彩蝶实业是一家专注于涤纶面料、无缝成衣和涤纶长丝的研发、生产和销售及染整受托加工业务的公司。2019-2021年，公司分别实现营业收入8.65亿元/6.24亿元/8.30亿元，YOY依次为-5.21%/-27.84%/32.98%，三年营业收入的年复合增速-3.11%；实现归母净利润0.76亿元/0.93亿元/1.31亿元，YOY依次为-4.99%/23.17%/40.14%，三年归母净利润的年复合增速17.93%。最新报告期，2022年公司实现营业收入7.36亿元，同比下降11.39%；实现归母净利润1.10亿元，同比下降16.17%。公司预计2023年一季度净利润为1,900万元至2,200万元，同比变动-10.65%至3.45%。公司是国内少数生产无缝成衣的企业之一，有望受益于无缝服装渗透率的逐渐增长。公司主营业务为涤纶面料、无缝成衣和涤纶长丝的研发、生产和销售及染整受托加工业务；考虑到没有综合业务结构与公司较为相似的A股上市公司，因此根据业务的相似性，分别选取主要业务为涤纶面料加工的宏达高科、台华新材，主营业务为无缝成衣加工的棒杰股份，主营业务为染整受托加工的迎丰股份、富春染织以及主营业务为涤纶长丝生产的桐昆股份、新凤鸣为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021年同业平均收入规模为8.30亿元、PE-TTM（剔除异常值/算术平均）为35.14X，销售毛利率为18.77%；相较而言，公司收入规模低于行业平均，但毛利率水平领先于上述可比公司。
