天然橡胶和20号胶日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 天然橡胶和20号胶日报 2023年02月13日 天然橡胶☆☆☆胡华钎高级分析师 20号胶☆☆☆ F0285606Z0003096 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 目前，中国和越南天然橡胶主产区全面停割，泰国、马来西亚等天然橡胶产区处于低产期，新胶释放量有限，天然橡胶整体供应压力偏低。需求方面，上周国内轮胎开工率继续大幅回升，基本上恢复到正常水平，轮胎金业整体出货表现尚可，1月份中国汽车市场表现惨淡，同比环比均大幅下降，未来密切关注下游需求恢复情况。库存方面，青岛港口橡胶库存继续累库，RU仓单略降，NR仓单回升。简言之，橡胶供需两弱，宏观相对平静，胶价缺乏指引，策略上继续观望。 表1：中国橡胶期现货价格（元/吨） 2023年02月10日 涨跌 涨跌幅 近1周涨跌临 近1月涨跌幅 上期所天然橡胶RU主力连续收盘价 12540 -5 0.04 1,14 2.75 上期能源20号胶NR主力连续收盘价 9820 30 0.31 1.06 1.34 云南全乳胶SCRWF上海市场价 12100 09- 0.41 0,41 2.02 14100 OS- 0.35 1.05 1.40 10000 0.00 0.00 0.00 泰国三号烟片RSS3_上海市场价中图轮胎橡胶（TSR20)市场价 数播未源：wind 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 表2：国外橡胶期货和现货价格 2023年02月10日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅 新加坡RSS3结算价（美分/公斤）161.60.30.192.650.43 新加TSR20(FOB)结算价（美分/公斤）138,42.11.493.351.84 东京RSS3收盘价（日元/公斤） 221 2.2 0.99 1.52 1.21 RSS3泰图产CIF青岛（美元/吨） 1670 10.0 0.60 4.02 4.38 STR20泰国产CIF青岛（美元/吨） 1480 0.0 0.00 1.33 2.78 SMR20马来产CIF骨岛（美元/吨） 1440 20.0 1.37 3.36 2.13 数据未源：wind 表3：RU主力合约基差（元/吨) 2023年02月13日 日变化 近1周变化 近1月变化 RU1月基差 1370 70 110 365 RU5月基差 440 45 145 105 RU9月基差 435 60 110 85 数据来源：wind 表4：NR主力合约基差（元/吨） 2023年02月10日 日变化 近1周变化 近1月变化 NR1月基差 453 3 232 678 NR5月基差 257 67 142 172 NR9月基差 138 - 103 248 数据来源：wind表5：RU与NR月间价差及跨品种价差（元/吨） 2023年02月13日 日变化 近1周变化 近1月变化 1月价差=RU1-NR1 2970 20 65 775 5月价总=RU5-NR5 2720 35 20 410 9月价差=RU9-NR9 2350 10 155 455 RU15价差=RU01-RU05 0E6 25 35 470 RU19价差=RU01-RU09 935 10 0 280 RU59价差=RU05-RU09 5 15 35 190 NR15价差=NR01-NR05 680 30 50 835 NR19价差=NR01-NR09 315 0 220 600 NR59价差=NR05-NR09 365 30 170 235 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资概据，格载请注明出处 表6：中国天然橡胶库存期货（吨） 2023年02月13日升降升降幅近1周升降幅近1月升降幅 上期所天然橡胶RU库存期货 185120 0 0.00 0.04 60°6 _上期能源20号胶NR库存期货 27761 0 0.00 12.05 4.31 致格来源：wind 2023年02月13日 涨跌 涨跌幅 近1周涨跌幅 近1月涨跌幅 11700 0 0.00 0.00 10.38 11400 0 0.00 0.00 12.87 表7：中国合成橡胶现货价格（元/吨） 丁苯橡胶（杨子1502)顺丁橡胶（热山BR9000) 数播未源：wind 美分 图1：中国橡胶期货价格走势图2：新加坡橡胶期货价格走务 /公片 15,000 240 14,000 220 13,000 200 12,000 180 11,000 160 上期能源20号股NR主力连续收：1/2 新交所RSS3结算价→新交1/2 10,000 140 9,000 120 8,000 100 202202202205202207202210202212 202202 202204 202207 202209202212 数招未源：wind数招未源：wind 安信期货 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 图3：日本橡胶期货价格走势图4：天然橡胶金价：CIF育岛主港 东京橡胶：RSS3美RSS3泰国(右)SMR20乌未41/3元 /吨 2702,0002,800 2601,9002,600 2501,8002,400 240 230 220- 1,700- 1,600 1,500 1,400 2,200 2,000 1,800 2101,3001,600 200-1,200-1,400 数择来源：wind资据来源：wind 图5：中国天然橡胶现货市场价图6：中国合成橡胶市场经销价 41/3雲顺丁橡胶（熊山BR9000)41/2 24,00016,000- 21,000 18,000- 国投安信期货 15,000 14,000 13,000 15,000 12,000 11,000 12,000- 10,000 9,000- 202102202107202112202206202211 9,000 202102202107202112202206202211 数播未源：wind数播未源：wind 图7：RU1月合约期货价格孕节性图8：NR1月合约期货价格孕节性 .2023.年2022.年2021/3 施←2023.年2022.年2021/2 10,000 1月3月5月7月 9月11月 8,000 1月3月5月7月9月11月 18,000 13,000 17,000 12,000 16,000- 15,000 11,000 14,000 13,000 10,000 12,000 9,000 11,000 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图9：RU5月合约期货价格孕节性图10：NR5月合约期货价格季节性 2023年2022.年20241/32023.年2022.年02021/3 18,00014,000 16,000 13,000 12,000 14,00011,000 12,00010,000 10,000 9,000 8,000 7,000 8,000 1月 3月 5月 7月 9月 11月 - 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数择来源：wind 资据来源：wind 图11：RU9月合约期货价格季节性图12：NR9月合约期货价格季节性 2023年2022年+2021/3+2023年2022年→2021/3 17,00014,000 16,00013,000 15,000- 12,000 14,000 13,000 12,000V 11,000- 10,000 11,0009,000 10,0008,000 9,000-7,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播示源：wind 图13：近几年RU1月合约基差孕节性图14：NR1月合约基差孕节性 2023.年2022.年2021/32023年2022.年+2021/2 0-006 500- 600 300- 1,000- 0. 300· 1,500600 006 2,000- 1,200 2,500 1月3月5月7月 1,500- 9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图15：近几年RU5月合约基差季节性图16：NR5月合约基差孕节性 2023年2022.年20241/32023年02022年02021/3 5001,000 0.500 500 1,000 1,500 500 2,000- 2,500- 1月3月5月7月9月11月 1,000 1,500 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 图17：近几年RU9月合药基差季节性图18：NR9月合约基差季节性 +2023年2022.年+2021/3+2023年2022.年+2021/3 3001,000 0- 300 500- ~600 006500 1,200 1,500 1,000 1,8001,500 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数播未源：wind 数播未源：wind 图19：近五年RU1与RU5期货价差季节性图20：近几年NR1与NR5期货价差季节性 RU23052401RU220523C1/5NR23052401NR220523C1/4 4001,000- 009 800- 1,000 安信期货 500 -500 1,200- 1,400 1,600 1,800 M 1月2月3月4月5月 1,000 1,500 2,000 1月2月3月4月5月 数择来源：wind数据来源：wind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：近五年RU1与RU9期货价差季节性图22：近几年NR1与NR9期货价差季节性 RU23092401RU220923C1/5NR23092401NR220923C1/4 6001,000 800500 1,000- 1,200-500- 1,400·1,000 1,600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月 1,500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月 数据来源：wind数择来源：wind 图23：近五年RU5与RU9期货价差季节性图24：近几年NR5与NR9期货价差季节性 +RU2305-2309RU220522C1/5→NR2305-2309NR220522C1/4 400600- 300- 300 200- 100期货 100 200 300 400 9月10月11月12月1月2月3月4月5月 300 600 900· 1,200 9月10月11月12月1月2月3月4月5月 数播未源：wind数播示源：wind 图25：近几年RU与NR1月合约价差季节性 +RU2401NR2401RU2301N1/4 6,000 5,000 4,000国投安信期货 3,000 2,000 9月 1,000 1月2月3月4月5月6月7月8月10月11月12月1月 数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图26：近几年RU与NR5月合约价差季节性 RU2305NR23050RU2205N1/4 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,5005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月资据来源：wind 图27：近几年RU与NR9月合约价差季节性 RU2009NR2009RU2109N1/4 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月 数播未源：wind 图