行业主题基金巡礼（一）：医药生物

基金深度 2023年2月8日 行业主题基金巡礼（一）：医药生物 市 场核心观点 研医药细分行业及行业指数众多，市场拥有近200支医药主题基 究金。截止至2023年2月1日，医药主题ETF或指数基金共有67支，增 ·强型指数基金3支，QDII9支，医药主题主动型基金共有116支。医药 基被动型指数共有67支基金跟踪29个医药指数。医药子板块划分较细， 报告作者 作者姓名郑倩怡 资格证书S1710521010002 电子邮箱zhengqy@easec.com.cn 联系人温瑞鹏 电子邮箱wenrp@easec.com.cn 联系人张佳蓉 电子邮箱zhangjr911@easec.com.cn 金29个医药指数在持仓上各有侧重。主动型基金共116支，均衡配置的 基金居多。 研我们看好创新药及CXO方向。 究创新药：国际关系摩擦担忧缓和，全球一级及二级市场的复苏，有 ·望催化创新药行业基本面行情。审批及支付端的政策利好有助于驱动国 证产创新药加速上市、快速放量。国内创新药企业研发创新实力不断增券强，对国内创新药加速落地及实现出海常态化提供了强劲支撑，创新药研企业业绩有望加速兑现。 究CXO：CXO行业将同样受益于外部环境的改善及全球投融资数据报的拐点显现，迎来景气度的复苏。CXO企业凭借成本+工程师红利优势，新签及在手订单数仍相对充裕，业绩增量有望保持稳定。随着创新 告药行业整体的回暖，CXO产业链将明显受益。 被动型基金：我们推荐市场唯一挂钩恒生沪港深创新药50指数的基金——天弘恒生沪深港创新药精选50ETF（517380.OF）、以及挂钩中证港股通医药卫生综合ETF的四支基金：易方达中证港股通医药卫生综合ETF、鹏华中证港股通医药卫生综合ETF、银华中证港股通医药卫生综合ETF、平安中证港股通医药卫生综合ETF； 主动型基金：我们推荐CXO持仓占比较高的大摩健康产业A/C （002708.OF/014030.OF），以及主要投资于港股创新医疗产业股票的中银创新医疗C（010500.OF）。 风险提示 宏观经济下行、基金数据仅代表历史表现。 相关研究 《基海淘金系列（一）：寻找优质的β型基金》2022.12.20 《公募基金公司定量研究及评分体系构建》2022.11.20 《如何挑选计算机主题基金？》 2022.10.17 《如何构建“长跑、绩优、全能”组合》2022.9.27 《从中微观角度看美国养老FOF市场》 2022.8.14 《行业轮动加快，新能源与白酒“争夺”资金》2022.7.25 《美国养老金是如何驱动共同基金市场繁荣的？》2022.7.7 《风格从成长转向价值，低估值及困境反转成焦点》2022.5.6 正文目录 1.医药主题基金情况3 2.创新药、CXO投资逻辑7 2.1.创新药有望在多重因素共振下成为今年主线7 2.2.CXO：压制因素逐渐释放，重视底部投资机会8 3.创新药、CXO基金推荐8 3.1.被动型基金推荐8 3.2.主动型基金推荐13 4.风险提示17 图表目录 图表1.医药指数行业配置（申万三级，%）3 图表2.医药QDII主题基金4 图表3.行业配置集中（申万三级）的医药基金4 图表4.医药主动管理型主题基金持仓变化5 图表5.医药主题基金细分板块规模变化（亿元）5 图表6.医药主动管理型主题基金清单（一）6 图表7.医药主动管理型主题基金清单（二）7 图表8.天弘恒生沪深港创新药精选50ETF概况9 图表9.天弘恒生沪深港创新药精选50ETF业绩10 图表10.天弘恒生沪深港创新药精选50ETF持仓10 图表11.天弘恒生沪深港创新药精选50ETF基本数据10 图表12.中证港股通医药卫生综合指数前20成份股11 图表13.鹏华中证港股通医药卫生综合ETF概况11 图表14.易方达中证港股通医药卫生综合ETF概况12 图表15.四个基金基本数据12 图表16.大摩健康产业A/C概况13 图表17.大摩健康产业A业绩表现14 图表18.大摩健康产业A业绩表现14 图表19.大摩健康产业A最大回撤14 图表20.大摩健康产业A资产配置14 图表21.大摩健康产业A前十大重仓股占比14 图表22.前十大重仓股CXO权益市值占净值比15 图表23.大摩健康产业A换手率15 图表24.中银创新医疗C概况15 图表25.中银创新医疗C业绩表现16 图表26.中银创新医疗C资产配置（2022年末，调整后，%）16 图表27.中银创新医疗C前十大重仓股16 1.医药主题基金情况 截止至2023年2月1日，医药主题ETF或指数基金共有67支，增强 型指数基金3支，QDII9支，医药主题主动型基金共有116支。此处医药 主题主动型基金定义为2022年前成立，且各个报告期医药生物（申万一级）行业总市值占净值比大于60%，并剔除定开及有封闭期的基金。 医药被动型指数众多，67支基金跟踪29个医药指数。医药子板块划分较细，29个医药指数在持仓上各有侧重：如CS互医疗指数中线上药店、线下药店板块占比较大；CS精准医、生物医药和恒生沪港深创新药50指数中医疗研发外包板块占比较大；恒生沪港深创新药50基金中化学制剂占比较大；HKC医药C（HKD）中其他生物制品占比较大。HKC医药C （HKD）成分均为港股，SHS创新药、恒生沪港深创新药50中既包含A 指数名称 指数Wind代码 化学制剂 其他生物制品 体外诊断 线下药店 血液制品 医疗耗材 医疗设备 医疗研发外包 医美耗材/服务 医药流通 医院 疫苗 原料药 诊断服务 中药Ⅲ 互联网药店 跟踪基金代码 跟踪基金简称 上证医药 000037.SH 26.57 4.80 2.64 4.59 1.80 5.11 2.64 17.99 5.10 3.16 3.94 2.72 2.02 16.90 510660.OF 华夏上证医药卫生ETF 医药生物 000808.CSI 18.48 5.74 3.73 2.51 2.99 5.22 8.78 14.54 2.35 6.89 10.12 3.47 2.01 13.17 163118.OF 申万菱信医药生物 细分医药 000814.SH 25.31 6.88 1.95 2.49 3.23 21.13 2.09 14.61 5.04 0.84 16.44 512120.OF 华安中证细分医药ETF 中证800医药 000841.CSI 29.34 6.72 3.40 21.57 13.10 6.17 19.70 165519.OF 中信保诚中证800医药 300医药 000913.SH 17.71 3.70 2.05 2.13 10.52 19.59 4.21 10.01 13.98 2.39 1.51 12.20 512010.OF 易方达沪深300医药卫生ETF 800医卫 000933.SH 19.45 4.46 3.09 2.27 2.25 4.36 8.85 14.30 2.79 2.52 6.64 9.73 4.09 2.16 13.06 159929.OF 汇添富中证医药卫生ETF 160635.OF 鹏华中证医药卫生 008551.OF 西藏东财中证医药卫生 医药100 000978.CSI 15.31 7.08 6.49 3.63 4.56 11.17 3.91 8.56 1.15 4.00 3.40 9.67 5.88 3.10 12.09 000059.OF 国联安中证医药100 001550.OF 天弘中证医药100 全指医药 000991.SH 20.13 5.72 4.87 1.82 2.13 6.05 8.04 10.94 1.85 3.01 5.53 6.97 5.49 1.61 15.54 159938.OF 广发中证全指医药卫生ETF 国证医药 399394.SZ 17.99 5.37 1.98 2.40 2.29 3.63 9.13 15.06 3.53 2.41 7.80 10.35 3.59 2.15 12.16 160219.OF 国泰国证医药卫生 生物医药 399441.SZ 5.39 16.69 6.25 2.37 30.80 9.62 28.88 159839.OF 汇添富国证生物医药ETF 159859.OF 天弘国证生物医药ETF 161726.OF 招商国证生物医药 012598.OF 华安国证生物医药 中证医疗 399989.SZ 0.62 9.66 13.30 17.14 25.86 7.11 15.56 2.20 2.03 4.83 159828.OF 国泰中证医疗ETF 159847.OF 易方达中证医疗ETF 512170.OF 华宝中证医疗ETF 009881.OF 广发中证医疗 CSWD生科 399993.SZ 5.38 18.44 12.71 3.28 1.09 1.21 21.55 7.43 23.37 0.48 4.07 161122.OF 易方达中证万得生物科技 中证中药 930641.CSI 100.00 159647.OF 鹏华中证中药ETF 560080.OF 汇添富中证中药ETF 561510.OF 华泰柏瑞中证中药ETF 562390.OF 银华中证中药ETF 501011.OF 汇添富中证中药联接 CS精准医 930719.CSI 21.72 5.81 18.47 4.87 31.51 16.29 501005.OF 汇添富中证精准医疗 CS互医疗 930720.CSI 17.22 5.47 14.84 6.18 8.74 11.80 33.84 501007.OF 汇添富中证互联网医疗 CS生医 930726.CSI 16.91 11.75 5.30 4.92 16.08 15.86 22.40 0.83 3.46 2.49 512290.OF 国泰中证生物医药ETF 中证生科 930743.CSI 15.36 13.08 7.39 6.39 1.73 10.86 21.19 20.93 0.76 2.31 159837.OF 易方达中证生物科技主题ETF 159849.OF 招商中证生物科技主题ETF 516500.OF 华夏中证生物科技主题ETF 516930.OF 民生加银中证生物科技ETF 501009.OF 汇添富中证生物科技 HKC医药C(HKD) 930965.CSI 18.05 40.70 7.66 0.88 5.70 0.56 2.88 4.09 0.68 4.47 1.07 1.59 10.03 159718.OF 平安中证港股通医药卫生综合ETF 159776.OF 银华中证港股通医药卫生综合ETF 513200.OF 易方达中证港股通医药卫生综合ETF 513700.OF 鹏华中证港股通医药卫生综合ETF 医药50 931140.CSI 26.32 4.35 4.59 2.48 1.29 9.81 13.46 4.00 7.27 9.19 2.27 1.43 13.55 159838.OF 博时中证医药50ETF 515950.OF 富国中证医药50ETF CS创新药 931152.CSI 34.00 12.15 26.50 1.82 17.49 4.19 3.57 159835.OF 建信中证创新药ETF 159858.OF 南方中证创新药ETF 159992.OF 银华中证创新药产业ETF 515120.OF 广发中证创新药产业ETF 516060.OF 工银瑞信中证创新药ETF 516080.OF 易方达中证创新药产业ETF 560900.OF 上投摩根中证创新药产业ETF 医药健康100 931166.CSI 18.01 7.45 8.93 2.57 5.31 13.49 14.82 0.65 11.58 7.52 2.67 7.03 515960.OF 嘉实中证医药健康100策略ETF SHS创新药 931409.CSI 30.85 31.51 21