“气球事件”会影响外资和A股吗？–20230206

1、外资的动向是年初以来市场热议的话题，而“气球事件”更是带来了一抹戏剧化的色彩。在周五北向资金净流出42亿之后，投资者开始担忧“气球事件”是否会拖累A股。 2、对于外资，我的观点是其近期的持续大幅流入或将告一段落。 原因主要有二：一是人民币的大幅升值已经告一段落，虽然全年来看我认为还有进一步升值的空间，但短期已经升值到位。美国非农数据超预期的好也推动了美元指数的再次走强，这打消了人民币快速升值的预期。 二是全球半导体封锁和“气球事件”影响下，投资者对于中美关系再度紧张的担忧，这可能影响一部分外资对中国市场的信心。 3、“气球事件”在2月2日（华盛顿时间）被西方媒体爆出，我认为其影响已经反映到了周五北向资金的流出上。在当时事件刚刚曝光，具体情形尚不明确的时期，可能会引发一些猜测和担忧。 这将导致外资在短期内的一个过度反应。 但如果我们仔细分析就会发现，这只是一个偶发的、意外的事件，和主权问题、核心利益并无关系，与去年8月佩洛西“窜访”台湾有本质不同。一方面当前的中美关系要好于去年8月，另一方面去年8月事实上也没有太多外资大幅流出。 外资更担忧之前的房地产“断供风波”和“动态清零”的防疫政策，本质上外资还是更加关注基本面的，短期事件性的扰动不会改变长期趋势。 4、既然不是什么大事，为什么美方炒作的这么欢？ 一个可能是布林肯访华早已放出风声，但中方一直没有回应，以此事推迟出访下台阶，另一个可能是在政治作秀的同时，谋求获得对华施压的筹码。 不管美方意图如何，中美关系当然好不到哪去，未来激烈博弈下，科技自立，自主可控仍然是我国应对挑战的主要思路。专家解读会议要点：1、飞艇事件缘由和影响。 以美国的技术手段监测飞艇动向并无难度，但以马尔姆斯特罗姆空军基地为由头来大肆炒作。尤其是美国议员、媒体、智库、学者一齐参与，实属有意而为之。 当下美国内各方反华呼声强烈，白宫压力比较大，借机推迟访华是最佳之举，同时可以观察各利益方态度。 对于此，我国态度已经很明确，后续重要的在于美方调查后对该事件的定性，如何定性直接关系到后续中美间的互动。专家认为既然美方有意而为之，必对此事情已有定性，但会是什么，还需观察，也认为引发战争的概率很小。 2、从去年11月开始，美国对华贸易科技和产业政策都发生了很大的变化，特别是美国国会的动作远超预期。 ①贸易领域：参议两院抛出2023年版本的《中国贸易关系法案》，要求废除中国的永久正常贸易关系地位，影响远超过特朗普时期的加税。 ②科技领域：试图切断华为所有供应链联系，降低商品软件技术许可核准率，实施所谓长臂管辖。 ③供应链领域：“美印关键与新型技术倡议”，建立具有韧性半导体供应链体系、填补美国空白。3、近期可能影响中美关系的潜在政策以及时点。 ①所有美国供应商对华为供货或者出货许可证申请被拒绝，可能在5月份，届时华为将没有办法使用高通手机芯片。 ②根据新任美国众议院议长麦卡锡表态推断，他6-8月份可能窜访台湾，美国国防部正在准备。 ③原先的《2022年台湾政策法案》，有可能2023年内在118届美国国会中通过，造成恶劣影响。目前来看，2023年中美关系短暂缓和概率不大。 4、中美关系转机可能需要两国高层领导人直接话。 通过两国首脑确定公报、共识等方式公布，然后又可能出现转机。 目前，我国主要目标还是减少脱钩风险，所作努力主要有：加入CPTPP、政府部门加强游说、加强民间交流以及商业往来、加大开放力度、吸引外资以及稳外资等。