【动力煤】周报-2023-02-10 进入合理价格区间后动力煤价格继续下行

摘要： 动力煤在需求趋稳、供给增加、供求紧平衡格局已得到全面缓解和期现货市场市场价回归至合理价格区间，明确煤电将长时期承担保障电力安全重要作用的发展定位和“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制原则，在行业内持续增产保供稳价，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设的政策导向下，叠加2022年煤炭开采与洗选业实现利润10202亿元，同比增长44.3%；煤炭行业持续的核增产能、增产增供有序推进，秦皇岛港下水煤炭价格在2月2日全面进入合理价格区间后持续下跌，节后至今Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价累计下跌133元/吨、127元/吨、183元/吨和132元/吨。动力煤市场已由2022年的紧平衡转向供消宽松格局，煤炭价格将在合理价格区间内继续下行。 截至1月19日，沿海八省煤炭库存3239.00万吨，周环比上升172.10万吨（周环比增加5.61%),日耗为138.80万吨，周环比下降30.60万吨/日（-18.06%），可用天数为23.3天，周环比上升5.20天。2月8日发布的新一期中国神华外购煤价格大幅下跌。2月8-14日中国神华外购港口下水Q5500、Q5000、Q4500、Q4000煤价格分别为1140元/吨、1000元/吨、880元/吨和712元/吨，较上期分别下调15元/吨、50元/吨、50元/吨和50元/吨；中国神华外购车板采购Q5500、Q5000、Q4500、Q4000煤价格分别为922元/吨、782元/吨、662元/吨和494元/吨，较上期分别下调35元/吨、70元/吨、70元/吨和70元/吨。 一、期现货市场价格走势回顾 （一）本周期货行情回顾 1.期货行情回顾 本周动力煤期货主力合约ZC2305合约无成交。 截至2月9日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为1101元/吨、1047元/吨、847元/吨和760元/吨，较2月8日分别下降44元/吨、41元/吨、44元/吨和43元/吨；较农历春节前（1月20日）的价格分别下跌177元/吨、168元/吨、227元/吨和175元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 （二）本周现货行情 1.国际三大港现货价格 截至2月3日国际三大港口纽卡斯尔动力煤现货周报价下跌49.6美元/吨至245.4美元/吨，欧洲ARA保持平稳为238.5美元/吨，理查兹RB动力煤现货周报价上涨2.89美元/吨至165.7美元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 2.主要港口动力煤现货平仓价 本周动力煤主要港口的平仓价普遍下跌。截至2月9日皇岛港、京唐港、广州港、天津港动力煤平仓价分别为1047元/吨、 1052元/吨、1018元/吨、1521元/吨；较2月3日分别下跌98元/吨、98元/吨、72元/吨和77元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 3.动力煤市场价 本周动力煤秦皇岛港口的动力末煤平仓价普遍下跌。截至2月9日Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤价格分别为1101元/吨、1047元/吨、847元/吨、760元/吨。较2月3日分别下跌104元/吨、98元/吨、132元/吨和120元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 4.2月份年度长协价格小幅下跌1元/吨 数据来源：Wind，英大期货 数据来源：Wind，英大期货 2023年2月份，动力煤年度长协价格较上月小幅下跌1元/吨，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为727 元/吨、661元/吨和595元/吨。 2023年2月8-14日中国神华外购港口下水Q5500、Q5000、Q4500、Q4000煤价格分别为1140元/吨、1000元/吨、 880元/吨和712元/吨，较上期分别下调15元/吨、50元/吨、50元/吨和50元/吨；中国神华外购车板采购Q5500、Q5000、Q4500、Q4000煤价格分别为922元/吨、782元/吨、662元/吨和494元/吨，较上期分别下调35元/吨、70元/吨、70元/吨和70元/吨。 二、本周基本面因素分析 （一）本周供给因素 1.中国神华外购煤价格普遍下调 2月9日中国神华发布数据信息显示：2023年2月8-14日中国神华外购港口下水Q5500、Q5000、Q4500、Q4000煤价格分别为1140元/吨、1000元/吨、880元/吨和712元/吨，较上期分别下调15元/吨、50元/吨、50元/吨和50元/吨；中国神华外购车板采购Q5500、Q5000、Q4500、Q4000煤价格分别为922元/吨、782元/吨、662元/吨和494元/吨，较上期分别下调35元/吨、70元/吨、70元/吨和70元/吨。 2.1月份疆煤外运482.6万吨同比增长39.5% 2月7日新疆日报消息显示，1月，新疆铁路运输煤炭1226.61万吨，其中疆煤外运482.61万吨，同比分别增长19.5%和 39.5%。新年伊始，新疆铁路部门落实电煤保供对接机制，准确掌握疆内30家电厂以及自治区工业和信息化厅确定的17家疆内重点工业企业的煤炭库存、日耗及铁路运输需求等情况，按照“五优先”原则提升运输效率，保障疆内供暖、电力等企业煤炭供应。 3.新疆新近核增煤矿产能1590万吨涉及7座煤矿 2月9日我的煤炭网消息显示，1月29日，国家发展改革委核准新疆兖矿其能煤业有限公司准东五彩湾矿区四号露天矿一期工程及选煤厂1000万吨/年项目，成为“十四五”期间国家级准东经济技术开发区获得核准的首个千万吨级露天煤矿。 近日，国家能源局核准新疆伊宁矿区北区界梁子北煤矿和吐鲁番七泉湖矿区新域煤矿项目，合计产能360万吨。 伊宁矿区北区界梁子北煤矿240万吨/年项目，建设地点位于伊宁市和霍城县。该煤矿将按照煤炭先进产能标准，建设大型现代化矿井及配套选煤厂，总投资21.03亿元。吐鲁番七泉湖矿区新域煤矿120万吨/年项目，建设地点位于吐鲁番市高昌区，总投资14.6亿元。 新疆自治区发展改革委又核准了昌吉回族自治州准南煤田4处煤矿资源整合项目。其中，昌吉白杨河矿区小甘沟煤矿由60万吨/年调整至150万吨/年、昌吉白杨河矿区西沟煤矿由60万吨/年调整至120万吨/年、玛纳斯塔西河矿区永安一号矿井由90万吨/年调整至120万吨/年、吉木萨尔县水溪沟矿区顺通煤矿由70万吨/年改扩建至120万吨/年。 以上7座煤矿共增加煤炭产能1590万吨/年 （二）本周需求因素 1.贵州2×660MW燃煤发电机组核准批复 2月7日北极星电力信息显示：1月20日贵州省发展改革委于印发了《关于水城董地超超临界发电项目（一期）核准的批复》，水城董地2×660MW超超临界发电项目（一期）正式获得核准。 水城董地2×660MW超超临界发电项目由贵州水成能源（集团）有限责任公司与贵州燃气集团股份有限公司共同出资建设，项目选址位于六盘水市水城区经济开发区双元路东南侧，拟新建2×660MW燃煤发电机组，同步建设脱硫、脱硝设施设备，项目总投资55.23亿元。本次获批的是一期工程（首台机组核准批复），总投资34.1093亿元。 （三）本周监管与市场因素 1.电煤节后近10天下跌130元/吨左右 2月8日中国能源网消息显示，春节长假过后，北方港口电煤价格前两天企稳，之后微跌，再之后就是快跌，近10天差不多跌了130元/吨。 据今日智库团队统计，秦港5500已从1230跌到了1100，秦港5000从1100跌到了970。且这几天是港口跌，坑口跌，下游接货价格也下跌，市场上已经出现了一定的恐慌情绪。 2.吕梁市煤炭日均产量维持在26万吨左右 2月8日吕梁日报信息显示：今年1月1日开始，吕梁市能源局强化措施，除省属煤矿外，全市煤炭日均产量持续26万吨左右，持续推进能源增产保供任务落实，促进能源保供持续发力，确保春节期间全市煤炭、电力、油气等持续安全稳定供应。 2022年以来，吕梁市就坚决扛牢能源保供政治责任，推动新增煤炭产能1420万吨，圆满完成9477万吨保供任务，完成电煤中长协供应任务1328.6万吨，煤炭产量达1.647亿吨，同比增长6.14%，再创历史新高。 3.黄骅港煤炭港区首月煤炭装船量实现1661万吨 2月8日沧州日报消息显示：截至1月31日，黄骅港煤炭港区月度完成煤炭装船1661万吨，超计划8.9万吨，顺利完成了迎峰度冬能源保供任务，为群众安全用能提供了有力支撑。 春节假期，黄骅港煤炭港区24小时生产运行不停歇，统筹抓好安全与生产工作，提升现场管控能力和作业效率，完成煤炭装船量352.1万吨，日均50.3万吨，卸载运煤火车859列，共计362.4万吨，日均51.8万吨，为实现今年首月“开门红”奠定了坚实基础。 4.行业集中度持续提升 2月8日中国煤炭工业协会消息显示，2022年，规模以上企业生产原煤44.96亿吨，同比增长9.0%。排名前10家企业原煤产量合计为23.1亿吨，同比增加1.4亿吨，占规模以上企业原煤产量的51.3%。 具体情况为：国家能源集团60109万吨，同比增长5.4%；晋能控股集团41297万吨，同比增长7.6%；山东能源集团26516万吨，同比增长3.9%；中煤集团26150万吨，同比增长3.4%；陕煤集团23326万吨，同比增长11.0%；山西焦煤集团18215万吨，同比增长4.5%；潞安化工集团10466万吨，同比增长13.2%；华能集团9954万吨，同比增长14.9%；国电投集团7879万吨，同比增长2.1%；淮河能源集团7411万吨，同比下降0.2%。 5.煤炭产业集中度持续提升 2月3日国家统计局发布数据信息显示：2022年1-12月全国原煤产量449584万吨，同比增长9.0%。其中山西省 130714.6万吨，同比增长8.7%；内蒙古117409.6万吨，同比增长10.1%；陕西74604.5万吨，同比增长5.4%；新疆 41282.2万吨，同比增长28.6%；贵州12813.6万吨，同比下降4.0%。以上五省原煤产量合计376824.5万吨，占比全国的 449584万吨的83.82%。 三、基本面数据分析 （一）库存侧 1.重点港口库存 数据来源：Wind，英大期货 本周重点港口煤炭库存企稳运行，截至2023年2月9日曹妃甸港和秦皇岛港库存合计为1176吨，较2023年2月3日1158万吨增加18万吨。 （二）行业经营 1.煤炭行业盈利情况 数据来源：Wind，英大期货 2022年煤炭开采与洗选业实现利润10202亿元，较上年同期的7023亿元增长3179亿元，同比增长44.3% 四、下周展望与操作策略 （一）下周展望 下周煤炭供给将在持续增产保供稳价基础上平稳运行、煤炭进口量将可能延续正增长的态势；储备能力建设和政策储备持续提升；港口存煤大幅提升、铁路运力将保持高位态势；精准保供能力稳步提升。 （二）下周操作策略 1.套期保值策略 对于煤炭生产企业，建议把握煤价高位套期保值机会，及时利用期货和期权进行卖出套期保值操作；对于煤炭需求企业，建议关注市场价格走势和政策发布，择机进行买入套期保值操作；对于煤炭贸易企业，建议根据订单或销售合同择机进行套期保值操作。 2.投机策略 对于煤炭的投机者，建议把握市场不确定因素的机会操作。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydf