每日晨讯

每日大市点评政策更新国际能源署报告：可再生能源将在三年内成为全球最大电力来源吴尊友：未来出现比现在传染性更强变异毒株的可能性非常小国家移民管理局：6类人才可申请特别签注行业动态【公用事业】新天绿色能源(0956.HK)1月完成发电量152.45万兆瓦时同比增加31.11%【TMT】小米集团-W（1810.HK）：在ChatGPT领域有丰富落地场景，未来将加大相关领域人力和资源投入【非银金融】国泰君安国际（1788.HK）：预计22年全年收入不少于22亿港元，21年同期为39.6亿港元IPO日志卫龙美味（9985.HK）新股报告：（评分：65分；评级：中性）巨子生物（2367.HK）新股报告：（评分：63分；评级：中性）中创新航科技股份有限公司（3931.HK）新股报告：（评分：61分，评级：中性）近期研报分享信达生物（1801HK）:四季度销售略受疫情影响，疫情后将逐步恢复（评级：增持，目标价：48.35港元）2023-02-08港股TMT周观察：互联网有望恢复向好趋势，本周关注小米投资者日2023-02-06证券行业1月月报：全面注册制落地，证券板块加速回暖2023-02-06金沙中国有限公司（1928HK）更新报告：22年Q4业绩符合预期，回到复苏道路上（评级：买入；目标价：36.55港元）2023-02-03JS环球生活(1691HK)更新报告：短期高库存拖累利润水平（评级：增持；目标价11.20港元）2023-02-02昭衍新药（6127HK）：2022年收入与核心盈利将维持快速增长（评级：增持，目标价：52.35港元）2023-01-17中国建筑兴业（830HK）更新报告：盈利预告符合预期（评级：买入；目标价：2.87港元）2023-01-17周大福珠宝集团有限公司（1929HK）更新报告：23财年Q3业务受疫情打击；聚焦高质量增长（评级：增持；目标价：18.95港元）2023-01-17 每日大市点评 2月9日，港股大盘造好，但美中不足是成交金额低迷。恒生指数全日上升340点或1.6%，收报21,624点。恒生科指上升 3.2%，收报4,571点。大市成交金额仅1,177多亿港元，资金积极入市的意欲不足，存量资金在炒作，港股通则继续趁机减持， 全天净流出8.19亿港元。总体上，港股市场缺乏催化剂的背景下，出现单边上涨或下跌的机会不高，指数表现以反复震荡为主。 盘面上，科技、金融、可选消费是领涨板块。权重的恒指成份股如阿里(9988HK)、腾讯(700HK)、平保(2318HK)、友邦(1299HK)分别上升3.9%、3.5%、2.7%及2.5%。小米集团(1810HK)上升8.5%，是升幅最大蓝筹。其他手机设备股如比亚迪电子(285HK)、瑞声科技(2018HK)、舜宇光学(2382HK)、高伟电子(1415HK)分别上升5.5%、5.9%、5.7%及7.3%。博彩股如永利澳门(1128HK)、美高梅中国(2282HK)、澳博控股(880HK)分别上升7.2%、9.2%及4.1%。 由于人民银行及银保监会于1月10日已联合召开主要银行信贷工作座谈会指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力。我们预计银行将加大对经济的信贷投放力度，央行通过定向政策性结构性金融工具提供流动性。春节期间消费需求显着释放，出行、餐饮、票房、旅游等数据都有不俗表现。生产端，由于今年春节较早，“春节效应”下工业企业开工率有所回落，但整体优于去年春节同期水平，1月PMI站上荣枯线亦有所验证。宽信用政策着重前置发力、经济形势转暖、叠加银行去年项目储备充足，信贷“开门红”将大超预期。我们认为基建、制造业、绿色金融、普惠小微、地产等领域是主要投向，预计企业中长期贷款保持强劲，居民短期贷款也将转好，但房地产销售疲弱指向居民中长期贷款仍弱。 政策更新 国际能源署报告：可再生能源将在三年内成为全球最大电力来源 国际能源署(IEA)2月8日最新发布的报告显示，到2025年，可再生能源将覆盖几乎所有全球电力需求增长，并在三年内成为全球最大的电力来源。据环境能源媒体碳简报(CarbonBrief)，在对国际能源署发布的2023年电力市场报告进行数据分析后发现，2022年至2025年间，可再生能源与复兴的核能增长将覆盖全球全部电力需求增长，这意味着清洁能源将开始取代化石燃料成为发电能源。可再生能源将在短短三年内将其在全球发电量中的份额从29%增加到35%。 吴尊友：未来出现比现在传染性更强变异毒株的可能性非常小 在2月9日国务院联防联控机制举行的新闻发布会上，吴尊友表示，从目前来看，未来出现比现在传染性更强的变异毒株，这 种可能性非常小；出现致病性加强，或者说病毒出现“返祖”到德尔塔病毒，甚至原始毒株的可能性也是非常小。 国家移民管理局：6类人才可申请特别签注 中华人民共和国出入境管理局2月9日发布公告，为便利粤港澳大湾区人才从事科研学术交流活动，促进服务粤港澳大湾区建 设发展，自2023年2月20日起在粤港澳大湾区内地城市试点实施往来港澳人才签注政策。根据该政策，在粤港澳大湾区工作 的内地6类人才可以申办往来港澳人才签注，包括：杰出人才，即对湾区建设发展作出重大突出贡献或者湾区急需的顶尖人才；科研人才，即湾区科研机构副高级以上职称人员；文教人才，即湾区高等院校副高级以上职称人员；卫健人才，即湾区副高级职称以上卫生健康专业技术人才及卫生研究人才；法律人才，即参与在香港、澳门法律仲裁程序的内地仲裁员，处理内地与香港、内地与澳门投资争端的内地调解员等；其他人才，即湾区人才、科技主管部门认定的高层次管理和专业技术人员。 行业动态 【公用事业】新天绿色能源(0956.HK)1月完成发电量152.45万兆瓦时同比增加31.11% 新天绿色能源(00956.HK)发布公告，2023年1月，该集团按合并报表口径完成发电量152.45万兆瓦时，同比增加31.11%。 【TMT】小米集团-W（1810.HK）：在ChatGPT领域有丰富落地场景，未来将加大相关领域人力和资源投入 从接近小米人士处获悉，小米在ChatGPT领域有丰富落地场景，包括小爱对话、机器人等，其中小爱拥有庞大数据支撑，会让 小米在大模型方面进展更迅速。此前小米在AI大模型上已有多路并行尝试，未来将加大相关领域人力和资源投入。 【非银金融】国泰君安国际（1788.HK）：预计22年全年收入不少于22亿港元，21年同期为39.6亿港元 2月7日，国泰君安国际（1788.HK）发布盈利警告，预计22年全年收入不少于22亿港元，21年同期为39.6亿港元，税后净 利润在7,000万港元至9,000万港元之间，预计同比下滑约91.8%至93.6%。公司公告称其做市与投资、经纪、企业融资等业务表现下滑，但仍保持盈利。 近期研报摘要分享 【中泰国际】信达生物（1801HK）:四季度销售略受疫情影响，疫情后将逐步恢复（评级：增持，目标价：48.35港元）2022年四季度收入略受国内疫情影响，但预计对2023年影响有限 我们近期审视公司经营情况。公司预计四季度产品销售总额约10亿人民币（下同），略低于市场及我们预期，管理层表 示主要是国内疫情影响产品销售。我们预计2023年1季度仍将略受疫情影响，但目前国内疫情已舒缓，而且公司产品以 刚性需求强大的肿瘤药为主，预计2023年全年业绩影响将有限。 现有产品新增多种适应症，受益患者群体将扩大 公司现有产品在2022年国家医保目录谈判中新增多项适应症，主要包括：1）肿瘤药达伯舒新增一线胃腺癌和一线食管癌两项适应症；2）肿瘤药达攸同新增原发性腹膜癌、宫颈癌及肝细胞癌三项适应症；3）肿瘤药达伯华新增初治滤泡性淋巴瘤的维持治疗和慢性淋巴细胞白血病两项适应症；4）自身免疫类药物苏立信新增成人及儿童克罗恩病两项新适应症。我们预计使用这些药物的患者将增加。 公司预计2023-24年将有多项临床试验及上市审批取得进展 公司预计2023年将有多项市场关注的上市审批及临床试验取得进展，如能兑现将为股价构成支持，具体包括：1）达伯舒新适应症可能获批：公司预计达伯舒将正式获批用于EGFR阳性非小细胞肺癌治疗；2）三款新药可能获批：公司预计IBI-326（用于CAR-T疗法）、IBI306（用于高胆固醇血症治疗的单克隆抗体）、IBI-376（用于复发/难治性滤泡性淋巴瘤治疗）将获批上市；3）两款新药可能提交上市申请：公司预计IB-I351（肿瘤患者KRASG12C抑制剂）与IBI344（用于骨髓增生异常综合征）可能提交上市申请；4）临床试验进展：预计IBI-362（肥胖症及二型糖尿病药物）与IBI-112 （银屑病药物）可能公布三期临床数据；5）临床试验关键数据读出：预计将公布IBI-939（用于非小细胞肺癌）与IBI-110（用于鳞状非小细胞肺癌、胃癌、肝癌）临床试验关键数据。 目标价上调至48.35港元，给予“增持”评级 鉴于四季度收入低于预期，我们将2022年收入预测下调7.9%，股东净亏损预测上调6.0%。考虑到23年1季度疫情影响仍然存在，我们将2023-24E收入预测分别轻微下调1.1%与1.5%，股东净亏损预测轻微上调1.2%与2.0%。公司产品中除达伯舒以外的七款产品均为2020年下半年以后上市，销量处于增长期，因此2021-24E收入CAGR仍将达24.6%，未来还将可能有多款新产品获批。我们在DCF模型中引入2032年预测，同时调整人民币汇率假设，目标价从41.40港元上调至 48.35港元，维持“增持”评级。 风险提示：（一）新冠疫情反复导致公司生产受影响；（二）新药上市后销售情况差于预期；（三）新药研发进度慢于预期。 【中泰国际】港股TMT周观察：互联网有望恢复向好趋势，本周关注小米投资者日 表现回顾：恒生科技指数震荡下行 上周恒生科技指数震荡下行，一周下跌3.72%，跑赢恒指0.8个百分点。细分领域中，硬件、通信、软件及游戏个股普遍 跑赢恒指，其中部分通信、软件及游戏个股实现逆势上涨，其它互联网板块个股表现疲软。 上周重要事件： 互联网有望恢复向好趋势：工信部于上周二（1月31日）公布数据显示，22年我国规模以上互联网和相关服务企业完成 互联网收入同比下降1.1%至4,590亿元（人民币，下同），利润总额同比增长3.3%至1,415亿元，研发经费同比增长 7.7%至772亿元，较上年提高2.7个百分点。累计利润总额增速于22年11月由负转正，相信主要受惠于互联网企业降本增效。我国互联网业务累计收入增长于4Q22以来趋势向好，12月出现倒退，相信为受国内疫情爆发的短期影响，春节期间疫情未有再度恶化，互联网总体表现有望恢复向好趋势。 全球芯片销量仍然疲软：半导体产业协会（SIA）近日发布的数据显示，22年全球芯片销售额增长3.2%至5,735亿美 元；其中，4Q22芯片销售额同比下降14.7%至1,302亿美元，较3Q22销售额低7.7%。考虑到主要需求来源智能手机市场 仍较疲软，部分厂商仍存在库存积压，预期行业短期内仍将处于下行周期。 全球智能手机延续弱势，中国市场低位运行：Canalys于上周三（2月1日）发布数据显示，4Q22全球智能手机出货量下降18%至2.97亿部，其中亚太地区及欧洲地区表现较差，印度、中国大陆等头部市场库存积压严重，北美及拉丁美洲的消费者支出受到了经济不景气的拖累；4Q22中国智能手机出货量同比下降14%至7,440万部。22年全球智能手机出货量同比下降12%至11.93亿部；22年中国智能手机出货量下降14%至2.87亿部，为近十年来首度跌入3亿部以下。 本周重点关注： 重点公司业绩：中芯国际（981HK；688981SH）将于本周四公布业绩。其他事件：小米集团-W（1810HK）将于本周四、五举办投资者日。 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种