强预期弱现实笼罩下的A股基本面：涨价是最吸引的信号

2023年2月3日，安信证券发布策略定期报告，对A股基本面进行了分析。报告指出，2022年A股基本面的新旧能源+高端制造的景气主线非常明显，2022年二季度报告提出“含车量”是2022年A股基本面的关键词，与车相关的领域大概率景气程度较高，这个观点在去年获得充分验证。步入2023年，随着疫情优化调整和房地产政策调整，“大力全力拼经济”成为2023年上半年主基调，预计全A两非全年8%左右。同时，在今年年度策略中，提出2023年产业赛道配置的两条主线：消费+安全（数字经济+国产替代），在这两个领域中最吸引的逻辑在于在服务业和制造业中由于供给受限下疫后需求修复带动的价格上涨。目前来看，本次2022年A股年报预告整体披露率为53.56%，全A预喜率只有39.31%，在我们长期跟踪A股基本面的认知中属于同等披露率下的较低水平，透露出来的信息是2022Q4A股基本面增长是较Q3进一步下行的，这点符合我们此前的判断，也可以得到工业企业利润的侧面印证。

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