事项: 公司发布2022年业绩预告:营业收入略有下降;归母净利润为亏损2500-4500万元,2021年同期数据为盈利5519.10万元;归母扣非净利润为亏损2600-4600万元,2021年同期数据为盈利5146.92万元。 评论: 2022年疫情给业务发展带来阶段性影响。2022年疫情的管控等造成公司多个项目交付、验收滞后;同时,四季度一般为公司项目验收、回款的高峰,但四季度全国疫情的逐步放开使得各地迎来感染高峰,公司四季度的验收工作再次受到影响。以上诸多原因使得公司2022年营收同比略有下降、项目实施成本增长。展望2023年,我们认为随着疫情因素的不断消减,公司业务的开展有望恢复常态。 加大研发投入,产品迭代取得新成果。2022年,公司持续加大研发投入,新增300余名研发人员加强研发队伍建设,全面助力主营业务产品的版本升级,其中数据资产管理平台V12版本已于2022年11月发布,实验室信息化管理系统V14版本、质量管理系统QMS V7.0版本等已于或将于2023年陆续发布。 随着产品体系的丰富完善,公司在各领域的竞争力有望提升,为公司长期发展助力。 数字经济发展带来数据资产管理行业机会,公司有望受益。2021年12月发布的《“十四五”国家信息化规划》指出数据要素是数字经济深化发展的核心引擎。中国通信标准化协会副理事长兼秘书长闻库表示“数据资产管理是释放数据要素价值的基础和前提,是数字经济的核心驱动力。”公司为国内较早研发数据资产管理平台的企业之一,拥有自主知识产权的主数据管理平台,服务客户包括40余家央企等。我们认为随着数字资产管理市场的发展,公司凭借先发技术、客户等优势有望受益。 投资建议:数据资产管理、检验检测信息化等需求在2023年经济活动逐步正常后有望加速释放,公司为行业领先企业有望获益。考虑到2022年疫情等外部环境对业务开展进程的影响,我们调整盈利预测,预计公司2022-2024年归母净利润为-0.32亿元、0.62亿元、1.03亿元,对应2023-2024年EPS分别为0.81元、1.32元。参考计算机软件行业估值水平及公司历史估值水平,考虑公司在数据资产管理、检验检测信息化等行业的优势地位,我们给予公司2023年40倍PE,对应目标价约32元,给予“推荐”评级。 风险提示:疫情不确定性;行业竞争加剧;下游需求释放不及预期。 主要财务指标