金融期权日报：短期内股指呈现震荡整理

专业研究·创造价值 2023年2月8日金融期权 短期内股指呈现震荡整理 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指均继续窄幅震荡整理。沪深两市全天成交额8048亿元,两市 超3500只个股下跌，北向资金全天净卖出13.88亿元,为连续4个交易日净卖出。节前在经济复苏乐观预期的推动下股指上涨较为明显，节后消费复苏在股价中已经有所体现，而宏观经济在房地产、出口等方面仍表现偏弱，市场资金对于是否追涨存在一定分歧，浮盈资金了结意愿上升，股指存在震荡调整的技术性需求。另外，美国最新的非农数据显示美国就业表现强劲，底层就业的韧性支撑美国通胀，市场对美联储维持紧缩货币的担忧升温，短期内全球股市资金的风险偏好受到一定抑制。不过随着两会临近，对政策面的利好预期将逐渐升温，国内政策面聚焦于扩大内需,稳增长政策背景下股票盈利修复预期仍强烈,加上目前股指估值水平较低，短期震荡整固后股指中长期仍向上。 近期期权隐含波动率震荡回落至较低的历史分位数水平，持仓量PCR也明显回落至正常分位数水平。操作上，可以择机布局牛市价差策略或者比例价差策略做多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 2月8日人民银行以利率招标方式开展了6410亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有1550亿元逆回购到期，今日公开市场实现净投放4860亿元。 2期权指标 2023年02月08日,50ETF跌0.25%,收于2.740；300ETF(上交所)跌0.42%,收于 4.073；300ETF(深交所)跌0.48%,收于4.142；沪深300指数跌0.44%,收于4076.14；中证1000指数跌0.67%,收于6877.72；500ETF(上交所)跌0.73%,收于6.285；500ETF(深交所)跌0.64%,收于6.395；创业板ETF跌0.57%,收于2.447。 上证50ETF期权成交量PCR为106.44,上一交易日成交量PCR为103.86；持仓量PCR为84.55,上一交易日持仓量PCR为83.02。上交所3000ETF期权成交量PCR为92.39,上一交易日成交量PCR为101.62；持仓量PCR为90.26,上一交易日持仓量PCR为89.73。深交所300ETF期权成交量PCR为86.12,上一交易日成交量PCR为99.39；持仓量PCR为92.43,上一交易日持仓量PCR为93.86。中金所沪深300指数期权成交量PCR为83.33,上一交易日成交量PCR为75.80；持仓量PCR为93.37,上一交易日持仓量PCR为93.75。中金所中证1000指数期权成交量PCR为104.85,上一交易日成交量PCR为102.43；持仓量PCR为84.88,上一交易日持仓量PCR为80.49。上交所中证500ETF期权成交量PCR为100.72,上一交易日成交量PCR为93.83；持仓量PCR为 97.47,上一交易日持仓量PCR为96.99。深交所中证500ETF期权成交量PCR为102.34,上一交易日成交量PCR为107.34；持仓量PCR为82.65,上一交易日持仓量PCR为81.89。创业板ETF期权成交量PCR为90.42,上一交易日成交量PCR为89.66；持仓量PCR为84.08,上一交易日持仓量PCR为82.89。 上证50ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为19.52%,标的30交易日历史波动率为12.69%。上交所300ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为17.55%,标的30交易日历史波动率为11.61%。深交所300ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为18.16%,标的30交易日历史波动率为11.63%。中金所沪深300指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为17.89%,标的30交易日历史波动率为11.73%。中金所中证1000指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为18.26%,标的30交易日历史 波动率为13.46%。上交所中证500ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.78%,标的30交易日历史波动率为10.19%。深交所中证500ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.75%,标的30交易日历史波动率为10.20%。创业板ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为21.83%,标的30交易日历史波动率为16.47%。 3相关图表 上证50ETF期权 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 金融期权 |日报 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 /11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图5上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 6 2000 1800 1600 1400