报告总结:2023年1月中国货币及信贷数据呈现出“开门红”,新增社融规模超过市场预期,但同比略减少。外币贷款同比减少,短期融资同比下降,M2同比增长12.6%,创下2016年4月以来新高。从信贷结构透视国内经济驱动,制造业复苏或“一枝独秀”,企业中长期贷款增速明显回暖,制造业生产、投资动力明显增强。市场剩余流动性如期回升,且动力十足,将有望支撑持续性较长的“春季躁动”行情。投资策略上,建议坚定成长风格,制造业受益于成本端回落、内需修复及外需环比改善,生产、扩张意愿明显增强,其复苏逻辑较消费“更硬”。
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