【兴证非银】周度关注及建议：社融数据企稳，建议增配非银本周推荐次

【兴证非银】周度关注及建议：社融数据企稳，建议增配非银 本周推荐次序：东方证券＞同花顺>中国太保>中国人寿>新华保险>中国平安＞江苏租赁＞东方财富保险：资产端回暖+负债端L型复苏带动的估值修复将继续演绎。 资产端地产风险缓释+经济复苏预期是估值触底反弹的核心驱动，1月社融数据符合市场预期或提振市场信心；负债端新单销售改善则是重要催化。 后续市场关注焦点，资产端在于房地产刺激政策落地效果+经济复苏力度+长期利率走势；负债端在于人力规模及新单销售情况。基本面向好下预计年内仍有30%以上修复空间。 券商：经济复苏背景下券商板块的高贝塔效应有望持续兑现。 当前股债比约为1.03，从股债比判断股票市场已具备较高配置价值。 全面注册制落地将利好券商投行、投资、经纪等各项业务开展，为券商盈利的系统性修复带来契机，政策催化下券商板块估值修复有望加速。当前券商板块PB估值仅处于2012年来底部向上约13.4%的底部区间，低估值叠加全面注册制政策催化，板块估值修复空间充足。 1、市场交易：两市日均成交额8644.61亿元，环比-12.0%，低于22年日均成交额9256.40亿元。 2、杠杆资金：两融余额1.57万亿元，环比+1.2%，低于22年两融余额均值1.62万亿元。 3、新发基金：新成立股+混基金42.1亿份，较上周环比+263.16%，低于22年初以来周度新发滚动均值129亿份。 4、利率水平：10年期国债收益率2.90%，环比+0.16BP，750日均线为2.91%，环比+0.04BP。 5、外资流向：沪/深港通累计净买入金额分别为9819.46/8923.14亿元，较上周环比+0.52%/-0.24%。