新能源行业周报：光伏上游价格短期冲高，电车1月销量环降50%

光伏 价格方面，本周继续迎来调升，致密料报价已达到240元/kg，硅片约8毛/w，电池片最新报价1.15元/w，产业链价格上行带来组件价格调整，当前下游业主观望情绪渐浓，或将影响需求释放进度。 中长期维度看，现有价格波动不具备持续性，一方面硅片行业稼动率提升后供应短缺将有所缓解，另一方面，根据上海有色网统计，国内1月硅料产量约为10.28万吨，硅片产量为32.1GW，对应硅料消费量为8.67万吨，目前行业库存已超过1个月，预期2月硅料产量继续小幅环比提升至10.5万吨，考虑到2月开工明显上行，预期硅料库存积累速度将有所放缓，但绝对规模仍然较大，是价格下行的决定性因素。 行业整体观点层面，全年来看，伴随硅料新增产能释放，产业链价格将整体呈现波动下行态势，价格回落刺激需求释放将是全年主线，建议关注受益量增且盈利迎来拐点的胶膜环节，具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节，以及重点关注异质结、钙钛矿、电镀铜等新技术的进展。 风电 2月8日，在2023年北海市海上风电产业招商推介会上，北海市委副书记、市长李莉表示，北海附近远海海域拥有规划装机容量20.5GW的海上风电场址，发展空间广阔。目前，广西已启动2.7GW海上风电平价项目，其中钦州0.9GW，防城港1.8GW。 2月11日，汕尾市明确“十四五”期间海洋经济发展目标，将规划布置34.35GW海上风电场址，打造千万千瓦级海上风电基地。目前，汕尾后湖、甲子一、甲子二共1.4GW海风项目已实现全容量并网，是国内建成投运的最大的平价海上风电场。 风电全年量增+盈利修复预期不断强化，建议重点关注零部件环节量利齐升机会，此外关注海风桩基、海缆等环节（单GW需求将随深远海项目推进而实现大幅提升），另外关注轴承等存在国产替代和新技术渗透的环节（滚子轴承、滚子环节加速国产化，滑动轴承导入挂机测试）。 新能源车 国内市场1月新能源车销量40.8万辆，同比-5%，环比-50%。1月整体销量偏弱，主要原因有（1）新能源车国家补贴于2022年末退坡，年末冲量透支部分今年需求；（2）春节假期；（3）上游原材料价格波动明显，以碳酸锂为代表的核心材料价格下跌，导致下游惜买情绪浓厚。从乘用车销量数据来看，1月新能源乘用车批发销量38.9万辆，同比-7.3%，环比-下降48.2%；零售销量33.2万辆，同比-6.3%，环比-48.3%；批发和零售差额约6万辆，仍处于去库阶段。 欧洲主要七国的1月新能源车合计销量10.49万辆，同比-8%，环比-70%。总体来看，欧洲1月销量也比较弱，主要也是受到了一些国家对新能源车购车政策的变化影响。比如挪威，此前对纯电车免征所有税；而2023年将首推两种新税种。德国，从2023年开始，额外补贴取消，插混车也不再享受补贴，纯电车补贴退坡1500-2000欧不等，补贴退坡程度较大，导致22年末销量抢装冲量。 新技术方面关注固态电池和麒麟电池。宁德再次发生表示麒麟电池预计将于2023年一季度量产，首搭车型是极氪009ME版。固态电池方面，搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（2/6-2/10）下跌0.7%，今年累计涨幅为7.9%。细分板块方面，风电（中信）成份领涨，本周涨幅为1.16%，太阳能（中信）成份其次为0.83%，锂电（中信）成份为-0.22%，储能（中信）成份为-0.27%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 1.2个股走势 光伏：本周光伏整体板块走势较弱，由于产业链价格超预期上涨，导致市场对于短期内需求释放及排产情况有所担忧，组件、胶膜、逆变器等板块回落明显。 涨幅靠前标的为上机数控（+7.2%）、亚玛顿（+6.4%）、星云股份（+5.0%）。跌幅靠前标的为天洋新材（-8.2%）、禾迈股份（-7.3%）、赛伍技术（-6.7%） 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 风电：本周风电板块走势出现分化，前期存在预期差标的，随着扩产、订单逐步落地，股价层面迎来较好反应。涨幅靠前标的为起帆电缆（+8.3%）、泰胜风能（+6.1%）、振江股份（+4.8%）、天顺风能（+4.7%）。跌幅靠前标的包括长盛轴承（-8.0%）、金盘科技（-5.9%）、恒润股份（-5.8%）。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 新能源车：本周新能源车整体板块走势较弱，主要个股均迎来明显回调。涨幅靠前的标的有翔丰华（+11.7%）、振华新材（+5.3%）、中科电气（+3.8%）；跌幅靠前的标的有尚太科技（-10.5%）、恩捷股份（-7.4%）、星源材质（-7.1%）。 图表5：锂电核心标的周涨跌幅 2光伏 2.1价格情况 硅料：本周硅料价格继续大幅攀升，致密料报价已达到240元/kg位置，价格高位下，下游厂商承受能力及采购策略分化较大，硅料龙头仍以控制出货为主，库存持续累积。根据上海有色网统计，国内1月硅料产量约为10.28万吨，硅片产量为32.1GW，对应硅料消费量为8.67万吨，目前行业库存已超过1个月，预期2月硅料产量继续小幅环比提升至10.5万吨，考虑到2月开工明显上行，硅料库存积累速度将有所放缓，但绝对规模仍然较大。 硅片：2月4日中环大幅调整价格后，其他厂商纷纷跟涨，由于前期极限库存策略+春节假期影响，硅片开工率下调明显，导致需求复苏后出现阶段性供应紧张，目前现货大尺寸硅片供应紧张局面仍未缓解。 电池片：继上周末中环调涨硅片报价后，2月10日，通威正式发布电池片最新价格，其中150μm厚度的182、210硅片报价分别为1.15元/w,相较价格调整前行业的中枢价格提升约20%，基本实现硅片价格涨幅的传导。 组件：受益于前期产业链大幅跌价，2月需求及排产相对较为旺盛，但2月以来产业链因为开工调整等因素，上游部分环节短期供应紧张，导致产业链价格明显回升，组件价格也有部分调升，导致下游业主观望情绪渐浓，或将影响需求释放进度。 图表6：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2023-02-08 2.2行业新闻 一道新能：TOPCon3.0高效电池最高量产效率达到25.6%。在“2023太阳能光伏组件创新技术峰会“上，一道新能公布其TOPCon3.0高效电池（高密度激光i-SE与ut-polySi技术叠加）最新产线参数，平均效率达到25.2%以上，最高量产效率达到25.6%，预期2023年4.0技术的引入，topcon电池效率可以达到26%。 山东：加速推进海上光伏基地开发，全年新开工桩基固定式项目1.5GW。根据山东能源局2月7日印发的《2023年全省能源工作指导意见》，山东明确到2023年底新能源+可再生能源装机规模达到80GW朝上，占电力总装机比重40%以上，同时积极探索海上光伏技术开发，全年新开工桩基固定式项目1.5GW，深入推进漂浮式项目研究论证。 天合光能：与英国开发商LowCarbon签订GW级组件供应订单。近日，天合与英国可再生能源投资与开发商LowCarbon签订组件供货框架协议，为期三年，供应规模至少1GW，其中605W型号组件将采购天合210R+Topcon技术组件。 东方日升：创下异质结组件最高功率及最高转换效率世界记录。公司于2022年正式推出异质结伏羲组件，采用薄片化叠加双面微晶技术、低银浆料、无主栅无应力互联等多项前沿核心技术，近日经过TÜV南德测试，组件最高功率达到741W，转换效率达到23.89%，均创下新的世界记录。 3风电 3.1行业新闻 远景发布全球最大陆上10MW机型，加速推进大型化进程。2月8日，远景举办新产品发布会，正式推出全球陆上最大兆瓦风机EN-220/10MW，该机型专为新疆及三北中高风速区域和沙戈荒场景设计，相较EN-171/6.7MW风机机组，综合静态投资可同比降低10%，IRR提高2%，预计23年8月开始交付。 广西北海：具备规划装机20.5GW海上风电厂址。2月8日，在2023年北海市海上风电产业招商推介会上，北海市委副书记李莉表示，北海附近远海海域拥有规划装机容量20.5GW的海上风电场址，发展空间广阔。目前，广西已启动2.7GW海上风电平价项目，其中钦州0.9GW，防城港1.8GW。 广东汕尾：“十四五”规划布置34.35GW海风场址。2月11日，汕尾市明确“十四五”期间海洋经济发展目标，将规划布置34.35GW海上风电场址，打造千万千瓦级海上风电基地。目前，汕尾后湖、甲子一、甲子二共1.4GW海风项目已实现全容量并网，是国内建成投运的最大的平价海上风电场。 4新能源车 4.1本周观点 国内1月新能源车销量40万辆，环比-50%，销量偏弱仍处于去库阶段。国内市场，1月新能源车销量40.8万辆，同比-5%，环比-50%。1月整体销量偏弱，主要原因有（1）新能源车国家补贴于2022年末退坡，年末冲量透支部分今年需求；（2）春节假期；（3）上游原材料价格波动明显，以碳酸锂为代表的核心材料价格下跌，导致下游惜买情绪浓厚。从乘用车销量数据来看，1月新能源乘用车批发销量38.9万辆，同比-7.3%，环比-下降48.2%；零售销量33.2万辆，同比-6.3%，环比-48.3%；批发和零售差额约6万辆，仍处于去库阶段。国内1月动力电池装机16.1Gwh，同比-0.5%,环比-55.4%。其中三元装机5.4Gwh，占34%； 磷酸铁锂装机10.7Gwh，占66%。 受欧洲部分国家政策变化影响，主要七国1月销量环比-70%。德国26989辆，同比-32%，环比-84%；法国24926辆，同比+37%，环比-37%；英国26403辆，同比+12%，环比-48%；挪威1419辆，同比-80%，环比-96%；瑞典7604辆，同比-28%，环比-72%；意大利9478辆，同比+49%，环比-8%；西班牙8076辆，同比+49%，环比-8%。上述欧洲主要七国的1月新能源车合计销量10.49万辆，同比-8%，环比-70%。总体来看，欧洲1月销量也比较弱，主要也是受到了一些国家对新能源车购车政策的变化影响。比如挪威，此前对纯电车免征所有税；而2023年将首推两种新税种：（1）车辆重量超出500公斤的部分，每公斤征收12.5挪威克朗的重量税；（2）若纯电动汽车的价格超过50万挪威克朗（约47,000欧元），超出部分将适用25%的增值税。以特斯拉ModelY性能版为例，受此影响，将面临约1,850欧元（重量）和2,350欧元（增值税）的额外成本。再比如德国，从2023年开始，额外补贴取消，插混车也不再享受补贴，纯电车补贴退坡1500-2000欧不等，补贴退坡程度较大，导致22年末销量抢装冲量。 新技术方面关注固态电池和麒麟电池。宁德表示麒麟电池预计将于2023年一季度量产，首搭车型是极氪009ME版，电芯采用高镍加硅，带电量140kwh，纯电续航822公里。后续，麒麟电池将在问界M9、极氪001车型上搭载。固态电池方面，搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。 4.2公司公告及行业新闻 公司公告 科达利：（1）拟非公开发行股票获证监会受理。（2）公司实际控制人及其一致行动人合计减持可转债439万张，占发行总量的28.6%。 盛新锂能：发行GDR并在瑞士证券交易所上市获瑞士证券交易所监管局附条件批准。 贝特瑞：2022年实现营收256.8亿元，同比增长145%；实现归母净利23.2亿元，同比增长61%。 赛力斯：公司下属子公司东风小康与江津区政府签订《东风小康智能网联新能源汽车项目合作协议》，东风小康预计投入现有存量资产资源、技术等约32亿元，项目实施周期约为10年。 鼎胜新材：拟定增不超过27亿元，用于建设年产80万吨电池箔及配套坯料项目+补充流