锡周报：ChatGPT对芯片的需求增加，沪锡震荡偏强

锡周报 ChatGPT对芯片的需求增加，沪锡震荡偏强 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2023年2月13日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 1月份，受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。美国上周初请失业金人数升至19.6万人，但仍处历史低位。由于工资水平的变化与日本央行(BankofJapan)政策变化的可能性密切相关，日本工资大幅上涨可能会使日本央行在新任行长的领导下调整或退出刺激计划。冶炼厂开工率明显回落，锡精矿加工费维持平稳。沪锡库存持续增长，国内需求依然较弱。随着美联储加息放缓，海外锡需求有增长预期，锡价或出现反弹。 风险提示：美联储政策变化超预期，新冠疫情变化超预期，锡需求变化超预期。 1、宏观经济 2月10日，国家统计局公布数据显示，2023年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比下降0.7%。 图一、工业生产者出厂价格涨跌幅 （国家统计局） 图二、工业生产者购进价格涨跌幅 （国家统计局） 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.10个百分点。其中，采掘工业价格上涨2.0%，原材料工业价格下降0.1%，加工工业价格下降2.3%。生活资料价格上涨1.5%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.35个百分点。其中，食品价格上涨2.8%，衣着价格上涨1.9%，一般日用品价格上涨1.2%，耐用消费品价格上涨0.3%。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格上涨7.2%，农副产品类价格上 涨5.2%；黑色金属材料类价格下降7.8%，建筑材料及非金属类价格下降 5.3%，化工原料类价格下降4.7%，有色金属材料及电线类价格下降1.8%。 英国2022年第四季度GDP初值同比升0.4%，预期升0.4%，第三季度终值升1.9%，第三季度初值升2.4%；环比持平，预期持平，第三季度终值降0.3%，第三季度初值降0.2%。英国至2022年12月三个月GDP环比持平，预期持平，前值降0.3%；2022年12月GDP同比降0.1%，预期降0.2%，前值升0.2%；环比降0.5%，预期降0.3%，前值升0.1%。 美国上周初请失业金人数为19.6万人，6周来首次上升，预期19万人，前值18.3万人；四周均值18.925万人，前值19.175万人；至1月28日当周续请失业金人数168.8万人，预期165.8万人，前值自165.5万人修正至165万人。 日本劳动部周二报告说，去年12月日本劳动者的名义现金收入较上年同期增长了4.8%。冬季奖金的大幅增长推动了薪酬的增长，这远远超过了经济学家预计的2.5%。由于工资水平的变化与日本央行(BankofJapan)政策变化的可能性密切相关，这一出人意料的大幅上涨可能会引发市场猜测，即日本央行将在新任行长的领导下调整或退出刺激计划。 2、现货数据 2月10日，长江有色市场1#锡平均价为217,500元/吨，较上一交易日减少 1,000元/吨。2月09日，LME3个月锡期货价格为27,825美元/吨，LME锡现货结算价为27,675美元/吨，现货结算价较上一交易日减少375美元/吨。 图三、锡现货价格 （Wind华龙期货） 3、库存 2月3日，上海期货交易所锡库存为7,026吨，较上一周增加183吨。2月9 日，LME锡库存为3,205吨，较上一交易日增加25，注销仓单占比为20.44%。图四、沪锡库存 （Wind华龙期货）图五、LME锡库存 （Wind华龙期货） 4、苹果2023财年第一季度财报解读 苹果公司发布了截至12月31日的2023财年第一季度财报。财报显示， 苹果本财季营收为1171.54亿美元，较上年同期下降5%，这也是苹果自2019 年以来，营收首次同比下滑。净利润方面，苹果本季度净利润为299.98亿美元，同比下降幅度高达13%。 上季度iPhone营收657.8亿美元，市场预期683亿美元，iPhone营收较上年同期的716.28亿美元下降8%。Mac营收为77.4亿美元，市场预期为 97.2亿美元，同比下降29%。可穿戴、家居以及配件业务第一财季净销售额为134.82亿美元，较上年同期的147.01亿美元下降8%。iPhone手机、Mac电脑和可穿戴设备业绩下降是拖累利润下滑的主要部分。值得关注的是，iPad营收为94.0亿美元，市场预期为77.8亿美元，同比增长30%；服务收入为207.7亿美元，市场预期为204.7亿美元，同比增长6.4%。 图六、苹果公司财报 （Wind） 苹果研发总投入持续增长，2022财年，苹果研发总投入达到262.51亿美元。外界期盼已久AR/MR头显、苹果汽车可能会是未来主要的研发投入方向。库克解释称，影响苹果业绩的部分原因是美元强势，如果除去800个基点的不利外汇因素影响，苹果营收在大多数市场都实现了增长。 5、ChatGPT带来的芯片需求变化 ChatGPT是美国“OpenAI（开放人工智能研究中心）”研发的聊天机器 人程序，于2022年11月30日发布。上线短短两个月，便突破1亿月活用户。成为史上用户增速最快的消费级应用。 据测算，对于ChatGPT而言，支撑其算力基础设施至少需要上万颗英伟达GPUA100，一次模型训练成本超过1200万美元。ChatGPT对于高端芯片的需求增加可能会拉动芯片均价，相关方面的芯片需求暴涨。 2月7日，百度宣布将ChatGPT项目名称定为“文心一言”，英文名 “ERNIEBot”，将于3月完成内测，面向公众开放。百度在人工智能四层架构中有全栈布局，包括底层的芯片、深度学习框架、大模型，以及最上层的搜索等应用，而文心一言则位于模型层。 2月10日，京东云旗下言犀人工智能应用平台宣布将整合过往产业实践和技术积累，推出产业版ChatGPT:ChatJD，并公布了ChatJD的落地应用路线图“125”计划。据了解，“125”计划包含一个平台、两个领域、五个应用。1个平台是指ChatJD智能人机对话平台，即自然语言处理中理解和生成任务的对话平台，预计参数量达千亿级；2个领域分别为零售、金融；5个应用包含内容生成、人机对话、用户意图理解、信息抽取、情感分类，涵盖零售和金融行业复用程度最高的应用场景。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211