2022年宽货币未能顺利传导至宽信用，导致市场实际流动性较差。虽然，“M2%-社融%”趋于扩张，显示出市场货币投放量较大，但社融同比增速则震荡下行，使得“M2同比-社融同比”从2021年底的-1.3%趋势上行至2022年底的2.2%，显示出货币投放量明显增加。2023年年初国内市场剩余流动性回升迹象已经显现。一方面，陆股通1月累计净流入1412.9亿元，这已远超2022年全年净流入900.2亿元的水平。另一方面，杠杆资金节后亦明显改善。此外，2022H2以来产业资金也反映出较为乐观的预期，一是减持资金呈现出中枢下行态势；二是回购资金则呈现出中枢趋势性抬升。
