【中信建投交运物流】中远海特：不要在底部错过即将到来的特种船牛市

【中信建投交运物流】中远海特：不要在底部错过即将到来的特种船牛市 长期受益于中国高端制造出海：海外朱格拉周期从2020年下半年开始或将一直持续到2025年，作为全球特种船运输龙头将持续受益。 竞争对手多为德国老牌船队公司（例如BBC，BrieseBischoffCompany），历史上德国船队也是伴随着德国制造业的崛起而发展壮大的，未来公司也将随着中国高端制造而崛起。 全球风电浪潮：风电设备需求持续向好，公司已经在洽谈2023年二季度风电设备运输项目，订单能见度已拓展至明年二季度，预计后续业绩释放稳定。 建议重视中长期产业趋势，忽视短期货量波动。 [让我看看]全球油气资本扩张周期：Clarksons预计2026年新增LNG液化产能将达到2021年的6.2倍，半潜船租金有望迎来暴涨。 [好的]全球运力收缩大周期：手持订单均处于历史低位，多用途船船龄20年以上船龄占比33.6%，叠加IMO新规影响，未来三年内将保持接近于零的运力增速，甚至可能出现负增长。 [礼物]中远海特具备两年翻倍以上空间。 预计2023/2024年营业收入分别为130.36亿元、140.56亿元，归母净利润分别为19.85亿元、24.59亿元，对应PE6.8/5.6倍。