大越期货甲醇早报

证券代码：839979 2023-02-01甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2305： 1、基本面：周近期甲醇现货市场交易情绪受期货影响持续明显，短期该扰动将延续；基本面看，内地受宁夏烯烃外采、部分甲醇装置临停及上游库压相对可控等支撑尚存；然考虑到需求端配合一般、贸易环节低成本货有待消化等，故预计短期市场或区域窄幅整理为主，持续关注贸易商转单节奏。港口方面，整体维持期现联动，且进口缩量预期下，远端基差走强明显；中性 2、基差：1月31日，江苏甲醇现货价为2755元/吨，基差2，现货平水期货；中性 3、库存：截至2023年1月19日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为53.28万吨，较上周同期降1.17万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在29.81万吨，较上周同期降0.71万吨；中性 4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多 5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空 6、预期：下游跟进乏力，鲁北下游招标价格有回调，但宁夏烯烃外采、西北上游企业库压可控下，预计后续内地甲醇市场或偏稳整理，区域走势为主；后续关注部分装置恢复及成本端对企业装置开停等影响；港口期现联动为主，近期原油下跌导致能化品走弱，预计甲醇震荡。投资者短线2730-2790区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.常州富德运行尚可、港口部分烯烃重启后负荷尚可；山东、河南烯烃春节后计划重启； 2.成本利润问题等，河南、山东、山西、西北、华东部分装置维持停工/降负；且部分后续有停车计划； 3.久泰托县12.28临停检修1个月左右，兰花因环保停车。 利空： 1.烯烃行业经济性问题依然凸显； 2.临近春节，国内多地甲醛降负/停车，对甲醇的需求继续减弱； 3.春节临近下，甲醇车辆将逐渐减少； 4.西南部分前期限气停车装置1月下半月或陆续重启，当地供应或增量。 行情驱动：预期博弈 风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 734 734 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 323 323 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2684 2684 -1 CFR东南亚 美元/吨 393 393 0 江苏 元/吨 2755 2760 -5 市场价 鲁南 元/吨 2600 2650 -50 河北 元/吨 2565 2565 0 内蒙古 元/吨 2310 2300 10 福建 元/吨 2770 2770 0 期货市场 期货收盘价 元/吨 2753 2755 -2 主力合约 注册仓单 张 7179 7179 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 2 5 -3 现货-期货 进口价差 元/吨 -69 -71 1 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 155 110 45 市场价 江苏-河北 元/吨 190 195 -5 江苏-内蒙古 元/吨 445 460 -15 中国-东南亚 元/吨 -70 -70 0 CFR价 开工率 华东 ％ 70.31% 70.31% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 59.25% 60.92% -1.67% 西南 ％ 54.74% 52.80% 1.94% 西北 ％ 77.42% 77.24% 0.18% 全国加权平均 ％ 69.48% 68.73% 0.75% 库存情况 华东港口 万吨 40.83 42.70 -1.87 每周五更新 华南港口 万吨 12.45 11.75 0.70 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 1月18日 1月19日 1月20日 1月30日 1月31日 周涨跌 江苏 2760 2760 734 2760 2755 -0.18% 鲁南 2570 2570 2570 2650 2600 1.17% 河北 2455 2455 2455 2565 2565 4.48% 内蒙古 2040 2040 2040 2040 2310 13.24% 福建 2700 2700 44946 2700 2770 2.59% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) -15 2775 2760 1月18日 -15 2775 2760 1月19日 -15 2775 2760 1月20日 5 2755 2760 1月30日 2 2753 2755 1月31日 17 -0.79% -0.18% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 基差 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 期货收盘价 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023-1-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 1月18日 1月19日 1月20日 1月30日 1月31日 周涨跌 煤制 -1183 -1183 -1183 -923 -913 270 天然气 -780 -780 -780 -700 -700 80 焦炉气 5 5 5 115 115 110 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 69.48% 68.73% 0.75% 西北 77.42% 77.24% 0.18% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 2017年2018年2019年2020年2021年 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017年2018年2019年2020年2021年2022年 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 1月18日 1月19日 1月20日 1月30日 1月31日 周涨跌 CFR中国 322.5 322.5 322.5 322.5 322.5 0.00% CFR东南亚 392.5 392.5 392.5 392.5 392.5 0.00% 价差 -70 -70 -70 -70 -70 0 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 甲醇进口价差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 2018-7-10 进口价差 进口成本 现货 甲醇进口价差（元/吨） 73 2687 2760 1月18日 73 2687 2760 1月19日 73 2687 2760 1月20日 76 2684 2760 1月30日 71 2684 2755 1月31日 -1 -0.14% -0.18% 周涨跌 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 进口利润 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇进口利润 2020-5-10 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 进口成本 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 300 200 100 0 -100 -200 -300 2023-1-10 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3300 4870 1160 1月18日 3300 4870 1160 1月19日 3300 4870 1160 1月20日 3300 4300 1200 1月30日 3300 4300 1200 1月31日 0.00% -11.70% 3.45% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 醋酸:江苏索普 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇传统下游产品价格 2020-1-10 二甲醚:河北裕泰 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 1月18日 1月19日 1月20日 1月30日 1月31日 周涨跌 现货 1160 1160 1160 1200 1200 3.45% 生产成本 1352 1352 1352 1401 1401 3.62% 利润 -192 -192 -192 -201 -201 -9 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 17.19% 18.18% -0.99% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 甲醛负荷 2500 2000 1500 1000