304合约高开低走，维持震荡，报收于10736元/吨，涨幅1.15%，主力持仓增加4468手约10万手。 压榨企业即将进入第二阶段采购，需求渠道打开，短期利好花生行情。但2-4月非洲进口货源集中到港，或将有效缓解国内供应紧张局面，中长期仍以宽幅震荡对待，关注上游库存去化节奏。近月下方支撑参考现货成本，建议关注04-10月差。 一、行情概览 类别 指标名称 2023-02-13 2023-02-10 涨跌 涨跌幅 类别 指标名称 2023-02-13 2023-02-10 涨跌 涨跌幅 期货 PK指数 10739.77 10697.57 42.2 0.39% 油料米 山东 9600 9600 0 0% PK01M 10566 10662 -96 -0.9% 河南 9800 9800 0 0% PK04M 10736 10688 48 0.45% 油料米基差 山东 -1136 -1088 -48 -4.41% PK10M 10766 10736 30 0.28% 河南 -936 -888 -48 -5.41% 花生油 山东东部(元吨) 17000 17000 0 0% 压榨利润 山东 12 12 0 0% 花生粕 山东东部(元吨) 4950 4950 0 0% 河南 -90 -90 0 0% 二、重点数据追踪 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-01-042020-01-072021-01-122022-01-142023-01 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-11-292019-09-082020-07-162021-06-152022-05 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,1007,8007,5007,2006,9006,600 16,00015,00014,00013,000 8,1007,8007,5007,2006,9006,600 16,00015,00014,00013,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-02-202020-04-03 2021-05-212022-07-06 2018-01-02 2019-02-202020-04-03 2021-05-212022-07-06 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5统货及油料基差图6月间价差 PK主力收盘价山东地区统货米基差山东地区油料米基差 PK01-04PK04-10PK10-01 0 -300 -600 -900 -1,200 -1,500 -1,800 -2,100 -2,400 -2,700 2022-02-07 2022-04-28 2022-07-21 2022-10-17 2023-01-04 11,400 11,100 10,800 10,500 10,200 9,900 9,600 9,300 9,000 8,700 8,400 8,100 7,800 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 -1,400 2021-02-012021-06-292021-11-192022-04-142022-09-012023-01 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7油料米、通货米分地区报价图8油料米分地区压榨利润 4,000 3,500 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨) 2,100 1,800 1,500 1,200 山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 3,000 900 2,500 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 0 -500 2018-01-022018-12-122019-09-302020-08-262021-08-06 -1,500 -1,800 2018-01-022019-01-242020-02-252021-03-182022-04-13 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图9豆油、花生油价格及价差图10豆粕、花生花生粕价格及价差 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 2,700 山东花生粕现货价(元吨)日照豆粕现货价(元吨)山东花生粕豆粕差(元吨) 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 -800 2020-08-172021-02-092021-08-092022-02-092022-08-032023-022020-08-172021-03-022021-09-062022-03-232022-09-29 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成