市场周报：交易特征不改

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2023年2月6日星期一 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师：朱志勇Tel:021-32229888-25509E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com执业编号：S0820510120001 52周走势比较 5.00%0.00% -5.00% -10.00%-15.00%-20.00%-25.00%-30.00% 深证成指上证指数 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 18.01 创业板 54.96 上证50指数成份 9.69 沪深300成份 12.00 中证1000成份 30.71 据来源：WIND 交易特征不改 投资要点 数 市场风格切换。上证综指报收3,263.41点,周涨幅-0.04%，成交金额20,491.44亿元；深圳成指12,054.30点,周涨幅0.61%，成交金额28,566.56亿元；上证50指数2,774.80点,周涨幅-2.19%，成交金额3,670.07亿元；沪深300指数4,141.63点,周涨幅-0.95%，成交金额13,345.25亿元；中证1000指数6,925.08点,周涨幅2.79%，成交金额10,072.82亿元；创业板综指 2,980.07点,周涨幅2.04%，成交金额9,786.25亿元。本周市场震荡整理，中小市值和权重表现迥异，参与者情绪有所恢复，基金仓位均值回升。整体来看连续回升后市场出现整理是正常现象，市场震荡格局并未改变，板块轮动也仍在继续，权重的回落和中小市值的回升。节后市场情绪回升，成交金额也回升，结构机会主要在主题投资上。外资快速流入后，步伐也在减缓，对于权重的推动也将减弱。市场存量博弈特征未变，因此高低位的切换值得注意。我们要更多的关注交易机会，对于市场情绪修复可以保持乐观。同时未来的政策预计又将逐渐增强，事件驱动因素增加，对于市场的策略仍以交易为主，对于指数不用过于关注，涨跌空间都有限。 主题投资活跃。权重类资产调整压力逐步显现，主题类资产活跃。从个股涨幅看，涨幅较大的个股主要人工智能等数字经济类个股，跌幅较大的主要为风险类个股。从主题指数看，人工智能、数字经济等科技类板块强势，跌幅前列的概念板块则主要是大消费类相关医药，休闲服务等主题。从行业看汽车、计算机、国防军工等行业较好，休闲服务、非银金融等行业表现较弱。市场如预期在节后风险偏好上升，主题类资产活跃是主要的表现。市场存量博弈，权重类资产回升幅度已较大，需要修复，而主题类的板块弹性较大，更容易激活市场情绪。市场仍是博弈特征，仍以搏取价格差为主要手段。目前的市场各板块并未出现趋势性机会的基础，只有通过板块切换来维持活跃度。科技类资产的持续活跃，有助于市场的情绪的恢复，同时由于弹性空间较大，对于后市仍可乐观。同时注意新的事件驱动力的出现。 交易特征不改。整体来看，外资回流的节奏逐渐放缓，权重的驱动力逐渐减弱，出现调整时正常表现。春节后市场情绪的回升，提升了主题投资的热度，这也是市场短期机会的重点。我们认为市场目前并没有趋势性机会的基础，区间震荡把握交易机会仍是市场的主要特点。因此我们要把握板块轮动的特点，跟随市场的主题和节奏。市场指数上下空间有限，消费、基建和科技的轮动不变，只是空间和节奏值得注意把握。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共10页 爱建证券有限责任公司 目录 一、本周回顾（01.30-02.05）4 市场风格切换4 主题投资活跃5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望6 一周财经要闻回顾6 未来一周事件驱动展望7 三、交易特征不改8 估值水平较低8 交易特征不改8 四、风险提示8 爱建证券有限责任公司 图表目录 图1各大指数周表现（2023.01.30-2023.02.03）（单位:亿元，%）4 图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）4 图3沪市市场涨跌个数统计4 图4全市场基金调仓及风格偏好4 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2023.02.03，单位:倍）6 图6行业周涨幅（2023.01.30-2023.02.03）6 表1市场个股周强弱表现（2023.01.30-2023.02.03）(括号内为负值)5 表2主题指数一周表现（2023.01.30-2023.02.03）5 表3市场板块估值及增速情况（截至2023.02.03）8 爱建证券有限责任公司 一、本周回顾（01.30-02.05） 市场风格切换 本周上证综指报收3,263.41点,周涨幅-0.04%，成交金额20,491.44亿元；深圳成指12,054.30点,周涨幅0.61%，成交金额28,566.56亿元；上证50指数2,774.80点,周涨幅-2.19%，成交金额3,670.07亿元；沪深300指数4,141.63点,周涨幅-0.95%，成交金额13,345.25亿元；中证1000指数6,925.08点,周涨幅2.79%，成交金额10,072.82亿元；创业板综指2,980.07点,周涨幅2.04%，成交金额9,786.25亿元。本周市场震荡整理，中小市值和权重表现迥异，参与者情绪有所恢复，基金仓位均值回升。 整体来看连续回升后市场出现整理是正常现象，市场震荡格局并未改变，板块轮动也仍在继续，权重的回落和中小市值的回升。节后市场情绪回升，成交金额也回升，结构机会主要在主题投资上。外资快速流入后，步伐也在减缓，对于权重的推动也将减弱。市场存量博弈特征未变，因此高低位的切换值得注意。我们要更多的关注交易机会，对于市场情绪修复可以保持乐观。同时未来的政策预计又将逐渐增强，事件驱动因素增加，对于市场的策略仍以交易为主，对于指数不用过于关注，涨跌空间都有限。 图1各大指数周表现（2023.01.30-2023.02.03）（单位:亿元，%）图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 图3沪市市场涨跌个数统计图4全市场基金调仓及风格偏好 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 主题投资活跃 权重类资产调整压力逐步显现，主题类资产活跃。从个股涨幅看，涨幅较大的个股主要人工智能等数字经济类个股，跌幅较大的主要为风险类个股。从主题指数看，人工智能、数字经济等科技类板块强势，跌幅前列的概念板块则主要是大消费类相关医药，休闲服务等主题。从行业看汽车、计算机、国防军工等行业较好，休闲服务、非银金融等行业表现较弱。 市场如预期在节后风险偏好上升，主题类资产活跃是主要的表现。市场存量博弈，权重类资产回升幅度已较大，需要修复，而主题类的板块弹性较大，更容易激活市场情绪。市场仍是博弈特征，仍以搏取价格差为主要手段。目前的市场各板块并未出现趋势性机会的基础，只有通过板块切换来维持活跃度。科技类资产的持续活跃，有助于市场的情绪的恢复，同时由于弹性空间较大，对于后市仍可乐观。从大的方面看消费、基建和科技的轮动不变，只是注意风格的切换和节奏的把握。科技主题类投资仍有向纵深延伸的动力仍可继续关注，同时注意新的事件驱动力的出现。 表1市场个股周强弱表现（2023.01.30-2023.02.03）(括号内为负值) 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 300044.SZ 赛为智能 74.92 300268.SZ 佳沃食品 (22.67) 688787.SH 海天瑞声 71.03 002781.SZ *ST奇信 (22.62) 688327.SH 云从科技-UW 69.99 603668.SH 天马科技 (22.57) 300309.SZ *ST吉艾 68.97 002089.SZ *ST新海 (22.40) 300250.SZ 初灵信息 62.63 600260.SH *ST凯乐 (18.97) 002835.SZ 同为股份 61.10 000587.SZ *ST金洲 (18.18) 002362.SZ 汉王科技 61.05 600311.SH *ST荣华 (18.18) 002877.SZ 智能自控 60.96 600781.SH *ST辅仁 (18.05) 600819.SH 耀皮玻璃 54.58 300495.SZ *ST美尚 (15.63) 300114.SZ 中航电测 44.05 002762.SZ 金发拉比 (15.43) 数据来源：WIND爱建证券研究所 表2主题指数一周表现（2023.01.30-2023.02.03） 代码 名称 周涨跌幅 代码 名称 周涨跌幅 866155.WI 智能识别 10.10% 866135.WI CRO -3.45% 866134.WI 教育 7.59% 866054.WI 旅游出行 -3.17% 866080.WI 互联网营销 7.04% 866108.WI 光伏屋顶 -3.07% 866093.WI 互联网入口 6.16% 866021.WI 生物科技 -2.89% 866133.WI 激光 5.89% 866070.WI 养老 -2.83% 866144.WI 汽车电子 5.68% 866049.WI 特高压 -2.65% 866105.WI 大气治理 5.67% 866154.WI 金融安全 -2.54% 866051.WI 网络游戏 5.62% 866040.WI 医美 -2.22% 866099.WI 移动互联网 5.60% 866074.WI 医疗出口 -2.20% 866110.WI 互联网平台 5.40% 866076.WI 创新药 -2.19% 数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2023.02.03，单位:倍）图6行业周涨幅（2023.01.30-2023.02.03） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 一周财经要闻回顾 习近平主持中共中央政治局第二次集体学习并发表重要讲话 新华社北京2月1日电中共中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，加快构建新发展格局，是立足实现第二个百年奋斗目标、统筹发展和安全作出的战略决策，是把握未来发展主动权的战略部署。只有加快构建新发展格局，才能夯实我国经济发展的根基、增强发展的安全性稳定性，才能在各种可以预见和难以预见的狂风暴雨、惊涛骇浪中增强我国的生存力、竞争力、发展力、持续力，确保中华民族伟大复兴进程不被迟滞甚至中断，胜利实现全面建成社会主义现代化强国目标。 这次中央政治局集体学习，由中央政治局同志自学并交流工作体会，尹力、刘国中、何立峰、张国清、陈吉宁、黄坤明同志结合分管领域和地方的工作作了发言，大家进行了交流。 习近平在主持学习时发表了重要讲话。他指出，近年来，构建新发展格局扎实推进，取得了一些成效，思想共识不断凝聚、工作基础不断夯实、政策制度不断完善，但全面建成新发展格局还任重道远。要坚持问题导向和系统观念，着力破除制约加快构建新发展格局的主要矛盾和问题，全面深化改革，推进实践创新、制度创新，不断扬优势、补短板、强弱项。 习近平强调，要搞好统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，实现国民经济良性循环。坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费。完善扩大投资机制，拓展有效投资空间，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资活力。继续深化供给侧结构性改革，持续推动科技创新、制度创新，突破供给约束堵点、卡点、脆弱点，增强产业链供应链的竞争力和安全性