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2023年1月金融数据点评:信贷开门红超预期兑现,但企业债和政府债融资下滑对社融产生一定拖累。企业部门信贷超预期、创纪录,居民部门融资延续低迷,观望情绪依然较重。居民新增存款规模创历史记录推动M2环比有所回落,M1显著回暖。信贷开门红有望延续,居民端修复情况是后续社融成色的关键。债市应关注潜在的风险点,包括资金收敛节奏、地产销售提前回暖以及股市上涨对资金的虹吸。2023年债市的机会来自超调,短久期、高杠杆、高票息可能是2023年全年的占优策略。