【金属期货】日报-2023-02-06

非农超预期提振美指走高，铜铝承压回落 李全冲 摘要： 美国就业市场需求依然强劲，支撑美联储鹰派政策，美元指数大幅反弹，令铜价承压。基本面来看，下游消费尚未完全复苏，企业开工率仍处于低水平，铜铝均呈现季节性累库，但电解铝减产风险对铝价具有一定支撑，沪铝表现较为抗跌。元宵节后预计下游将加快恢复生产，叠加多项利好政策，需求有向好预期。关注节后消费复苏以及库存累库情况。 今日铜铝震荡走低。截至2月6日收盘，沪铜主力CU2303合约收报68340元/吨，跌550元/吨，跌幅0.80%。国际铜主力BC2304合约收报61990元/吨，跌570元/吨，跌幅0.93%。沪铝主力AL2303合约收报19060元/吨，跌35元/吨，跌幅0.18%。 2月3日（上周五）美国劳工部发布的1月非农报告显示，美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，预期18.5万人，前值22.3万人，该数据创下2022年7月以来最大增幅。美国劳工部表示，1月的就业岗位增长是普遍的，主要是休闲和酒店、专业和商业服务和医疗保健行业录得增长。政府部门的就业也部分增加，反映了罢工工人的回归。美国1月失业率下滑至3.4%，预期3.6%，前值3.5%，触及53年低点，体现当前美国就业市场的强劲需求。薪资增速尽管高于预期，但低于前值。数据显示，美国1月平均时薪年率4.4%，预期4.3%，前值4.6%。数据公布后，美元指数大幅反弹，铜价承压回落。 铜方面，截至2月6日（本周一），SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.67万吨至31.44万吨，下游虽然已经陆续复产但采购积极性仍一般，令仓库库存继续增加，不过增量已较之前下降。目前总库存较春节前的19.66万吨增加11.78万吨，节后累库量要高于去年同期。今日现货升水表现较前日下行，市场交易行为多表现为贸易商逢低收货。2月6日，SMM1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水90~贴水50元/吨，均价报于贴水70元/吨，较昨日下跌5元/吨。日内现货市场贸易活跃度较上周略有回升，同时期价下行刺激部分下游入市买兴，但国内高库存抑制下游采购空间，现货升水回升乏力。 铝方面，铝锭库存继续大幅累库。2月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存114.3万吨，较上周四库存增加9.6万吨，较 1月30上周一库存量增加15.8万吨。较去年2月份历史同期库存增加27.8万吨。据仓库反馈，近期的在途货量仍偏多。 综上，美国就业市场需求依然强劲，支撑美联储鹰派政策，美元指数大幅反弹，令铜铝价格承压。基本面来看，下游消费尚未完全复苏，企业开工率仍处于低水平，铜铝均呈现季节性累库。但电解铝减产风险对铝价具有一定支撑，沪铝表现较为抗跌。元宵节后预计下游将加快恢复生产，叠加多项利好政策，需求有向好预期。关注节后消费复苏以及库存累库情况。 【黑色金属】预计短期钢铁供给仍有回升空间 摘要： 从数据来看，节后首周长流程钢铁生产企业复工复产增加，铁水总量呈现环比增加态势，增量主要在华北、东北和西南地区，而华中和华南仍有较大增幅空间；从复产情况来看，2月份预计复产量大于停产量，这主要还是由于近期钢铁生产企业利润回升，亏损减少所致。预计下周钢铁生产企业复工复产进度或将加快，短期钢铁供给或仍有一定回升空间。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年2月6日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4049元/吨，涨18元/吨，涨幅0.45%；铁矿石期货主力合约收报853.5元/吨，涨7.5元/吨，涨幅0.89%。 上海钢联消息显示，截至2月3日统计247家钢厂样本1月铁水产量总量环比上月增加70万吨至6952万吨，全年累计同比上升321万吨，增幅4.84%。日均铁水产量环比上升2.3万吨/天至224.3万吨/天，增幅1%。从区域来看，本月产量增量主要 在华北、东北和西南地区，而华中和华南地区产量减少。 从高炉停检修情况来看，247家钢厂1月共新增复产高炉27座，涉及日均铁水产能11万吨/天。共检修19座高炉，涉及日均铁水产能6万吨/天，主要是由利润亏损后钢厂主动减产，其中15座高炉尚未复产，涉及产能约5万吨/天。从区域上看，本月检修主要集中在河北、江苏、山东、山西、四川和湖北地区，复产主要集中在河北、江苏、内蒙古和山西地区。复产方面，2月有25座高炉计划复产，涉及产能约9.4万吨/天；有5座高炉计划停检修，涉及产能约1.6万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计2月日均铁水产量231.5万吨/天。利润方面，截至1月31日，钢联测算河北地区螺纹钢即期吨钢毛利润环比上月上涨186元/吨至-92元/吨；螺纹钢实际吨钢毛利润环比上月上涨177元/吨至-8元/吨；热轧即期吨钢毛利润环比上月上176元/吨至28元/吨；废钢与铁水价差环比上月上涨153元/吨至-301元/吨。 从数据来看，节后首周长流程钢铁生产企业复工复产增加，铁水总量呈现环比增加态势，增量主要在华北、东北和西南地区，而华中和华南仍有较大增幅空间；从复产情况来看，2月份预计复产量大于停产量，这主要还是由于近期钢铁生产企业利润回升，亏损减少所致。预计下周钢铁生产企业复工复产进度或将加快，短期钢铁供给或仍有一定回升空间。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547