宏观经济点评：俄罗斯称已准备好无条件谈判

2023年02月13日 宏观研究团队 俄罗斯称已准备好无条件谈判 ——宏观经济点评 何宁（分析师） hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002 国内宏观政策：高质量发展与房地产长效机制国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，中共中央、国务院发布《质量强国建设纲要》，聚焦高质量发展， 提出到2025年，质量整体水平进一步全面提高。集中实施一批产业链供应链质量攻关项目，突破一批重大标志性质量技术和装备；支持通用基础软件、工业软件、平台软件、应用软件工程化开发；推动基本公共教育、职业技术教育、高等教育等提质扩容；规范发展网上销售、直播电商等新业态新模式等。 复工复产政策方面，贵州、四川、江西、安徽等地发布稳增长提信心措施。主要 内容包括提出2023年重大项目规划、全力推动重大项目复工复产、为表现优异企业提供补助、扩大有效投资、促进消费回暖等。具体包括推动积极新能源汽车、绿色智能家电消费、旅游业等消费；继续实行税收优惠政策；举办市场拓展活动、为出海招商企业提供便利等。 相关研究报告 基建及产业政策方面，政策聚焦央国企高质量发展、国有企业支持基建、交通运 输部、水利部推动项目复工复产、上海通信行业建设等。 地产政策方面，各省市区继续开展需求端放松举措，四省市试点现房销售。需求 《流动性周报：内、外资此消彼长， 直驱成长—投资策略周报》-2023.2.12 《否极泰来——兼评12月PMI数据—宏观经济点评》-2022.12.31 《“第一次冲击”预演——11月企业利润点评—宏观经济点评》-2022.12.28 《中、美经济与市场分化预期或将逐步加大—投资策略周报》-2023.2.12 《1月货币与信贷点评：A股继续涨，成长继续追—投资策略点评》 -2023.2.11 端措施包括提高公积金贷款额度、取消公积金二次贷款时间间隔、延长企业公积金缓缴期限、放松限购等。自1月17日住建部部长倪虹全国住房和城乡建设工作会议上提出“有条件的可以进行现房销售”以来，已有山东、四川、安徽、河南四省市提出开展现房销售试点。 消费政策方面，各地稳增长提振信心举措中继续强调扩大消费，推出消费券、购 车补贴、企业经营补贴奖励、促消费活动等。消费券具体面向汽车消费、房地产、旅游业、住宿、建筑建材等领域。 贸易政策方面，政策聚焦中国与澳大利亚经贸交流、内地与中国澳门海关AEO 互认，除此之外，各地积极推动稳外贸稳外资措施。 金融监管政策方面，政策主要聚焦金融控股公司关联交易管理办法、证券期货业行业标准、证监会2023年债券监管重点任务等。 环保限产政策方面，河南省、广东省推出碳达峰实施方案，明确到2025年和2030 年的减碳具体目标。 海外宏观政策：俄罗斯称已准备好无条件谈判 海外宏观主要聚焦海外宏观主要聚焦美联储、欧央行官员货币政策表态、俄罗斯提及无条件谈判、国际能源需求等。美联储主席鲍威尔与理事沃勒均提出通胀 下行仍是长期过程；费城联储主席哈克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在发言中提到利率在2023年将会达到5%，随后停止加息。欧央行部分官员表示通胀峰值将要到来，并提出及经济避免衰退的可能性。俄罗斯外交部副部长韦尔希宁在接受俄媒采访时表示，俄罗斯已准备好与乌克兰进行无条件谈判。 风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。 宏观研 究 宏观经济点评 开源证券 证券研究报 告 目录 1、国内宏观：继续拓展经济运行回升态势3 1.1、经济增长：推动质量整体水平进一步全面提高3 1.2、复工复产政策：全力推进重大项目复工复产3 1.3、物价供应：2023年要以稳物价为重点4 1.4、基建投资及产业相关政策：确保全年投资目标如期实现4 1.5、地产政策：四省市开展现房销售试点5 1.6、消费政策：促进消费回暖升级7 1.7、贸易相关政策：中澳互为重要经贸合作伙伴7 1.8、金融监管政策：努力推动债券违约风险进一步收敛8 1.9、环保限产：两地推出碳达峰实施方案9 2、海外宏观：俄罗斯称已准备好无条件谈判9 3、风险提示11 表1：经济增长年初企稳回升3 表2：部分省市继续落实提信心拼经济措施4 表3：国家发改委召开全国价格工作视频会议4 表4：推动项目尽早施工、尽早实现实物工作量5 表5：稳妥实施房地产长效机制6 表6：支持横琴粤澳深度合作区建设7 表7：中方对耶伦访华持欢迎态度8 表8：全面深化REITs市场建设8 表9：广东、河南印发碳达峰实施方案9 表10：石油产品市场将在2023年下半年企稳10 表11：2023年2月第2周海外股指多数下跌10 表12：2023年2月第2周国际原油价格回升11 1、国内宏观：继续拓展经济运行回升态势 1.1、经济增长：推动质量整体水平进一步全面提高 2月6日，中共中央、国务院发布《质量强国建设纲要》，聚焦高质量发展，提 出到2025年，质量整体水平进一步全面提高。集中实施一批产业链供应链质量攻关项目，突破一批重大标志性质量技术和装备；支持通用基础软件、工业软件、平台软件、应用软件工程化开发；推动基本公共教育、职业技术教育、高等教育等提质扩容；大力发展公共交通；规范发展网上销售、直播电商等新业态新模式等。 表1：经济增长年初企稳回升 时间 机构/领导 主题具体内容 02.06 中共中央、国务院 《质量强国建设纲要》到2025年，质量整体水平进一步全面提高，中国品牌影响力稳步提升。 《纲要》提出，集中实施一批产业链供应链质量攻关项目，突破一批重大标志性质量技术和装备；支持通用基础软件、工业软件、平台软件、应用软件工程化开发；规范发展网上销售、直播电商等新业态新模式；大力发展绿色建材。 02.07 李克强 主持召开座谈会李克强主持召开座谈会，听取各界人士、基层代表对《政府工作报告（征 资料来源：中国政府网等、开源证券研究所 求意见稿）》的意见建议。他表示，我国经济增长2022年底企稳、2023年初回升。要持续实施好稳经济一揽子政策措施，扎实做好当前工作，继续拓展经济运行回升态势。 1.2、复工复产政策：全力推进重大项目复工复产 贵州、四川、江西、安徽等地发布稳增长提信心措施。主要内容包括提出2023年重大项目规划、全力推动重大项目复工复产、为表现优异企业提供补助、扩大有效投资、促进消费回暖等。具体来说，推动积极新能源汽车、绿色智能家电消费、旅游业等消费。强化财税政策支持，继续实行税收优惠政策。加大力度稳外资稳外贸，举办市场拓展活动、为出海招商企业提供便利等。 表2：部分省市继续落实提信心拼经济措施 时间 机构/领导 主题 具体内容 02.04 合肥市 《合肥市“提信心拼 经济”若干政策措施》 《措施》提出，支持2022年度营收超50亿元的工业企业扩大生产配套企业订单，对年度执行市内非关联企业订单增量超过3000万元的，给予增量部分2%的补助，单户企业最高不超过500万元。 02.06 贵州省 春节过后，贵州省全力推进重大项目复工复产，按下项目建设“加速键”。通过加强项目建设要素保障、补链延链强链等举措，贵州省确保2023年推进实施重大项目4000个以上，完成投资8000亿元，为新的一年高质量发展蓄势赋能。 02.07 四川省 《聚焦高质量发展 包括强化财税政策支持、加大金融支持力度、推动重点产业加快发展、积极 推动经济运行整体 扩大有效投资、促进消费回暖升级、加力稳定外贸外资、促进房地产市场平 好转的若干政策措 稳健康发展等措施。 施》 02.08 江西省 《关于进一步巩固提升经济回稳向好 组织开展新能源汽车推广应用、绿色智能家电消费促进等促销活动，延续实施新能源汽车免征车辆购置税政策至2023年年底；在加大实体经济帮扶力度 态势的若干措施》 方面，主要措施包括持续惠企纾困政策落地见效、加大财税支持、促进民营经济发展等5条；现有系列惠企纾困政策，没有明确执行期限的继续实行，力争全年为市场主体减负1600亿元以上。 资料来源：人民日报、国家卫健委、第一财经等、开源证券研究所 1.3、物价供应：2023年要以稳物价为重点 2月9日，国家发改委召开全国价格工作视频会议，重点强调2023年稳物价为重要工作目标，强化市场保供稳价、深化重点领域价格改革、规范价格和收费行为。 时间机构/领导主题具体内容 表3：国家发改委召开全国价格工作视频会议 02.09国家发改委 全国价格工作视频会议 国家发改委召开全国价格工作视频会议，部署做好2023年价格工作。会议强调，2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点，强化市场保供稳价、深化重点领域价格改革、规范价格和收费行为。 资料来源：中国政府网、开源证券研究所 1.4、基建投资及产业相关政策：确保全年投资目标如期实现 基建与产业方面，政策聚焦央国企高质量发展、国有企业支持基建、交通运输部、水利部推动项目复工复产、上海通信行业建设等。交通运输部、水利部发布通知，对2023年重大工程项目力争尽早开工建设，抢抓一季度有效施工期，加快推进项目复工开工和建设实施，确保全年建设投资目标如期实现。 时间机构/领导主题具体内容 表4：推动项目尽早施工、尽早实现实物工作量 02.05国务院国资委等13个部门 02.05北京市委书记尹力 《支持国有企业办医疗机构高质量发展工作方案》 国务院国资委等13个部门制定了《支持国有企业办医疗机构高质量发展工作方案》。在加强国有企业办医疗机构的统筹规划方面，方案明确将国有企业办医疗机构纳入区域卫生规划和医疗机构设置规划，纳入分级诊疗和医疗急救体系，并按照自愿申请、多方评估、协商签约的原则，将符合条件的国有企业办医疗机构纳入医保定点范围。 要进一步强化内需动力，注重文旅商融合发展，提高环球主题公园运营水平并加快谋划建设二三期项目，更好释放溢出效应；继续保持每年千亿元以上投资规模，提前谋划好下一个五年重点项目，撬动更多社会资本参与；进一步加强创新引领，加快形成元宇宙为代表的数字经济产业集群，带动高精尖产业发展。 02.06国资委党委国资委党委会议要聚焦新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设和短板领域扩大有效 投资；汇集优势资源加大关键材料、核心元器件、基础软件等重点领域攻关力度；制定重点行业布局结构调整指引，大力发展战略性新兴产业；加大国防军工、粮食能源资源、骨干网络等重点安全领域布局。 02.07上海市“信息通信行业20 条” 02.07国家发改委《关于对拟设立承 接产业转移示范区进行公示的通知》 上海将深化双千兆城市建设，实现2023年全市新建成5G基站1万个，5G网络流量占比超过60%，5G基站密度保持全国第一；至2023年底，建成全光商务楼宇超过2000栋，采用全光组网的企事业单位超过1000家，新建工厂和改造场景100%使用千兆工业光网。 拟在吉林省四平市、辽源市、通化市设立吉西南承接产业转移示范区，在内蒙古自治区通辽市、赤峰市设立蒙东承接产业转移示范区。 02.09交通运输部各地要以国家高速公路待贯通路段、省际瓶颈路段、繁忙路段扩容改造工程，以及 2022年开工的政策性开发性金融工具项目、实施以工代赈项目等为重点，迅速落实人员返岗、物资保障、材料进场计划，积极推动续建项目复工建设；要在保证安全质量的前提下，分级分类优化审查审批流程，梳理制约项目开工的关键因素，加大与发展改革、财政、自然资源、生态环境等部门的协调力度，加快推进可行性研究报告、勘察设计文件编制以及各类专题专项评估等前期工作，推动项目尽早实现进场施工，尽快形成实物工作量。 02.10水利部水利部安排部署第一季度重大水利工程开工建设工作，对2023年重点推进前期工作的60项重大水利工程，要力争尽早开工建设。对第一季度拟开工的11项重大水利工程，推动项目按期开工建设。 02.10国资委2023年中央企业要围绕建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国，聚焦国家重大项目、基础设施建设、产业链强链补链