奈雪的茶(2150.HK)在2H22业绩预测中,预计同店店效同比下滑20-25%,但由于新增164家奈雪门店,弥补了同店店效的下滑。预计2H22收入同比增长15%左右,毛利率同比维持稳定。引入自主研发的“自动制茶机”已大幅提升单店的运营效率,缓解同店店效下滑带来的负杠杆效应。预计2023年盈利前景有所改善,同店店效同比有望较大幅度反弹,门店数将持续扩张。然而,由于平均店效恢复力度不强、行业竞争激烈和疫情后低端化现象,维持“持有”评级。
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