自动化设备行业周报：新形势下，机器人行业迎机遇

行业研究 2023年02月13日 行业周报 超配新形势下，机器人行业迎机遇 ——自动化设备行业周报（2023/2/6-2023/2/12） 证券分析师 王敏君S0630522040002 wmj@longone.com.cn 联系人 自动化设备 梁帅奇 lsqi@longone.com.cn % 22-0222-0522-0822-11 14% 5 -4% -13% -22% -31% -40% 申万行业指数:自动化设备(076407)沪深300 ， 投资要点： 需求端：应对人口形势变化，催化机器人行业需求。根据国家统计局公布的数据，2022年中国人口141175万人，较上年末减少；其中，60岁以上人口占比较上年末提升，老龄化程度进一步加深。机器人作为人类生产生活的重要工具和应对人口老龄化的得力助手，有利于推动生产水平提高、生活品质提升，市场前景广阔。 政策端：引导技术创新，致力提升制造业机器人密度，拓宽应用深度广度。《“十四五”机器人产业发展规划》指明了行业目标：到2025年，我国成为全球机器人技术创新策源 地、高端制造集聚地和集成应用新高地；机器人产业营业收入年均增速超过20%；形成一批具有国际竞争力的领军企业及一大批创新能力强、成长性好的专精特新“小巨人”企业，建成3～5个有国际影响力的产业集群：制造业机器人密度实现翻番。《“机器人+”应用行动实施方案》再次强调了提升制造业机器人密度的计划，聚焦十大重点领域，对机器人应用场景等内容做出详细指引。 供给端：国产替代有望逐步推进。（1）国产工业机器人稳步发展。据高工机器人产业研究所测算，2022年中国市场工业机器人整体销量同比增长约16%；其中，国产品牌销量 增速高于行业水平，市占率保持在40%左右。2023年年销量破万台的国产厂商数量有望达到5家。（2）核心零部件技术有望持续突破。减速器、伺服系统、控制器等为机器人的重要零部件。历经多年研发，绿的谐波在国内谐波减速器市场的份额已位居前列，汇川 技术成长为国内伺服电机市场龙头。埃斯顿等机器人本体制造商，亦在致力于提升运动控制等核心部件的自主化率。（3）产业集群逐步形成，同时工程师人才储备有望加强。据中国电子学会发布的报告，目前，我国已形成六大机器人产业集聚区，其中长三角、 珠三角地区发展基础相对最为雄厚。人才储备方面，机械工程一级学科中，全国具有“博士授权”的高校共93所；其中，哈尔滨工业大学等在机器人研究领域设有重点实验室。2021年我国工学博士、硕士毕业生人数创新高。从业人员素质提升亦是推动研发的关键因素。 近期行业动态：（1）国家统计局公布1月PMI指数为50.1，重回荣枯线以上。（2）工信部与国资委公布2022年重点产品、工艺“一条龙”应用示范方向和推进机构名单，机器人核 心零部件工业机器人RV减速机、滚珠丝杠等入选重点产品方向。（3）国内服务机器人龙头企业优必选向港交所递交招股书，启动IPO进程。 投资建议：1、机器人产业链有望直接受益：关注国产机器人龙头埃斯顿、谐波减速器技术实现突破的绿的谐波、多元化发展的拓斯达。2、泛工业自动化领域：关注核心部件制造商禾川科技、信捷电气、英威腾。 风险提示：宏观景气度回暖弱于预期；自动化设备需求不及预期；核心技术突破进度不及预期；政策落地进度不及预期；原材料价格波动风险。 正文目录 1.周专题：新形势下，机器人行业迎机遇4 1.1.需求端：应对人口形势变化，催化机器人行业需求4 1.2.政策端：引导技术创新，致力提升制造业机器人密度，拓宽应用深度广度5 1.2.1.发展工业机器人，提升制造业机器人密度5 1.2.2.政策导向明显，机器人应用场景有望持续拓宽6 1.2.3.政策扶持力度不断加大，推动核心部件补短板7 1.3.供给端：国产替代有望逐步推进7 1.3.1.国产工业机器人稳步发展7 1.3.2.核心零部件技术有望持续突破8 1.3.3.产业集群逐步形成，工程师人才储备有望加强9 1.4.市场展望：多因素形成合力，机器人行业有望扩容10 2.二级市场表现12 3.行业动态12 4.风险提示13 图表目录 图1中国人口规模及增速4 图2中国65岁以上人口占比4 图3中国出生人口数量4 图4近年55-59岁人口占比高于10-14岁人口占比4 图52020年制造业机器人密度5 图6中国工业机器人产量5 图7中国2022年第四季度“最缺工”100个职业分布6 图8中国制造业从业人员周工作时间6 图9中国服务机器人市场规模6 图10中国不同类型服务机器人市场规模6 图11中国老年人口抚养比7 图12中国智能康养机器人市场规模及增速7 图13近年国产品牌工业机器人市占率稳中有升8 图14工业机器人成本构成8 图152021年中国谐波减速器市场份额8 图162021年中国伺服电机市场份额9 图172021年中国控制器市场份额9 图18中国工学高等教育毕业生人数10 图192021年新专业学科分布10 图20中国工业机器人产量及增速11 图21中国机器人行业销售额及增速11 图22本周申万一级行业各板块涨跌幅（%）12 图23中国制造业采购经理指数13 表12022年部分服务机器人市场销售价格区间6 表2各主要机器人产业集群发展情况（企业数量数据截至2022年7月）9 表3部分机器人行业个股上周涨跌幅12 1.周专题：新形势下，机器人行业迎机遇 1.1.需求端：应对人口形势变化，催化机器人行业需求 我国人口老龄化程度加深。根据国家统计局公布的数据，2022年中国人口141175万人，较上年末减少85万人。从年龄结构看，60岁以上人口28004万人，占比达19.8%，较上年提升0.9个百分点；65岁及以上人口20978万人，占比达14.9%，较上年提升0.7 个百分点。据国家卫健委，“十四五”时期，我国将从轻度老龄化进入到中度老龄化阶段。 图1中国人口规模及增速图2中国65岁以上人口占比 163.5% 143.0% 2.5% 122.0% 101.5% 8 1.0% 0.5% 60.0% 4-0.5% -1.0% 2-1.5% 0-2.0% 总人口（万人）自然增长率（右轴，%） 16 14 12 10 8 6 4 2 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018 2022 0 中国:65岁及以上人口:占总人口比重（%） 老龄化标准：65岁以上人口占比>7%（%） 资料来源：国家统计局，东海证券研究所资料来源：国家统计局，东海证券研究所 “婴儿潮”人群陆续退休，后备劳动力缺口或将进一步显现。1962-1975年，中国每年出生人口数超过2000万；自2017年起，这一代人群相继步入退休（按女性55岁退休 计算，1962年出生的女性于2017年退休）。在此，我们试图通过简化的测算，粗略地呈现代际更替过程中存在的潜在压力。仅简单按60岁退休计算，暂不考虑性别差异等细节， 10-14岁人口代表“即将进入市场的候补劳动力”，55-59岁人口代表“即将退休的劳动力”； 10-14岁人口数减去55-59岁人口数，即反映出未来一段时间内劳动力市场的净变化额。 2021年我国10-14岁人口占比为6.18%，而55-59岁人口占比为8.16%，反映出此后五年劳动力存在着潜在缺口。 图3中国出生人口数量图4近年55-59岁人口占比高于10-14岁人口占比 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 10% 8% 6% 4% 2% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0% 1949 1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017 2021 10-14岁人口数减去55-59岁人口数（万人）占总人口比例:55-59岁（%，右轴） “婴儿潮”一代�生人数（万人）占总人口比例:10-14岁（%，右轴） 资料来源：国家统计局，东海证券研究所资料来源：国家统计局，东海证券研究所 1.2.政策端：引导技术创新，致力提升制造业机器人密度，拓宽应用深度广度 《“十四五”机器人产业发展规划》指明行业目标。该规划提到，到2025年，致力于将我国打造成全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地；机器人产业营业收入年均增速超过20%；形成一批具有国际竞争力的领军企业及一大批创新能力强、成长性好的专精特新“小巨人”企业，建成3～5个有国际影响力的产业集群。《“机器人+”应用行动实施方案》聚焦十大重点领域，对机器人应用场景等内容做出详细指引。 1.2.1.发展工业机器人，提升制造业机器人密度 工业机器人渗透率成硬指标，市场规模增长可期。根据国际机器人联合会数据显示， 2020年韩国、新加坡、日本的制造业机器人密度全球领先，分别为932台/万人、605台/万人与390台/万人。《“十四五”机器人产业发展规划》提到，2020年我国制造业机器人密度已达到246台/万人，计划到2025年制造业机器人密度实现翻番，推算下来，即492 台/万人，超过2020年时日本的密度水平。《“机器人+”应用行动实施方案》再次强调了制 造业机器人密度的目标。从2018年到2022年，我国工业机器人产量由14.8万台增长至 44.3万台。长期来看，在行业政策的加持下，工业机器人产量有望保持增长，市场扩容政策确定性强。短期来看，据产业研究机构高工机器人预测，2023年我国工业机器人行业销售增速有望达到20%-25%之间；从下游客户构成看，光伏、锂电、新能源汽车整车等行业有望成为推动工业机器人渗透率提升的重要动力。 图52020年制造业机器人密度图6中国工业机器人产量 605 390 371 289 255 246246 224 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 932 制造业机器人密度（台/万人） 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 工业机器人:产量:累计值（台） 资料来源：国际机器人联合会，东海证券研究所资料来源：wind，东海证券研究所 推动工业机器人应用的背景：制造业用工情况发生变化。1、结构性劳动力缺口显现。根据人社部公布的《2022年第四季度全国招聘大于求职“最缺工”的100个职业排行》，生产制造及有关职业就有41个。随着教育水平的不断提升与“Z时代”逐渐成为就业主力，部分新一代人群对传统制造业存在“苦累脏”的认知，就业倾向更偏向于服务业等行业，导致就业结构发生变化。以农民工为例：从2016-2015年，从事制造业的农民工占比由30.5%下降至27.1%，从事第三产业的农民工占比由46.7%提升至50.9%（数据来源为统计局发布 的《农民调查监测报告》，其中，制造业为第二产业的一个重要子行业）。与此同时，制造业就业人员平均工资也呈上升趋势。2、近年制造业就业人员工作时长走高，提升自动化水平有利于改善效率。2020年中国制造业城镇就业人员周平均工作时间已达49.5小时/周。为减轻就业人员工作负担，保障稳定产出水平，推进工业机器人应用尤为关键。 图7中国2022年第四季度“最缺工”100个职业分布图8中国制造业从业人员周工作时间 6 30 41 23 生产制造及有关人员（个）专业技术人员（个） 社会生产服务和生活服务人员（个）其他（个） 52 50 48 46 44 42 2001 20