并购的未来 2022 年并购趋势调查

未来的并购 2022年并购趋势调查 2022年1月 内容 01 重要发现 3 02 更多,更大,不同:2022年交易 5 03 应对一个更严格的环境 9 除了基础知识 04 12 05 转换和重组 20 06 管理今天的并购：数字工具，虚拟环境 23 07 跨境并购 26 会议室 08 29 09 你在运动场上的位置是什么？并购攻防策略 31 10 下一个是什么 38 2 01 重要发现 适应,预测和创新 并购高管们发出了明确而强烈的信号，即交易活动——收购、资产剥离和替代并购战略——将为企业继续发展提供重要杠杆 。 导航监管收紧和一个不断发展的 合并、收购、剥离活动 今天的并购活动不仅仅是收购。资产剥离也在增加，越来越多的高管表示他们对替代策略持开放态度。 保持发展的挑战和解决方案 03 02 05 04 企业战略、并购战略和运营模式限制都以不同的方式相交。高管们表示将所有这些力量统一成一个连贯的方法，是他们面临的最大挑战之一。但是，有一些新的工具可以提供帮助：数字化、虚拟和混合管理 经济环境。 德勤的2022年未来的并购趋势调查调查 92% 的受访者预计交易 32% 的企业受访者说 的并购过程比以前更加普遍。所以是国际交易的兴趣。 1，300名企业和私募股权高管8月26日至9月的投资公司7，2021 收集有关当前交易活动和未来12个月的预期的见解。 未来12个月内数量将增加或保持不变。 57% 的企业受访者在过去12个月内进行了资产剥离。 他们正在考虑剥离。 54% 的回应交易撮合者认为，收紧的监管环境将刺激更多的交易活动，因为他们竞相击败更具挑战性的障碍的实施。 68% 06 07 08 表示他们对未来一年的国际交易更感兴趣。 09 10 3 重要发现 01 02 转换和重组 公司的目标是进行更多的转型变革，许多公司专注于在交易期间实现转型。 并购是未来 随着交易活动和交易量保持强劲，交易撮合者继续采用新的方法来完成工作。数据和分析能力继续取得进展 到流程勤奋和监控。 玩球的两边 03 04 根据他们所承受的压力和他们必须采取行动的空间，许多公司正在通过 进攻和防守策略。评估移动这种方式可以帮助确定公司是否需要保 53% 超过一半的 63% 最常见的原因 69%27% 护其现有地位、寻求收益或以变革性进步为目标。今年，受访者 接受调查的公司进行了重组（包括营运资金变更、重组、成本削减和法人实体） 重组是数字转换,过程简化, 自动化。近三分之二的受访者表示 的受访者表示，他们目前正在尽职调查和监控中使用数据分析。 正在考虑增加这些功能。 表示他们的组织正在采取行动更多的进攻策略。 05 06 重组)自 开始流行。 44% 表示他们正在考虑在未来12个月内进行重组。 他们的并购活动的成功或中等或高度取决于成功的转型。 34% 的受访公司说,他们正在实施 在交易进行期间进行转型重组。 数字工具和虚拟设置越来越突出在并购中，具有相辅相成的效果，具有可能速度和改变的过程。 07 0180 4 01 2 更多,更大,不同:2022年交易 并购市场活动 我们的调查受访者分享的印象、预测和战略一瞥与市场本身创纪录的步伐相得益彰 。到2020年夏季，美国并购活动恢复到大流行前的水平，并在2021年稳步加速（图1）。正如德勤咨询公司（DeloitteConsultingLLP）美国并购和重组服务负责人TrevearThomas所说：“我们在这个非常活跃的市场中看到的趋势表明，我们才刚刚开始下一次并购。 这与德勤另一项调查的结果一致。超过一半的首席财务官参与了我们第三季度的会议2021首席财务官信号调查显示，他们预计并购将在未来三年内推动公司增长的一半。 03 05 04 正是在这种动态背景下，受访者分享了构成我们的观点2022年并购趋势报告。 图1：美国月度并购活动：2019年12月至12月2021价值卷 未期 $300 值(数十亿) $250 1,800 08 07 体积 900 09 $0 201 9年 12月 202 0年1 月 2020 年2月 2020 年3月 202 0年4 月 2020 年5月 2020年6 月 2020年 7月 2020 年8月 2020 年9月 202 0年 10月 2020 年11月 2020 年12月 202 1年1 月 2021 年2月 2021 年3月 202 1年4 月 2021 年5月 2021年6 月 2021年 7月 2021 年8月 2021 年9月 202 1年 10月 2021 年11月 0 10 2021 年12月 资料来源：基于德勤对2022年1月6日通过Refinitiv数据库生成的并购数据的分析。数字基于公告日期。5 更多,更大,不同:2022年交易 01 03 2 对未来一年的期望 企业和爱德华王子岛地区的受访交易撮合者表示，他们预计交易规模和交易量将继续增加。企业受访者的预期略高于PEI同行，但这两个类别中很少有人认为会下降。 04 05 66% 18% 29% 7% 5% 06 您预计您的组织完成的平均交易数量在未来12个月内会增加还是减少？您预计组织交易的企业规模在未来12个月内会增加还是减少？ 增加 保持不变 减少 % 70 68% 21% 25% 9% 7% 企业 裴 增加 保持不变 减少 75% 07 08 09 10 企业裴 6 更多,更大,不同:2022年交易 01 资产剥离在上升 超过一半的受访高管（57%）在过去12个月内进行了资产剥离。另外三分之一（32%）的人现在正在考虑至少一个。 在行业团体中，超过五分之三的科技、媒体和电信（TMT）受访者（61%）表示，他们在过去12个月内至少完成了一次资产剥离，是所有类别中最高的。其中许多企业正在剥离非核心资产以获取资本，以收购与其核心战略一致的企业。 您的组织在过去12个月中是否进行了任何资产剥离？ (行业)企业, 53% 是的 28% 54% 58% 06 57 % 04 05 2 61% 03 57% 现在最有可能权衡可能的资产剥离的行业是金融服务（35%）和能源，资源和工业（ 36%）。 行业比以往任何时候都更加融合，公司正在不断评估其投资组合以符合其长期战略， 没有,但是我们正在考虑 现在 11% 29% 35% 08 33% 36% 32% 07 而成熟的交易撮合者继续剥离推动运营复杂性的非核心资产。不,我们不考虑它 17% 8% 8% 14% 11% 09 10 台湾海陆运输公司生命科学和卫生保健金融服务能源、资源和工业消费者 7 更多,更大,不同:2022年交易 01 2 爱德华王子岛转向更多的IPO和出售给其他金融买家 虽然资产剥离增加，但爱德华王子岛领域的战略销售额从2019年趋势调查到2021年 ，退出的投资组合从一半以上到略高于三分之一。正如Deloitte&ToucheLLP合伙人BrianKunisch所指出的那样，“鉴于私募股权基金持有的干火药数量增加和IPO市场火爆，这种从战略销售到出售到另一个私募股权以及IPO的转变并不奇怪。 战略销售仍然是PEI市场退出的主要形式;然而，首次公开募股和向其他PEI出售的频率都有所增加。 战略销售 出售给另一个裴 首次公开募股 您预计未来12个月整个市场投资组合退出的主要形式是什么？ (裴) 03 04 05 37% 33% 23% 30% 24% 06 52% 07 09 08 2021年秋季2019年秋季 10 8 01 应对一个更严格的环境 02 04 03 05 经济和监管趋势如何影响并购 包括美国在内的世界各国正在设置更高的监管障碍，甚至进行干预以质疑具体的潜在交易。德勤最近的一份报告，并购市场势头中的监管现实，明确指出，鉴于这些举措 ，希望进行并购活动的公司需要警惕潜在的监管干预、政治反对派，甚至消费者或活动家参与的影响。 这似乎与并购活动加剧的预测相矛盾吗？不是我们的受访者。超过一半（54%）的受访者表示，他们认为监管环境收紧将导致未来12个月的交易活动增加，而不是减少。我们认为作出这种反应的部分原因 除了监管压力，经济环境也在塑造并购方法。受访者表示，在当前条件下，并购成功的三大挑战是竞争激烈的交易环境（26%），将业务战略需求转化为并购战略（24%），以及运营模式和当前结构对交易的限制（23%）。 9% 15% 54% 21% 06 07 08 监管环境收紧的前景如何影响您未来12个月进行交易的兴趣和能力？ (企业和裴) 可能是许多交易撮合者希望在新的、更严格的法规或法律到位之前“争分夺秒”，交易变得更加难以完成。 它将导致更多 交易活动 目前没有影响，但未来一年的交易活动将放缓 它会导致更少 09 交易活动没有影响 10 注意:由于数字可能不加到100%舍入。 9 03 04 05 06 07 08 09 10 10 应对一个更严格的环境 01 02 击败了时钟 “在美国，之前完成交易的动力增加了 税法的潜在变化将占上风。交易撮合者是密切关注这个充满活力的立法环境 以及围绕环境、社会、 和治理（ESG），因为这些力量将发挥重要作用 在并购战略、税务尽职调查和推动税务协同效应方面的作用集成、性格或分离”。 布莱恩·平托 全球并购税务&法律领袖德勤税务LLP) 应对一个更严格的环境 01 02 从一个有利的位置 尽管原材料成本普遍上升，但大多数企业受访者仍然认为当前的经济环境对收入、增长率、预期需求以及客户和劳动力满意度产生了积极影响。 受访公司认为他们处于更有利的地位。超过一半的人表示运营模式健康状况、竞争地位和供应链健康状况有所改善。 03 04 爱德华王子岛受访者的热情不如企业同行;但总体而言，他们表达了相同的总体结果：财务结果和市场定位的增加加剧了成本的增加。 77% 76% 75% 74% 74% 73% 73% 72% 68% 71% 67% 66% 68% 61% 59% 60% 62% 63% 05 06 08 07 下图显示了表示经济环境受到或显着影响以下每个领域的受访者百分比。 客户 满意度 和结果 预期未来 需求的产品 和/或服务 收入 增长速度 强度 的竞争 定位 原料的成本 材料和 其他投入 劳动力 满意度和 订婚 操作 模型的健康 供应 连锁健康 10 企业裴 09 11 01 除了基础知识 03 02 另类交易与更传统的方法共享聚光灯 04 05 许多公司正在扩展其传统的并购方法，以包括多方面，广阔的视野，以实现更广泛的增长战略。这是一个系统性的变化，而不是一个渐进的变化。战略联盟、合作伙伴关系、合资企业和特殊目的收购公司（SPAC）等并购替代方案扩大了并购可以为企业发挥的战略作用。 06 就贵公司目前正在寻求交易而言，您最有兴趣探索以下哪项？ 38% 35% 35% 27% 19% 2021年秋季2019年秋季 公司裴 替代传统并购 收购 45% 替代传统并购 08 09 32% 32% 34% 34% 15% 2021年秋季2019年秋季 07 收购 53% 10 资产剥离资产剥离 12 除了基础知识 01 03 02 0045 的确，与2021年的调查相比，企业环境中的替代并购策略有所下降，但这似乎反映了资产剥离的增加。替代方案仍然超过传统收购，传统收购每年保持稳定。在不同的行业类别中，能源、资源和工业的受访者对寻求并购替代方案的兴趣相对