金融期权波动率日报

金融期权波动率日报 2023年2月6日国投安信期货刘利娟期货从业号:F3084441 投资咨询号:Z0016526 【50ETF】 当月合约距离到期还剩 12 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2023/2/2 2.824 10.34% 14.16% 12.15% 18.07% 12.35% 18.25% 13.22% 25.70% 41.90% 2023/2/3 2.783 12.01% 14.21% 13.35% 18.01% 14.31% 18.24% 13.81% 27.30% 42.70% 2023/2/6 2.739 13.21% 12.29% 14.80% 18.06% 16.74% 18.29% 14.35% 31.40% 47.20% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 19.00% 18.50% 18.00% 17.50% 17.00% 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 18.6% 18.4% 18.2% 18.0% 17.8% 17.6% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 98.55 昨日 95.33 二日前 94.03 三日前 90.16 四日前 94.09 26% 24% 22% 20% 18% 16% 14% 50ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 50ETF月回报率分布 65 4 43 22 1 -30% -26% -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 26% 30% 00 实际分布（左轴）正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 60% 40% 20% 0% 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 动率 最大值61%44%32%29%26% 90分位28%30%29%26%25% 75分位21%21%25%24%23% 50分位16%16%17%18%21% 25分位12%14%15%16%16% 10分位10%12%13%14%15% 最小值6%8%12%14%14% 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.0% 【沪300ETF】 当月合约距离到期还剩 12 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2023/2/2 4.180 12.07% 12.83% 10.88% 16.77% 10.93% 16.97% 12.05% 16.30% 22.20% 2023/2/3 4.137 13.48% 12.95% 11.73% 16.74% 12.74% 17.02% 12.49% 16.30% 22.20% 2023/2/6 4.080 13.47% 12.42% 13.18% 16.74% 15.18% 16.82% 12.91% 16.30% 22.20% 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 左轴300ETF 20HV 当月IV 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2019/12/24 2020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 18.50% 18.00% 17.50% 17.00% 16.50% 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 16.00% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 18.0% 17.5% 17.0% 16.5% 16.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 101.28 昨日 99.25 二日前 95.38 三日前 93.93 四日前 97.97 32% 22% 12% 沪300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 10沪300ETF月回报率分布6 4 5 2 -… -24% -20% -17% -13% -9% -6% -2% 2% 6% 9% 13% 17% 20% 24% 28% 00 实际分布（左轴）正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最大值 59% 44% 34% 31% 27% 90分位 29% 29% 29% 26% 26% 75分位 21% 21% 23% 23% 22% 50分位 15% 16% 16% 17% 19% 25分位 12% 13% 14% 15% 16% 10分位 10% 11% 12% 14% 14% 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 最大值 90% 75% 50% 历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 25% 10% 最小 动率 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 最小值4%7%10%12%13% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 180.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【深300ETF】 当月合约距离到期还剩 12 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近2年IV分位数 2023/2/2 4.250 11.77% 12.55% 11.00% 17.57% 10.72% 17.11% 12.48% 34.90% 2023/2/3 4.209 13.03% 12.61% 11.74% 17.21% 12.42% 17.06% 12.81% 32.30% 2023/2/6 4.147 14.03% 12.64% 13.26% 18.07% 15.11% 17.12% 13.17% 40.20% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 45.00% 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 ATMIV(M1) ATMIV(Q1) ATMIV(M2) ATMIV(Q2) 18.0% 17.5% 17.0% 16.5% 16.0% 日内平值隐含波动率走势 17.8% 17.6% 17.4% 17.2% 17.0% 16.8% ATMIV期限结构 今日昨日前日 9:31:00 9:45:00 9:59:00 10:13:00 10:27:00 10:41:00 10:55:00 11:09:00 11:23:00 13:07:00 13:21:00 13:35:00 13:49:00 14:03:00 14:17:00 14:31:00 14:45:00 14:59:00 ATMIV(M1) ATMIV(M2) ATMIV(Q1) ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 深300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日 今日 29% 24% 19% 14% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 10 深300ETF月回报率分布 6 4 5 2 0 0 实际分布（左轴） 正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 104.87 昨日 98.91 二日前 95.83 三日前 93.40 四日前 101.10 -28% -24% -20% -17% -13% -9% -6% -2% 2% 6% 9% 13% 17%