农产品产业链日报：印尼暂停部分棕榈油出口许可的发放

东 研 海 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 产 业 链 日 报 2023年2月7日印尼暂停部分棕榈油出口许可的发放 ——农产品产业链日报 油料:市场对USDA下调300万吨阿根廷大豆产量的预期交易充分 农 产 品 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：Jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 王小东 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn 1.核心逻辑：美豆依然处于压力区间运行，报告交易周期，主流机构预期在扰动盘面。观察近期阿根廷大豆关键期的转干的天气并没有额外提振行情，从此看出盘市场对其产量下 调已有充分预期。报告利多出尽或小幅利空，均有望带动盘面回归1500以内。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：2月6日，CBOT市场收盘下跌，主力03合约跌幅11或0.72%，报收1521美分 /蒲。 重要消息： FAS：下调阿根廷大豆产量前景，预计阿根廷大豆产量为3600万吨，比美国农业部最近的官方预测少950万吨。 Agrural：截至上周四，巴西2022/23年大豆收割面积占总播种面积的9%，而去年同期为16%。 StoneX：预计巴西2022/2023年大豆产量为1.542亿吨，此前预测为1.5379亿吨。 PatriaAgronegocios咨询公司周五称，巴西农民本年度迄今已经收割了9.86%的大豆面积，受主产区降雨影响，收割进展缓慢。Patria数据显示，去年同期，大豆收割率为 20.4%。 Imea：截至02月03日，巴西马托格罗索州2022/23年度大豆收割进度为24.05%，前一周为13.61%，上一年度同期为46.66%，五年均值为31.93%。 蛋白粕：豆粕成交火爆，下游企业库存依然保持低位 1.核心逻辑：在巴西逐步兑现的丰产基础上，美豆上涨乏力。国内豆粕较大季节性供给压力预期下，在巴再西大豆装运出现实质问题前，下游需求变量不会大。豆粕随成本端表现 较难出现大幅上涨行情。 2.操作建议：观望 3.风险因素：美豆出口装运风险 4.背景分析： 库存数据：截至2023年2月3日（第5周），全国主要地区大豆库存为485.17万吨，较上周增加104.71万吨，增幅27.52%，同比去年增加197.26万吨，增幅68.51%；豆粕库存为44.02万吨，较上周减少8.41万吨，减幅16.04%，同比去年增加11.11万吨，增幅33.76%。 （mysteel） 现货市场：2月6日，全国主要地区油厂豆粕成交36.42万吨，较上一交易日增加20.55万吨，其中现货成交7.37万吨，远月基差成交29.05万吨。开机方面，今日全国 123家油厂开机率上升至60.78%。(mysteel） 油脂：印尼暂停部分棕榈油出口许可的发放 1.核心逻辑：目前豆油库存低位继续小幅承压，2月轮储存在不确定供应压力，节后大豆库存看，豆油供给并没有预期那么紧缩。节后看出货和成交均不及棕榈油，棕榈油的性价比优势在挤占豆油的需求空间，目前豆粽05走缩至合理区间。暂不否定未来餐饮消费和集中 开学带来的豆油的消费小高峰。 2.操作建议：观望 3.风险因素：天气因素 4.背景分析： 隔夜期货：2月6日，CBOT市场收盘大幅上涨，美豆油03合约涨幅0.24或0.41%，收 59.3美分/磅。 库存数据：截至2023年2月3日（第5周），全国重点地区豆油商业库存约79.91万吨，较上次统计减少4.95万吨，降幅5.83%。全国重点地区棕榈油商业库存约102.79万吨，较上周减少0.31万吨，降幅0.3%。（mysteel） 外电： 印尼高级部长LuhutPandjaitan表示，由于食用油价格在开斋节前上涨，印尼将暂停部分棕榈油出口许可的发放，已确保国内供应。出口商可以在价格稳定以后恢复重新拥有这部分出口许可。 印尼官员：棕榈油出口可以通过扩大国内销售来增加出口配额，在部分出口配额被暂停的情况下，目前仍有约三分之一的棕榈油出口许可证可供使用。 高频数据： ITS：马来西亚2月1—5日棕榈油出口量为115510吨，较上月同期出口的71100吨增加62.5%。 现货市场：2月6日，全国主要地区豆油成交5800吨，棕榈油成交1000吨，总成交比上一交易日减少10400吨，跌幅60.46%。（mysteel） 苹果：甘肃产区价格走强 1.核心逻辑：库存较往年处于低位，节后走货压力较小。随着包装数量恢复，价格趋稳。 2.操作建议：观望 3.风险因素：库存风险、优等果消费不力 4.背景分析： 本周一，苹果05合约收盘8777，下跌1.34%。节后西北产区余热不减，甘肃产区苹果价格走强，尤其是小果消费依旧优于大果。山东产区拿货客商数偏少，成交体量不大，终端消费继续受到冷空气影响。 截止上周，全国冷库库存余696万吨，同比往年处于较低位置，节后走货压力较小。目前低价小果仍是市场宠儿，但随着次果存货的持续消耗以及柑橘类低价、量大的替代作用下，应紧密关注高价消费走向趋势。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn